逆向选择下的互联网金融P2P的风险防范对策研究
时间：2021-03-08 20:06:18 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
【摘要】近年来，作为金融领域的新型事物，互联网金融P2P迅速发展扩大。P2P网络借贷平台数量持续暴增，在弥补了传统金融资金不足、满足了传统金融边缘化群体的需求、提高社会闲散资金配置效率的同时也增加了其存在的潜在风险。停业跑路的现象较为严重，以致引起金融界传统机构的广泛关注。自2015年7月《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》等一系列的监管政策出台后，我们有必要对该平台运营机制进行系统分析，探讨其存在的潜在风险。本文主要从互联网金融技术风险、利率风险、信用风险探讨其存在的潜在风险。建设模型假设分析利率与项目平均质量的关系，选取互联网金融P2P具代表性的宜人贷平台进行分析，并以此为例提出风险规避、完善法律制度、建立完善信用体质等政策建议。
【关键词】逆向选择 互联网金融 P2P网贷模式 对策建议
一、引言
继2005年首家P2P网络借贷平台Zopa在英国成立之后，P2P信贷模式进入中国，与中国的特殊国情相结合，并逐渐本土化。于2006年中国首家P2P小额信用贷款服务机构——宜兴公司在北京成立。作为我国第一家网络信用借贷平台，宜兴优先引进国外的先进信用管理经验，并结合国情推出了具有中国特色的P2P网络信用借贷平台。自从第一家该平台成立以后，中国类似模式的互联网借贷平台便相继涌出，数量逐倍增长，交易规模不断扩大及模式趋于多样化。2013年被称为“互联网金融元年”，P2P信贷市场快速发展。现中国已成为全球最大的P2P交易市场。但就P2P模式的现状来看，P2P模式现在还不被人们所认可，虽然有不少勇于尝鲜的人，但是最后的结果并不是那么令人满意。而且P2P模式是由信贷市场的信息不对称引发的资金需求方的逆向选择，融资成本及其之高。其次资金需求方逆向选择行为的发生与存在正式信贷市场客观信用风险形成的根本原因及易导致资金需求方的道德风险。
二、我国互联网金融P2P的发展现状
（一）互联网金融P2P的现状
中国的P2P网贷行业，在解决借贷双方需求对接、民间借贷阳光化、利率市场化的问题上有着非常重要的意义与价值。中国的网贷行业刚起步大约1%，平台数量截止2016年9月末，全国网贷平台累计4278家。其中，正常运营平台2202家，占比51.5%，停业及问题平台2076家，占比48.5%。从理财用户来看，目前每月活跃的网贷投资用户仅为100万人左右，而达到P2P投资门槛的潜在用户达到亿人。自2015年7月《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》等一系列的监管政策出台后，网贷平台开始保持相对低增速发展状态。2016上半年，网贷平台数量月均增长率0.89%，大幅低于2015年同期的6.07%；累计新增平台269家，远低于2015年同期的872家。预计2016年下半年，在监管压力下，网贷平台总数量不会有大幅上升趋势，平台数量将趋于稳定或有小幅下滑。综合P2P网贷金融的现状，由于P2P借贷平台本身的创新性，其自身定位的模糊性，都使原监管各方产生疑虑，导致监管主体尚不明确。法律法规的制定也尚未成熟，依故处于无法的监管缺失状态。为此，本文着重分析基于逆向选择而导致P2P网络借贷模式运作所产生的风险及其防范措施。
（二）互联网金融P2P概述
互联网金融是指在电子商务的快速发展下，以互联网作为平台，以第三方支付作为主要表现形式，与互联网技术相结合形成的一种新兴金融，而互联网金融P2P平台就是互联网金融的一种衍生品。作为一种新型的借贷模式，它拥有借贷匹配速度快、方便。收益稳定以及还款率高的特点，不同于线上机构在这种信贷模式下，人们可以享受到无需担保、无需抵押的服务特点，只依靠信用等级维放贷额度，推动了信用金融的发展。
三、互联网金融P2P存在的风险分析
（一）互联网金融技术风险
技术风险主要包括安全风险和技术选择风险。由于网络金融建立在计算机网络基础之上，因此计算机网络技术方面的缺陷必然形成其安全隐患，存在严重的安全漏洞。网络金融业务的开展必须选择一种技术解决方案来支撑，因而存在技术选择失误的风险。网络金融的法律风险主要来自两个方面：一是违反相关法律、规章和制度规定，以及在网上交易中没有遵守有关权利义务的规定；二是网络金融法律的缺乏。
（二）利率风险
由于国家法律对P2P利率的制定提出了具体要求，即民间借贷年利率不能超过国家规定的银行标准利率24%，由此看来，未来综合利益利率超过36%的平台越来越少，网贷综合收益率也将不断下降。p2p利率在国家提出具体要求前就一直居高不下来看，P2P网络借贷大有市场。就像宜人贷，直至2016年8月，宜人贷跌至22%，25日开盘又猛跌10%，此后反弹涨幅一度超过10%，短短几日“半年十倍股”宜人贷跌幅扩大到33.07%。经调查研究发现，银行利率主导且长期影响P2P网络借贷利率，这也是導致P2P利率未出现无限增长的一大原因。
在P2P平台下，存在着信息的不对称性，而投资者更多的倾向于记录较高的信贷，而目前的贷款模式就是高风险、低信用，这就会使那些不愿意接受高贷款利率的高信用贷款人退出平台，从而导致逆向选择的问题。
1.利率与申请项目平均质量计量模型分析。假设为资金需求会有多个投资项目，这些项目存在着成功与失败两种可能；成功的项目收益为RI（RI>0），失败时项目的收益为Rj（Rj<0）.同类的投资项目有相同收益均值T，项目成功率为p（RI）RI=T成功时的利润RI越高，成功的概率为p（RI）越低，资金提供方在发放贷款时也是依据利润均值T及成功概率p（RI）来确定贷款利率r。
假设每个项目需要的资金为Vi，资金需求方分配给该项目自有资金为vi，
项目成功是的利润为RI-（Vi+vi）（1+r）项目失败是的利润是Rj-（Vi+vi）*（1+r）
