影子银行推动我国民间金融法治化
时间：2021-03-10 16:02:27 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：由美国2007年次贷危机引发的国际金融危机重创了全球经济金融体系，随着危机的爆发和深化，本次金融危机显示出与之前危机不同的特点，在诸多针对危机动因和引起的根源分析总结中，有一种观点认为，影子银行是危机的罪魁祸首之一，当局对这个体系的监管缺失是引致其成为危机的主要推手和放大器的根本原因。通过本次危机也充分暴露出影子银行体系的复杂性、脆弱性和难监管性，包括但不限于其难以克服的期限错配、货币错配、高杠杆、信息的不透明、高关联性、对监管的刻意规避，以及低资本门槛介入后所造成的金融系统风险等。
关键词：影子银行；民间金融法治化
中图分类号：F832.3 文献标识码：A
文章编号：1005-913X（2015）08-0181-02
一、影子银行综述
在我国，国内学者将影子银行体系定义为一种“信贷融资”体系，通过银行贷款证券化，从证券公司获得信贷资金、实现信贷扩张，把传统银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系，这种信贷关系看上去像传统银行但仅行使传统银行的功能而没有传统银行的组织机构。还有观点认为影子银行不仅包括无银行之名而有银行或类似银行功能之实的机构，还包括那些机构的行为。也有学者将它界定为游离于金融监管体系之外的金融机构，强调其不受监管的性质，大多数学者则强调影子银行体系包括商业银行之外所有的其他金融机构，而笔者认为，影子银行最突出的特点是基于市场交易、伴随金融创新发展起来的包括了几乎全部市场型信用机构，影子银行具有与传统银行体系类似的功能，如提供信用，转移风险等，以市场交易为基础，具有证券化程度高，表外性强，不受监管或者监管少，创造金融衍生品并批发交易，却远离中央银行流动性或者公共部门信用保证的特性。
二、中国背景下影子银行的发展及潜在风险的分析
（一）形成原因
1.客观有需求，银行可贷资金减少。我国经过三十多年的改革开放与发展，金融体系不断完善，总量不断扩大，金融结构呈多元化发展，金融产品和融资工具品种不断增加，自2007年至今，我国执行了一系列从紧的货币政策，使金融信贷受到明显限制，这直接加大了个人和企业从银行获取资金的难度，进而使融资的方向转向民间。受银根紧缩影响，部分企业和个人转而向民间投融资。
2.存贷比要求不低于75%。从银行盈利的角度讲，存贷比越高越好，因为存款是要付息的，即所谓的资金成本，如果一家银行的存款很多，贷款很少，就意味着它成本高，而收入少，银行的盈利能力就较差。因商业银行是以盈利为目的的，它就会想法提高存贷比例。从银行抵抗风险的角度讲，存贷比例不宜过高，因为银行还要应付广大客户日常现金支取和日常结算，在就需要银行留有一定的库存现金存款准备金（就是银行在央行或商业银行的存款），如存贷比过高，这部分资金就会不足，会导致银行的支付危机，如支付危机扩散，有可能导致金融危机。
3.自有资金充足率。反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之后，该银行能以自有资本承担损失的程度。规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。
4.利率双轨制，官方利率与市场决定利率有大缺口。长期以来，大型国企享受低利率融资，而承载中国90%就业的中小企业却融资困难，其根源在于银行贷款利率的“双轨制”。体制内，银行在存款利率管制下获得大量低成本存款资金，而在贷款利率不完全放开的情况下，更倾向于面向由国家信用间接担保的大型国企放贷；体制外，市场化的中小企业不得不承受较高的资金价格。因为体制内外的资金价格差异，形成了多层次套利体系：部分国企变身影子银行，发放委托贷款来获取利差收益；银行同业间批发零售资金业务快速增长，部分银行短借长贷，利用票据和信托收益权的买入返售和卖出回购，滚动投资于信用风险资产套利。
（二）从资产负债角度看影子银行
影子银行是指从事部分或全部类似传统银行资产负债业务的非银行金融中介机构。与传统银行相同，影子银行也是从事金融活动的组织，由于不是传统存款型银行机构，影子银行几乎没有受到像传统银行那样严格的政府监管，也未被纳入存款保险、中央银行再贷款、再贴现和最后贷款人等政府公共信用保护制度与框架下。因此，影子银行比传统银行发生风险的可能性更大。作为新生事物，P2P所隐含的风险也需要引起重视，其风险主要在于资金来源，很有可能引发为集资行为，存在的社会风险较大，需要各方引起警惕。
（三）“P2P模式的准影子银行”与传统银行体系的联系
经营风险大，最终都是为了追求利润最大化；一是信用关系中至少有三个基本当事人即借款者（P2P模式中的投资人）、贷款者和中介（P2P机构本身）；二是行使着信用中介、期限/流动性转换或杠杆等的部分或者全部功能；三是在未对投资人履行告知义务的情况下，将其所持的大量债权转化为投资理财计划（产品）推向市场融资，形成批量的表外业务，实现了购买传统银行体系的贷款作为证券化基础资产；四是P2P机构在融资结构、资金流向与资金运用方面与传统银行不断趋同；五是在传统银行体系中，存款人将资金存入银行；而在P2P“影子银行”体系中，出借人将资金通过此类机构的撮合投向其所发行的质量、期限及风险与收益各异的债务；六是在传统银行体系中，银行更多是第三方角色，而在“P2P类影子银行机构”中，更多的是借款人或投资人；七是传统银行体系主要依靠吸收公众存款融资，而“P2P准影子银行”主要依赖人海战术的批发性短期融资；八是传统银行体系受严格的资本监管和信息披露约束，同时受存款保险和最后贷款人制度保护；而“P2P准影子银行机构”不受或者少受资本、法定存款准备金及信息披露的约束，也缺乏政府公共信用安全网的保护；九是传统银行体系按“吸收存款—发放贷款—持有到期”的模式运作，而“P2P准影子银行”通过由传统金融中介组成的链条以及具有分工性的一系列步骤进行运行。其充当信用中介的每一步都由专门的实体或者机构以融资技术加以完成。
