【投资总监留白：三巨头的默契？】留白

时间：2020-03-28 07:41:01　来源：雅意学习网本文已影响人

　　随着保险巨头的年报公布，曾经“叱诧市场”的三家保险巨头投资一把手，无一留任，离职的离职，转任的转任，已经人去职空。　　　　4月14日，国寿、太保、平安这三家保险巨头一季度的保费数据都已公布，该出炉的数据都已出尽。尽管一如外界预期，三大保险巨头因为去年资本市场大幅缩水，其盈利水平也基本“十去七八”，不过却不影响众多券商机构对此做出了积极的评价，保险股也走出了相当红火的一波行情。
　　但是记者却发现，随着保险巨头的年报公布，曾经“叱诧市场”的这三家保险巨头投资一把手，却无一留任，离职的离职，转任的转任，已经人去职空。
　　4月13日，随着太保集团在上海举行面向分析师的2008年业绩推荐会，集团投资总监杨文斌作了最后一场“谢幕演出”，也将告别太保集团，成为三大保险巨头中最后一位离职的投资一把手。去年10月，因深陷富通投资事件的平安首席投资官约翰，皮尔斯黯然离职，平安的首席投资官就此空缺，今年一月底，中国人寿首席投资官刘乐飞也“转赴”中信证券，去担任中信产业投资基金的董事长。
　　“杨文斌的离职应该在意料之中，主要因为去年太保的投资业绩过分糟糕，而让我们关注的是，对于这三大巨头而言，它们不仅掌管着自己的保险资金，还有其他保险机构的资金，缺少了投资一把手的三大保险巨头，今年的保险投资将走向何方，是它们的年报所没有披露的，也是它们留给外界最大的悬疑。”4月14日，参加上述业绩推荐会的一位券商分析师对本刊特约记者表示。
　　
　　离任各有原因
　　
　　外界对杨文斌的离职并没有过多的报道，不过太保集团未来一段时间内不再设立投资总监一职已成事实。4月10日晚间，太保低调公布2008年年报，根据太保公布的年报显示，太保去年实现净利润(归属于母公司股东)13.39亿元，业绩下滑超过八成，其股东权益为487.4亿元，总资产为3193.9亿元。太保去年保险业务收入940.16亿元，较2007年增长26.6％。基本每股收益为0.17元。
　　太保董事会建议按每股人民币0.30元进行2008年年度现金股利分配。太保也在其年报中表示，由于去年的股市大跌和自然灾害引起的赔付，太保去年的总投资收益为84.08亿元，比2007年同期下降了69.6％，总投资收益也仅为2.9％。
　　“虽然三位保险集团投资一把手离任各有原因，然而不得不承认，去年保险年报中显示的惨淡投资业绩，或多或少成为三人离职的原因之一。”一家券商机构保险分析师如此解释。
　　据记者了解，在4月9日的中国太保第五届董事会第八次会议上，杨文斌的投资总监一职也被免去。太保集团的公告称，已经新设的经营管理委员会下的“资产负债管理委员会”，将履行公司在资产负债管理方面的决策职能，同时撤销目前的投资管理部，成立资产负债管理工作小组，负责对公司资产负债及匹配情况进行分析，上述机构成立后，公司不再设立投资总监职位。
　　无独有偶，中国人寿在其首席投资官转任之后，也曾有过“如出一辙”的表述。而在4月9日举行的平安年报发布会上，面对外界提问平安何时会有新的首席投资官入选时，平安集团总经理张子欣也未作回答。
　　
　　艰难打赢“保盈”战
　　
　　“原本可以做的更好，但是去年国内资本市场深度下跌，还是打了三大保险巨头一个措手不及，国寿、太保、平安在去年第四季度分别对权益类投资进行了大幅减仓，损失也可谓惨烈。好在经过调仓之后，三巨头还是实现了微弱的盈利。”东方证券保险分析师王小罡分析称。
　　据三大年报显示，中国人寿、中国平安与中国太保投资组合中的权益类投资数额，在2008年减少了2427.47亿元。以平安为例，已将其权益类的仓位从24.32％下降至7.83％。
　　而作为包含可供出售类金融资产公允价值变动损益的总收益率，市场中最大投资者中国人寿的这一比率已从2007年的35.59％降至2008年的-4.74％；中国太保更由46.1％急降至-6.6％。
　　三大年报显示，中国人寿2008年实现净利润100.68亿元，同比下降64％；中国平安的净利润为8亿元，降幅达到八成；中国太保为13亿元，降幅也达到八成左右。
　　记者了解到，面对股价下跌造成的巨额浮亏，不同公司选择了不同处理方式，中国太保的处理手腕则在三家公司中最激进，将其权益类投资由2007年末的22.81％下降至2008年末的4.72％。
　　
　　投资悬疑
　　
　　记者发现，4月9日，在平安的年报发布会上，平安并未在年报中提及其去年权益类投资上的浮亏，也并未在年报中计提，只是将其海外投资富通的损失充分计提。留给外界一个悬疑。而已经少了投资一把手之后，三大保险巨头今年的投资策略也是一个悬疑，徒给外界想象的空间。
　　4月9日平安资产管理公司董事长陈德贤接受本刊特约记者采访时，透露了平安目前所持有股票的市值，大约在400亿元左右，另外平安所有包括债券、基建、央票、基金等投资资产大约在4500亿元左右。张子欣也表示，将在震荡中寻找波段投资机会。
　　而在4月13日太保的业绩推荐会上，作为对杨文斌表述的投资策略的回应，太保集团董事长表示，“我个人认为今年的权益类资产(投资)要比去年好，因为去年是单边下跌市场，防不胜防，今年是一个箱形的运作，应该说今年的机会比去年多，权益类中股票的占比会适当地扩大。”
　　“这多多少少可以看出这两家保险公司今年投资策略的一些思路，对于国寿的投资策略，由于其一贯的低调投资风格，还是走一步看一步，不过平安已经在今年一季度进行了加仓，应该获得了可观的投资收益，国寿次之，太保最低。”王小罡表示。
　　国金证券分析师茅伟也分析，太保去年四季度单季度亏损，同时净资产也有所下降，压力主要来自于海通证券股权价值的缩水。资产结构主动调整，每股权益类资产指标在三家上市公司中最低，虽然会更稳健，但缺乏进攻性。
　　不过对于这三家保险巨头的投资策略，分析总归是分析，最后还是看它们每一步的投资动向。

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