[投资物语：熊市里的集体诉讼] 星露谷物语1.07手机版
时间：2020-02-21 10:57:55 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
对于美国的投资者，这绝不是轻松的一段时间，20个月的连绵熊市，他们足足损失了5万亿美元的证券资产。但对于专门盯住上市公司，总是挑起集体诉讼的律师，投资者的伤痛则给他们提供了大捞一把的机会，去年成了这一行跨世纪的丰收年。
佛州著名的律师Jim Shapiro――过去的18年中号称给客户赢得了1亿美元各式各样的诉讼――就是这样触觉敏锐的家伙。现在他正代表700名科技股的投资者，控告他们的经纪公 司。通常，熊市里的投资者都自觉自愿地自己承担风险，并且把这当成理性投资理念的一部分。但Jim Shapiro却不这样认为--大家都赔了钱，难道就要都心甘情愿地责备自己吗？这显然不合逻辑。总有人要负责，但千篇一律地责备投资者却不免偏颇，至少，经纪公司脱不开干系。眼睁睁地看着投资者积累下那么大的风险而不提醒一下，好歹得承担个渎职的责任。去年，控告经纪商的案子累积起来足有6800起，比2000年升高了23%，可见Jim Shapiro的歪理邪说还是大有听众。哥伦比亚证券法专家John C.Coffee也给这样的诉讼提供了理论基础，他的原话是:“经济诉讼的基础就是损失，自然时下的证券市场已经具有了这样的特征。”有律师和法学专家引导，赔了钱的投资者于是把自己看成不规范的市场的牺牲品。
单个投资者与上市公司打官司，费时费力，讨回的补偿可能还抵不上诉讼费用。真正的大钱，来自集体诉讼。一笔一笔的损失积攒起来，即使法官判决赔偿的比例很小，也是可观的数目。律师们看到其中的油水，于是主动出击，纠集投资者发起诉讼。去年证券类的集体诉讼超过400起，大大超出了往年纪录的236起。这样的案件，解决费用动辄上千万美元，去年的平均值更达到1500万美元。在涉及隐瞒产品隐患的集体诉讼中，波音公司甚至同意拿出近亿美元。这样的证券诉讼案中投资者并不能取回全部的损失，平均只得到损失额的14%。但律师们干的却是无本万利的好生意，律师费占到解决费的1/3，自然乐此不疲。
在高科技重地加利福尼亚，180名律师、私人侦探和前FBI官员集结在Milberg Weiss Bershad Hynes & Lerach律师事务所的麾下，垄断了全国过半的证券类大宗集体诉讼。他们的矛头所向，当然不是那些没有提醒投资者风险过大的“失策”行为，而是不正当荐股、虚假的财务信息和公司发言人不负责任的误导。过去，这样的误导踪迹往往被强劲的升势掩盖;现在，一片狼藉中，则像大雪中的脚印一样清晰。Milberg们所要做的，主要是见到股价跌去了90%，就问一个为什么。高科技公司的管理人员赚钱主要靠的是股票，如果他们在天价区域大量抛出，就足以说明有利用内部消息获利的嫌疑。
Milberg手中正在办的一个官司针对的是甲骨文公司。2000年年末，CEO艾里森曾许愿要使甲骨文公司第三季度盈利增长9%，结果却比上一季下降了6%。甲骨文的股价当即掉了4.50美元，变成16.88美元。Milberg宣称艾里森早就知道他的预期不能实现，一月末，他曾以32美元一股卖掉了市值近9亿美元的股票。如果这样的大量出售发生在盈利预警之后，艾里森至少要少得到4亿美元。
甲骨文当然不会买账，实际上损失了金钱的投资者也没有太大的热情。但Milberg却鼓动着人们加入诉讼行列，因为这是他们的生意所在。他们的目标几乎涵盖了从耐克到亚马逊等所有行业里的大公司。有讽刺意味的是，他们主要通过电子邮件邀请投资者加入到他们预先选定的集体诉讼之中。时下的新特点，是发行商也被卷了进来。投资者正在控告的发行商至少有300家，控告他们为了获得大额发行折扣，给大基金和有能力操纵市场的客户以优惠，以及让他们在随后的市场中高价买进，拉抬价格。一家法律咨询公司预计这类的诉讼将有60亿美元破纪录的解决费。
那些被讼师们盯上的公司，始终坚持认为当前的诉讼热潮根本算不上是对90年代泡沫的清算，而是牛市培养出的贪婪的继续。但因为害怕旷日持久的官司会使公司无法负担，有时候他们宁愿在成本还不是那样高的时候和解。Polo Club的制造商最近就如此这般地甘心息事宁人，因为他们担心精力被分散开去。对于企业的经营，最大的麻烦还不在于此，诉讼案增加，保险公司为企业所设立的应对官司的保险费必定上调，整个工业界都面临着成本上升的威胁。于是也冒出了像3Com那样“铤而走险”的企业，与律师行周旋到底，让所有人都知道，选择他们打官司，捡到的是“硬柿子”。2000年他们一场官司赔掉2.5亿美元，可去年，两场官司全被法官驳回。(邢海洋)
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