金融业混业经营的趋势【混业经营趋势下我国证券公司监管的应对策略】
时间：2019-01-30 03:31:24 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘 要：目前在我国金融行业严格实行的分业管制模式，由于符合我国当前国情，曾极大地促进了我国金融业的发展。我国证券公司在当前的分业管制模式下，应如何应对国际混业经营趋势，成为一个值得研究的课题。
关键词：混业经营；分业经营；证券公司；监管
一、我国证券公司的监管现状
所谓分业经营，是指金融业各类业务如商业银行业务、投资银行业务、保险业务、资产证券业务严格遵循相关法律法规分别由不同的经营主体开办，有着互不交叉的营业范围并分别受到银监会、保监会、证监会等相关职能部门的监管。混业经营则不同，是指金融业之间实现交叉协作的经营关系，各类金融机构相互渗透并融合的经营体制。
从我国的国情上看，分业经营曾对于证券公司的发展有着无法比拟的优点。首先，分业经营为不同种类的业务发展创造了一个相对封闭的环境，避免了不良竞争摩擦和混业经营可能出现的综合性银行集团内的竞争和内部协调困难问题。其次，分业经营有利于培养各自业务的专业技能与专业管理水平。再者，分业经营有利于保证商业银行自身及客户的安全，阻止商业银行将过多的资金用在高风险的活动上。
二、分业经营条件下我国证券公司的监管内容
（一）政府证券监管部门的监管
１．市场准入制度是政府监管的防护门
证券市场的风险无时不在，通过建立健全对股东、人员和业务的准入，并运用各种措施有效地控制证券公司市场准入制度是防范证券公司系统性风险的一道重要的防护门。
其次，信息报告和披露制度是政府保护中小投资者的重要手段。政府证券监管部门通过对证券公司所报告披露信息的分析，可以较为高效地判定证券公司的运营状况，进而进行干预和管理的措施，并对信息报告披露违法情况给予处罚，保护中小投资者利益。
２．风险量化和预警制度是政府科技监管的重要表现
证监会为了对证券公司实施全程有效监控，于2001年开始运行电子信息监管系统，建立了风险指标预警制度，一旦其数据信息指标超过风险警戒线，电子监管系统就会发出警示以及时督促证券公司采取有效措施防范风险的发生。
（二）证券业的自律监管
证券业的自律监管是证券监管的外部助推器。1998年证监会下发了《关于加强证券交易所会员管理的通知》，将自律监管制度定位于会员管理制度和业务管理制度，旨在对证券交易所的自律监管职能进行进一步加强。此外，深交所和上交所也根据证监会在2001年重新颁布的《证券交易所管理办法》制定了相应的证券业务规则并组织实施，对证券公司从证券经纪、证券自营等主要业务行为和财务风险的控制等多方面进行监督。
（三）证券公司的内部控制
证券公司的内部控制是构建证券公司监管全面防线不可或缺的一部分。依据《证券法》《证券公司管理办法》等相关法律文件中对内部控制的规定，证券公司应对其内部的控制制度进行构建，具体应建立以内部监督部门对各岗位各部门各项业务包括环境、业务控制和资金管理控制等全方位实施监督递进的三道监控防线，实现证券公司的内部调节制度。
三、国际金融业混业经营下的我国策略
（一）明确监管理念，坚持以中小投资者的利益保护为核心
目前我国证券民事诉讼尚没有法律依据，因此应在现有法律中明确规定对证券公司违法违规行为对受害者带来的损失给予相应民事赔偿，并明确赔偿范围和损失计算。特别是应该建立和完善有效的民事责任追究的诉讼机制来保障中小投资者的利益。目前我国现有的法律规定上看，只有《民事诉讼法》中规定的代表人诉讼制度，但是这种诉讼制度在实践中是十分难以操作的。笔者建议借鉴英美国家的奉行“默示参加，明示退出”原则的集团诉讼制度。
（二）建立健全高度自律的行业协会自律制度
一个富有效率的证券市场监管模式应该是政府监管与自律监管的合理分工、相互配合所组成的有机整体。我们应该借鉴美国证券市场中各证券交易所和全美证券商协会的监管模式，对从业人员注册登记、从业人员的资格考试和从业人员行为准则等进行全方位监督，并对客户的投诉展开调查，建立解决内部纠纷的仲裁程序，发挥我国证券业协会的应有作用。
（三）完善证券公司的内部控制的自我监督机制
我国证券公司治理现状总体上表现为内部治理效率低下，核心内容在于内部治理结构问题，主要包括股东会、董事会、监事会和激励机制等问题，如股东会存在流于形式的问题，国有股份占主导地位，股权相对集中，加之政府任命企业管理者和直接委派监督者的特有模式使得股东主权在不同程度上变成政府行政干预下的企业主权模式，最终导致内部人控制较为严重。因此，加强对独立董事和监事会的制度构建，充分发挥独立董事与监事会的监督功能，完善证券公司治理结构，加强事前和事后监督，是削弱“内部人控制”的最好方法。
（四）建立“内部防火墙”作为风险隔离机制
应该在证券公司内部建立以独立法人制度为原则的防火墙制度，使各个子公司之间保持独立的法律地位，实现内部业务之间的平衡，有效地规避风险。并且建立一套有效、完善的内部风险管理控制机制，完善法人治理结构，健全经营机制，防止内部人控制现象的发生，建立由权益所有者进行有效监督的治理体系与机制，以对经营者进行产权约束，建立外部监督的外部治理机制。
参考文献：
［１］赖怡芳，刘新宇.加入WTO与中国证券市场监管.经济师，2004（7）．
［２］华仁海.中美证券市场监管体系的比较及启示.东南大学学报，2001（3）．
（作者单位 刘晓逾：南开大学法学院 张军见：安徽省淮南市田家庵区人民检察院 张 鑫：江苏省南通市崇川区人民检察院）
