水泥行业企业并购重组模式和绩效研究
时间：2021-01-10 08:02:16 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：本文采用定性分析和定量分析相结合的研究方法，首先分析了目前中国水泥行业企业并购重组的环境和现状，接着在此基础上，深入探讨了中国建材股份有限公司并购重组的两种模式：区域整合和产业链延伸整合，研究发现这两种并购重组模式促进企业快速发展，提高了企业的整体实力，最后本文构建了企业并购重组绩效评价指标体系，运用因子分析法分析了水泥企业并购重组前后绩效变动情况，结果显示中国水泥企业在并购重组后绩效比并购重组前绩效有小幅度提高，说明并购重组使中国水泥企业的经营状况得到了改善。
关键词：水泥行业；并购重组；模式；绩效；因子分析
中图分类号：F427 文献标识码：A
文章编号：1005-913X（2016）01-0074-03
一、绪论
进入21世纪以后，中国水泥工业发生了突破性的变化，新型技术（新型干法水泥）、新型装备（回转窑）的集约化生产不断取代落后、分散的小规模生产方式，水泥工业产业技术发展举世瞩目，已处于世界先进水平。与此同时，中国进入“十二五”全面建设小康社会的关键时期，中国的国民经济保持持续平稳快速增长，基础设施建设投入力度不断加大，中国的工业化、城镇化、新农村建设和保障性安居工程等基础设施建设进一步拉动内需，水泥工业迎来了十年多的黄金发展期，截止2014年底中国水泥行业产量达到24.144亿吨，同比增长10.55%，占世界水泥总产量的50%以上，已经连续20多年位居世界第一位。但是在高速发展辉煌的背后，中国水泥行业的发展过程中也面临着许多严峻的问题：水泥行业发展模式转变相对缓慢，目前仍然是以数量规模为主发展模式；水泥产业同质化竞争不断恶化；水泥产能严重过剩，成为影响水泥行业经济效益的主要因素。
二、中国水泥行业企业并购重组环境和现状
中国政府为了鼓励水泥企业通过兼并重组解决发展带来的问题，政府职能部门如国务院、发改委、工信部以及环保部出台了一系列促进水泥行业健康发展的政策。根据不同职能部门发布的政策的作用，经过汇总分析，主要有以下三方面。
第一是淘汰水泥工业落后产能，通过明确界定的落后水泥产能的量化标准，严格执行国家现行法律、法规和政策，积极引导落后产能主动早日推出水泥工业，例如2009年9月26日，国务院发布《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》：严格控制新增水泥产能，执行等量淘汰落后产能的原则，对2009年9月30日前尚未开工水泥项目一律暂停建设并进行一次认真清理，对不符合上述原则的项目严禁开工建设。落后水泥产能比较多的省份，要加大对企业联合重组的支持力度，通过等量置换落后产能建设新线，推动淘汰落后工作。2013年11月30日，工信部发布《水泥行业准入条件》：对新型干法水泥熟料年产能超过人均900公斤的省份，原则上应停止核准新建扩大水泥（熟料）产能生产线项目，新建水泥熟料生产线项目必须严格按照“等量或减量淘汰”的原则执行。
第二是促进水泥企业兼并重组，充分发挥市场机制的基础性作用和企业的主体作用，在政策层面政府给予一系列鼓励、支持的优惠条件，积极引导企业进行兼并重组。2014年3月份中国国务院出台了《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，从改革审批制度、改善金融服务、落实和完善财税政策、完善土地管理和职工安置政策、加强产业政策指导和健全企业兼并重组的体制机制等方面全方位改善优化企业兼并重组的市场环境，为中国水泥企业深入的兼并重组创造了良好的市场环境。
第三是水泥工业的污染防治，通过规范和完善水泥工业污染防治和治理政策，以防治水泥工业造成的环境污染，保障生态安全和人体健康，促进水泥技术进步。如2013年12月27日环保部发布《水泥工业大气污染物排放标准》（GB4915—2013）和《水泥窑协同处置固体废物污染控制标准》（GB30485—2013），明确指出水泥行业现有与新建生产线氮氧化物排放标准为400毫克/立方米；国务院发布《“十二五”节能减排综合性工作方案》（2011年）和《大气污染防治行动计划》（2013年）十条措施，要求采取经济、技术、法律和必要的行政手段淘汰水泥等高污染行业的落后产能，促使企业产业转型升级，这客观上为水泥行业的兼并重组创造了机会。
近年来，中国水泥行业兼并重组的步伐不断提速，尤其是在2012年，中国内地水泥市场处于低谷期，许多中小型企业受资金链等因素制约，出让意向比较强烈，大型企业集团果断出手，使水泥行业的并购重组在这一年达到一个高峰。其并购重组现状呈现如下特点：处于市场成长阶段的地区成为并购重组的主战场，中国内地的西部地区最为活跃；国企上市公司成为并购的主体，国企上市公司拥有雄厚的资金实力、国内领先的技术以及完善科学的管理，这些企业通过兼并重组整合全国市场资源，进一步提高了自身的市场份额，增强了对区域市场的控制力；并购重组趋于理性，水泥企业的并购重组从刚开始的抢占市场转向注重企业未来发展前景的其对市场的控制力。
三、中国建材股份有限公司并购重组模式
中国建材股份有限公司（以下简称中国建材）是中国大型建筑材料央企——中国建筑材料集团有限公司的核心企业，目前主要有四大业务板块，分别是：水泥、轻质建材、玻璃纤维及复合材料和工程服务。公司在上市8年以来，逐步探索出一条“资本运营、联合重组、管理整合、集成创新”适合自身发展的道路，公司主营业务规模急剧扩大，同时盈利能力持续增长。截止2013年底，中国建材水泥年产能由2006年初的1100万吨增至3.6亿吨，位居世界第一；商品混凝土产能达到3亿立方，位居世界第一；轻质建材业务板块的主要产品石膏板年产能从3.6亿平方米增加到16.5亿平方米，位居世界第一；玻纤及复合材料业务板块的主要产品风电叶片年总产能达到1.5万片，位居中国第一；玻璃纤维年总产能由刚起步的21万吨增至100万吨，位居世界第一；现如今中国建材已成为国际领先的玻璃生产线和水泥生产线设计及工程总承包服务供应商。
