国家干预股市【全民炒股，政府应如何干预股市？】
时间：2020-02-19 07:28:56 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
张小民现在还有点不敢相信自己已经成了股民了。一个月之前，当看见同事们把办公室变成了一个小型“炒股消息集散地”时，他还信誓旦旦地表示自己绝对不会炒股，因为股海风云起伏跌宕，自己仅仅几千元的存款恐怕只够在股市中交个“学费”。但是，一个月之后，张小民每天早上上班的第一件事情就是打开电脑看股市行情了。“事情很不可思议，那天，我和同学一起吃午饭，他说吃完饭就去证券公司开个账户，问我去不去。也许是好奇吧，当时只是想去看看炒股到底是怎么回事，于是当场就决定也去开个户头。同事们很多都炒股炒基金，也有赚不少钱的。”
那天中午在证券公司忙活了几个钟头，张小民终于得到了两张股东卡。拿了股东卡的张小民开始有点坐不住了，平时不爱听同事们的炒股经的张小民，也开始热衷于道听途说的小道消息了，并且动作迅速地在同事的指点下买了一只股票。“同事们都说这只股票不错，肯定能赚，所以我一狠心把2/3的存款都砸进去了，当天晚上真紧张，做了一夜的梦，一会股价涨了1元，一会又跌了2元。第二天一大早，我瞅着股价涨了8角，立刻就卖了，赚了48元，太兴奋了！”
张小民就这样一发不可收拾地一头扎进了股市。
全民炒股，不理性是最大的危险
中国的基民可能都发现一个问题，好的基金现在特别难买，一只募集资金100亿元的基金，到发售的时候居然发现已有900亿元资金排队竞购。或者一只新基金公开发售的当天，5分钟之内就被基民全部抢光。
其实，随着从去年媒体吹起来的“牛市”论，股市就像发了疯一样飙长，让无数个张小民蠢蠢欲动，他们都带着一无所知或者一知半解的炒股知识，怀揣着一夜暴富的梦想，希望股市能给自己迅速积攒起一笔财富，以实现自己的各种生活愿望。
据统计，中国开户的股民已经超过1亿人，如果减掉开了户但还在继续观望的股民，实际炒股的人至少有5000万。2007年以来，沪深股市新开户数屡创新高，8800万、9000万一个个被突破。仅4月18日至20日，连续3天内沪深股市开户数就突破20万，超过2005年全年开户数。中国股市火爆程度绝无仅有。
1亿股民，说全民炒股绝不夸张了。
业内人士在接受记者采访时，都大发感慨:“钱太多了！”由于中国现在的存款利息太低，很多市民开始意识到把钱放在银行已经是一种不划算的行为了，所以越来越多的人愿意投资股市，“有钱了先不消费，等着炒股赚了钱再去买房买车。”
统计显示，目前中国股市总市值已经突破16万亿元，多年来困扰中国经济的银行存款总量过高的问题，在大量“张小民”狂奔入股市的2007年，似乎迎刃而解。
然而，正是股民的这股疯狂热情，让长期从事证券交易工作的业内人士忧心忡忡。在记者采访过程中，几乎所有的业内人士和专家都一致表示，目前中国股市最大的危险不在股市本身，而在于不理性的股民。
光大银行一位从业10多年的理财师告诉记者，虽然大量热钱的涌入让基金公司管理费赚得盆满钵满，但是整个股市对股民的教育很不充分，“证券公司忙着叫卖各种新上市的股票，媒体也夸大了股市利润率，比如借钱炒股一月赚10万元，平头百姓一夜暴富成百万富翁，这些资本神话让股市新投资者极容易不理性。在国外，股市市盈率一般保持在10～20倍之间，而中国50年不遇的股市牛市，其市盈率已经达到40倍，这么高的市盈率让投资风险大大增加。而很多散户并没有意识到风险，甚至不明白基金和股票的概念，只是一味地希望获得高额回报，可以想象，等到股市面临震荡，股民们会亏损到什么程度。”
另外一些业内人士则表示，今年很多分析师都惊呼看不懂市场，原因就是不明就里的散户们已经成为市场上“助涨助跌”的一个很大因素。“去年的股市很好分析，基本上是基金在左右市场，很稳定。而今年完全不同，许多私募基金和游资不停地游走股市，分析师很难把握它们会把钱投到哪里。”与机构投资者着重投资绩优股不同，很多散户选择股票时完全不懂分析该上市公司的经营状况和信誉度，而只顾价格是否便宜。因此，今年一些本身很有问题的ST股、题材股和垃圾股频频跃上涨停板，这种缺少证券投资常识的做法，让不断追涨的散户面临着巨大的风险，但或许他们自己一无所知。
“股民入市，就意味着风险自担。但中国现在很多新入市的股民并没有足够的准备承担风险。炒股是个击鼓传花的游戏，一批人以10元买进，20元卖出;等到最后一个人以40元接手时，股市暴跌了，这个人的损失就难以估计了，也许很多人会承受不住压力而跳楼，这是个很无奈的事情。所以说，股民一定要具备一定的专业知识和承担风险的能力，这对股民自己和股市本身都很有利。”
政府调控成为共识
