伦敦航运金融业务和政策借鉴
时间：2021-03-09 04:01:20 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
【摘要】 为了更好地推动上海国际航运中心和国际金融中心的建设，以伦敦航运和金融中心为参考，分析伦敦航运金融运作模式，包括航运金融业务内容，航运中心和金融中心的发展历程、现状，以及航运服务中心与金融服务中心的相互关系。总结伦敦航运金融运作对上海航运和金融中心发展的启示：完善航运服务与金融服务体系，发挥政府主导作用；增强金融创新能力，提高我国航运价格衍生品竞争力；建立健全我国相关法律，与国际接轨。
【关键词】 国际航运中心；国际金融中心；伦敦；上海
0 引 言
1996年上海国际航运中心正式启动，历经10余年发展成为世界第一大港口、世界第二大集装箱港口。上海市政府发布《上海市加快国际航运中心建设“十二五”规划》，要求到2015年上海形成国际航运中心核心功能，实现航运要素和资源集聚，航运服务体系基本建成，国际航运综合试验区建设取得新突破。然而，目前上海的航运服务多集中于附加值比较低的下游产业链上，融资、保险、咨询等附加值高的领域还未发展起来。伦敦作为第一代国际航运服务中心，是建设现代航运服务聚集区的成功典范，因此完全有理由借鉴伦敦的航运金融运作模式，加速上海航运和金融中心的建设。
1 伦敦航运金融运作模式
航运金融是指航运企业运作过程中发生的融资、保险、货币保管、兑换、结算等经济活动，以及由此产生的一系列相关业务的总称，可分为船舶融资、海事保险、资金结算和航运价格衍生品四大类型。
1.1 船舶融资
1.1.1 税务租赁模式
英国政府长期以低息贷款方式支持船舶投资，以船舶建造调整基金形式补贴造船合同，此外，还以商船进口免征关税、造船原料和设备进口免征关税等方法来鼓励船舶投资。英国对船舶投资的税收优惠政策主要体现在折旧政策上，1985年以前英国实行自由折旧制度，后发展为余额递减折旧法。
英国主要的船舶融资方式为税务租赁模式，即利用英国税法中关于减免税的规定降低融资成本。在此模式下船舶折旧率可达25%，可使承租人实现净现值利益，同时令出租人利用加速折旧获益。英国税务租赁模式发展的鼎盛时期为2003―2004年，但是随着英国税务制度改革，近年来税务融资市场大幅萎缩。
1.1.2 融资平台
伦敦的金融航运城中海运专业投资银行有50多家，这些银行每年为航运方面提供的贷款高达150亿～200亿英镑，占全球航运贷款总额的15%～20%。同时，投资银行也向航运业提供融资与咨询服务，主要业务涉及兼并与收购、股权与债券发行及其他结构性融资等。
1.2 海事保险
伦敦是世界保险业的中心，云集了全球前二十大保险和再保险公司，专门从事海上保险的劳合社就诞生于伦敦。伦敦航运保险市场保费占国际航运市场的23%。此外，伦敦还是保险赔付的最大管理中心。
世界上第一个船东互保协会BRITANNIA就成立于伦敦，主要承担保险公司不愿意承保的业务，由船舶所有人之间互相担保。随后，北英保赔协会、英国保赔协会、西英保赔协会、伦敦轮船保赔协会等相继成立。19世纪后期，以英国为中心的船东保赔协会群体在世界上形成了。
1.3 资金结算
航运资金结算中心是由航运企业内部设立的，是办理成员间资金往来结算、调拨、运筹以降低资金成本、提高资金使用效益的内部资金管理机构。它将银行的管理方式引入航运企业，将闲置货币资产化、生息资本社会化，其业务主要包括资金管理、消费信贷、买方信贷、设备融资租赁、保险、证券发行和投资等。
目前，挪威期货期权结算所、纽约商品交易所和伦敦结算所呈现三足鼎立的形势。
1.4 航运价格衍生品
1985年，波罗的海航运交易所推出了最早的运费衍生品――波罗的海运费指数期货。1992年，远期运费协议（FFA）正式在波罗的海航运交易所操作，在当今海运运费市场中占据绝对优势。目前所运作的国际航运价格衍生品市场交易品种主要包括以下几个类型：
（1）干散货和邮轮航运运价衍生品交易品种主要有FFA，Swap和FFA Option；
（2）集装箱航运运价衍生品交易品种主要包括TEU CFSA，FEU CFSA和WCI。
2 伦敦航运中心和金融中心
2.1 伦敦航运中心和金融中心的发展历程
17世纪，英国最大贸易中心的地位为伦敦发展航运中心打下了坚实的基础。18世纪末，以伦敦为中心的英格兰中部大城市为伦敦发展航运中心提供了可靠的腹地保障。此后伦敦作为国际商业、贸易、金融中心，带动了海运、金融、保险等服务的发展。然而20世纪的经济危机迫使伦敦由货运中心向服务中心转型，在此之后，伦敦蓬勃发展生产性服务业和消费性服务业，使其继续保持着现代化国际航运中心城市的地位。
2.2 伦敦航运中心和金融中心现状
2.2.1 伦敦航运中心
FISHER ASSOCIATION的报告显示，伦敦航运中心服务以市场交易为主，其航运服务业集群分为5类：航运（船舶所有人、船舶承租人、船舶管理人、船舶经纪人、班轮机构）、行业协会（国家和国际机构代表、工会）、中介服务（海事保险、银行、审计、测量师和技术顾问、法律顾问）、支持服务（商业顾问和研究人员、媒体公司、海事院校、人员配备和招聘机构、信息和通信技术服务）、海事治理与监管（国际航运组织和国家代表、船级社、劳合社保险市场、波罗的海航运交易所、英国政府）。其关系如图1所示。中介服务中，银行，尤其是投资银行是服务中心的重点，其次是法律服务和资金管理。银行与保险间的关联度非常高，而审计对其他部门的依赖程度高于其他部门对它的依赖程度。
2.2.2 伦敦金融中心
伦敦金融中心的核心是证券买卖和场外交易，主要由波罗的海航运交易市场、伦敦劳合社专业保险市场和证券交易三部分组成，其服务内容及关系如图2所示。
