2016宏观经济展望：通缩压力或持续,谨防流动性风险
时间：2021-02-25 12:01:48 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
对于2016年国内宏观经济情况，当前众多机构研究人员进行了预测，预测显示，2016年经济增速将下滑探底企稳，全年经济增长有望实现6.7%左右增幅。此外，2016年CPI同比小幅下滑至1.3%，PPI同比跌幅收窄至4.5%，通缩状况将持续，但PPI-CPI裂口收窄，物价走势整体略好于2015年。
中国经济全年探底企稳
2016年经济增速或将下滑探底企稳，全年经济增长有望实现6.7%左右增幅。从工业领域来看，产能去化使工业增加值和利润总额大致平稳，财务成本的下降和PPI的改善则将使工业企业利润率有所改善。
投资领域，房地产和工业投资相对平稳，但作为稳增长措施推出的基建投资很难再加码。具体来看，在供给侧改革，结合“去库存、去产能”的大背景下，投资结构继续调整，房地产和制造业投资增速继续下行，基建投资会在一定程度上起到对冲的作用，财政政策对于基建投资的增长将发挥更大的作用。PPP项目的增加，专项金融债额度的扩大，将共同拉动基建投资增长，投资的重点领域为：水利、交通设施、新能源、信息传输、技术产业和环保产业等。预计2016年固定资产投资增长8%，基建投资增长17%。
而在消费领域，经济下行，消费增长中枢下移，预计2016年消费全年增速为10%。预计2015年消费对GDP的同比拉动为4.1%；2016年消费的同比拉动为4.2%，对GDP增长的贡献率达为61%。
此外，平安证券研究员指出，考虑到“十三五”规划和十八届五中全会中央的谨慎表态，未来五年中国经济增速平台不会低于6.5%，看起来未来两年将形成中国经济下滑的中期底部。不过，当前“供给侧改革”的强调隐含着政府放手让市场自动出清的倾向，稳增长政策的收敛可能使得2016年经济下行的速度超出市场预期。
通缩压力将持续
机构预测，2016年CPI同比小幅下滑至1.3%，PPI同比跌幅收窄至4.5%，通缩状况将持续，但PPI-CPI裂口收窄，物价走势整体略好于2015年。
渤海证券研究员指出，2016年经济增速持续下降，短期下行至探底需要较长周期，经济的弱需求将直接作用于物价，因此2016年物价仍有压力。不过，在其他商品价格低迷的情况下，占CPI比重约三成的食品成为决定CPI走势的重要因素，而猪肉价格又在很大程度上影响了食品价格，因此，预计2016年猪肉价格涨幅有限，食品价格波动较小，难以大幅推升通胀。
对于PPI指标，平安证券同时指出，PPI主要取决于大宗商品的走势。大宗商品走势分化的可能性大于再次深度下跌。若明年美元指数温和走强而非极端强势，大宗商品避免再一轮整体性下挫的话，PPI则存在改善的可能。因此，明年PPI向上改善的可能性较大，跌幅将较2015年有所收窄。
谨防流动性风险
银河证券分析师指出，2016年宏观经济将保持降中趋稳，但金融改革和全球流动性步入收缩的背景下，仍需要谨防流动性风险。在此环境下，股市和债市很难有趋势性的走势，但改革的不断深化和中国经济结构的持续变化会使一些行业出现机会、个别企业竞争力增强，局部配置将贯穿全年并值得把握，将体现择时、择品种的专业性。
