浅谈证券投资技术分析在教学中适用性
时间：2021-02-21 16:02:22 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘 要：在证券操作的过程中，我们一般会用基本分析和技术分析两种方法作为自己投资决策的依据。在过去的岁月里，技术分析的适用程度一直在学术界饱受争议。在证券投资类的课程中，技术分析甚至一度消失在教科书和课堂上，几乎被人们所忘却。直到近年来，行为金融学的兴起和中国投资者对于技术分析的热情为人们重新打开了一扇技术分析的窗户。教师在讲授证券投资类课程时需向学生介绍技术分析的理论和证券操作软件的应用，把基本分析和技术分析结合起来，而不是一味的讲解基本分析。
关键词：技术分析 证券投资学 基本分析
一、证券投资分析中的技术分析
技术分析诞生于19世纪，经过不断的充实、完善和发展，逐渐形成一套比较完备的体系。技术分析是根据证券市场当前的交易状况和过去的发展轨迹来分析证券价格变动的趋势和规律。技术分析的特点在于应用数学和逻辑的方法去研究市场的过去和现在的行为，从中总结出一些典型的规律来预测证券市场未来变化的趋势。生动的说，技术分析是运用图表对证券的价格和证券成交量进行数理的分析，用数字统治世界，分析概率来找到证券市场上盈利的点。技术分析是建立在三大假设之上的：一、价格包容一切（价格第一，获利第一） 二、趋势一旦形成即将延续（顺势而为，惯性）三、历史会重复发生（以史为鉴），技术分析最根本的前提是价格包容一切。
二、正视证券投资分析的局限性
技术分析是世界上最早的证券分析方法，但是学术界在多年以来一直认为技术分析一种不正规的方法，这使得技术分析处境尴尬，几乎没有学术著作对技术分析进行讲解和研究。而基本分析在学术界广受欢迎，基本分析方法的产生可以追溯到20世纪30年代，其标志是1934年本杰明·格雷厄姆和大卫·多德的《证券分析》一书的出版。基本分析是指分析人员根据金融学、经济学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定股票价格的基本要素，如宏观环境、经济政策、行业发展状况、上市公司的业绩、前景等进行分析，评估股票的投资价值，判断股票的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。 从两种分析方法的对比来看，基本分析无疑的客观、公正的，更经得起历史的检验。其次，随机游走（Random Walk）的理论提出让很多经济学家认识到股票价格是随机游走的，即股票的价格波动是无法预测的。再次，在1970年5月，美国芝加哥大学经济学家Fama首次在《有效资本市场：理论与实证研究回顾》中提出了有效市场假说，该假说认为在一个有效的资本市场中，信息的传递和披露是充分有效的，证券的价格会随信息的披露上升和下降，不存在对于股票价格趋势的预测。
尽管在国际上对于技术分析的褒贬不一，但是随时历史的发展，人们开始正视技术分析的局限性，并且开始客观公正的来看待技术分析。2002年，行为金融学家“卡尼曼”获得诺贝尔金融学奖，表明行为金融学获得了主流经济学界的认可。许多行为金融学发现股票的价格确实存在着一定的趋势，历史的价格会沿着一定的趋勢重复。近年来，享有盛名的滋维·博迪《投资学》教材在改版的过程中增加了技术分析和行为金融学的部分，越来越多的证券投资学教材加入了技术分析这一章节。就中国的投资者而言，在证券市场也越来越推崇技术分析，在图书店里也摆满了关于技术分析的书籍，电视上股评也都包含了许多技术分析的知识。与基本分析相比，技术分析虽然存在着局限性，但是它具有自身的优点。技术分析贴近市场，对市场短期变化反应快，客观的通过数据和图表预测市场发展的方向。投资者在具体运用时应该把基本分析和技术有机结合起来，方可实现效用最大化。
三、在教学中讲授技术分析应该注意的事项
一般在高校的证券投资类授课过程中，教师在授课中重视基本分析而忽视了技术分析的讲解。在教材环节，很多教材几乎没有提到技术分析或只用很少的篇幅来描写技术分析。在授课的过程中，常常思考是否应该给学生讲解技术分析的内容？需要给学生讲解哪些技术分析的内容？怎么来告诉学生技术分析的优势和局限性？通过对学生一学期的提问统计，我们总结出了如下的图表：
通过图表1的问题反馈，我们发现学生其实对于技术分析和实际证券软件的操作是非常感兴趣的，他们觉得这是一片未知神秘的领域，在教材和课堂上接触的知识不多，但是在实践中运用却比较多。根据学生的问题频率，我们建议在证券投资学课程中加入以图表2中的一部分技术分析知识来完善学生的课程体系。
在技术分析结合以上知识点的同时，我们应该注意以下几个方面：（1）在技术分析的讲授中应该注意结合公司的基本面分析才能提高预测的准确程度，单纯的为学生讲授技术分析是不全面的，同时也需要告诉同学们技术分析的局限性，并且在运用技术分析时需要结合多种技术分析的理论来分析问题。（2）在技术分析的讲解中结合证券操作软件（同花顺、大智慧、钱龙等），结合实盘为同学讲授K线理论、切线理论、技术指标MACD等，让学生能够自己娴熟的操作行情分析软件，看得懂行情和听得懂专业的术语。（3）技术分析因为经过了岁月的积淀，形成了多种多样的理论，在日常的授课中只需要为学生讲解大部分的成熟的理论即可，其余的技术分析理论可以鼓励学生进行自学，特别是在技术指标部分，不必为学生介绍所有的技术指标。
四、结语
技术分析和基本分析一样，都是证券投资分析方法中重要的理论。技术分析在中国广大的投资者中有着巨大的市场。有些人不了解技术分析的局限性，把技术分析当成“占星师”“预言家”，当然后果不堪设想。教师在证券投资类课程中适度的为学生介绍主要的技术分析理论的产生、发展和局限性，让学生对技术分系有一个全面客观的了解，同时鼓励学生将基本分析和技术分析综合运用，达到最优的效益。
参考文献：
[1]石磊.证券投资学[M].北京：对外贸易出版社，2014.
[2]赵文君.证券投资理论与实务[M].北京：北京邮电大学出版社，2015.
[3]向文葵.胡忠林.论技术分析在我国证券投资中的应用[J].经济研究导刊，2008（3）.
[4]胡阳.孙艺元.陈婷婷.《证券投资学》技术分析内容的教学研究[J].中国商界，2009（10）.
[5]华先.证券投资技术分析方法的有效性和适用性讨论[J].时代金融，2012（2）.
[6]姜文君.证券投资基本分析与技术分析应用[J].金融投资，2008（12）.
作者简介：李竹丹（1990—）女。就职于电子科技大学成都学院财经系。硕士学位。研究方向：证券与金融投资。