随着市场的不断走好，大量新股民疯狂涌入股市，热炒一大批二线股、题材股和垃圾股，统计显示，二线股在今年以来整体上扬很大，沪深两市有1000多只股票在不到三个月内升幅超过50%，其中更有约300多只在近三个月内股价翻番，甚至出现了一个个市盈率超过千倍的神话。
这些不健康的快速上涨引发了部分专家和投资者的担忧。4月27日，股市大盘一举突破3800点。5月8日，节后第一个交易日，大盘强行突破4000点。很多专家开始担忧中国股市已经泛起泡沫，股市开始散发出希望政府对资产价格进行市场调控的声音。
4月28日，前摩根士丹利亚太首席分析师谢国忠在接受《凤凰卫视》记者采访时，表示出对中国股市的深刻担忧。谢国忠认为中国股市已经进入泡沫时代，只是在目前资金很充足的情况下，泡沫不会破灭，股市还会上升。但是中国经济虽然在增长，上市公司的盈利质量却并不高，很多公司没有自己的品牌和技术，因此盈利的可持续性存在风险。“很多股票在上升，但盈利好的股票与盈利差的股票差别并不是很大，因为现在股市资金太多，股民热情高涨，所以不管好的差的股票都在涨。目前中国股市的市盈率在40倍左右，而一旦到达60倍，就很可能出现暴跌。虽然现在离60倍还有一定距离，但政府应该警惕一点，该压一压了，不要让股市涨得太快。”
谢国忠的这个观点得到很多业内专家的认可，清华大学经济管理学院副教授龚刚也认为，现在股市上的上市公司，很多并非业绩很好的企业，恰恰相反，很多企业最终上市的动因是为了解决其经营上面临的困难。这样一来，如果股市面临震荡，对宏观经济影响可能并不会很大，但是那些赚钱最辛苦的散户们却要面临巨大损失。因此对股市进行适当调控是必要的。
要市场调控还是行政调控？
那么，是要股市按照自身的市场规律调控，还是像房地产一样进行严厉的政府行政手段介入？在这个问题上，专家们也各执一词。
一部分认为，股指上涨是市场行为，必须用市场的手段平抑资产价格上涨，而非用刻意的行政手段来进行干预。另外一部分专家则认为，中国并非完全的市场经济，必须采取多种措施，不能放任市场自我调节。
在两种观点中，显然第一种观点占据了上风。在中国股市经过了漫漫熊市之后，迎来了这个50年不遇的黄金牛市，专家和分析师对此都认为应该备感珍惜。有业内人士真诚地呼吁:“中国的市场经济实行了这么多年，市场化已经成为大趋势，不能再像过去一样行政调控了。目前中国股市增长过快，的确需要调整，但是政府应该做的事情应该是，打击违法行为，比如上市公司、庄家、证券公司的恶意炒作;打击上市公司内线交易行为，媒体传播假股评的行为。同时，政府还可以通过加息和提高存款准备金率来调节股市的供求关系，平抑资产过剩的问题。”
另有证券分析师告诉记者，政府应该做好风险揭示、股民素质教育的工作，同时对上市公司加强监管，“看他们有无市场审批、信息披露是否到位。”
湘财证券首席经济学家金岩石博士认为，监管者要关注的是“上市公司大股东的内线交易，在股权分置改革的进程中，非流通股的入市已成定局，但至今还没有出台规范大股东关联交易的相关法规，这等于默认了大股东的内线交易。”
在国外，内线交易属重大犯罪行为，会被判处长达十几年的监禁。但是在中国，对内线交易的处罚却相当轻，常常处于几千元的罚金就可以逃过一劫，这从本质上来说是助长了国内大股东内线交易的坏风气。显然，政府对股市进行宏观调控，按照市场公平原则，做好法律法规完善事务，也是当务之急应解决的一个大问题。
而加快上市公司的IPO进程也成为市场调控一个饱受诟病的问题。谢国忠认为，中国股市与国外相比有点本末倒置，在一个健康的股市里，上市公司的IPO进程是一个很快的过程，上市后按照市场公平竞争原则优胜劣汰，业绩不好的公司很容易就被淘汰。而在中国，上市之前的审批过程相当漫长，资格审查相当严格，但一旦上市，就如同得到了一张终身赦免证一样放任自流，缺乏对其的监管，这造成很多垃圾股的横行。因此，中国应该加快上市公司的IPO进程，以平抑资产供需关系的不平衡。
光大银行一位业内人士表示，买者自负风险已经成为市场经济的最基本原则，也是股市投资的最主要原则，“政府要想再以行政手段去干预股市，已经不太可能。更何况，中国目前的股市比前些年已经有了很大的进步，健康了许多，而且，现在中国政府出台经济政策上做得相当巧妙和周到，所以也没有必要用行政的手段去强行干预。”
中国好不容易迎来的一轮牛市，需要去呵护去培育，让它稳健地上升。处于全面转型期的中国股市面临着相当繁重和艰巨的任务，管理层应该把中心和重心放在市场监管和制度创新层面上来，而股民和基民应该做的事情是，提高自身的专业素质和理性思考能力。“股市有风险，入市需谨慎，千万不要抱一夜暴富的念头，毕竟只有20%的人能从股市中赚钱。懂行的可以炒股，不懂的就做基金，我们应该这样引导新入市者。”一位业内人士这样告诫道。
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