小额贷款公司资产证券化模式探讨
时间：2021-02-21 16:03:48 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘 要：在市场经济的强大推动下，极大地促进了小额贷款公司的发展，而资产证券化模式的构建也变得尤为重要和关键，已经成为了企业内部普遍关注的焦点性话题。加强资产证券化模式的构建，拓宽了小额贷款公司的融资渠道，保证企业充足的运营资金，实现企业资金的高效利用与整合。本文主要以小额贷款公司资产证券化模式为论点，并提出几点针对性的优化措施，现做出如下论述。
关键词：小额贷款公司 资产证券化模式 优化措施 探讨
目前，加强资产证券化模式的构建，对于小额贷款公司来说是非常有必要的，在企业稳定发展中扮演着极其重要的角色，发挥着不可比拟的作用和优势。小额贷款公司要想不断提升自身的市场竞争实力，获得较高的市场份额，就必须要加强资产证券模式建设，解决企业融资困难的问题，确保资金周转率的稳步提升，进而为小额贷款公司提供更为广阔的盈利空间。
一、小额贷款公司资产证券化的必要性分析
1.有利于我国小额贷款公司融资活动的正常进行。通过资产证券化，可以将小额贷款公司地信贷资产盘活起来，保持资产较高的流动性，促进上市重组，提供了较为充足的现金流。而且融资渠道也越来越多，融资活动具有着明显的多元化特征，市场融资门槛也得到了相应的降低，将小额贷款公司融资成本降至最低，企业可以在较短的时间内进行融资，经营效率得到了大幅度的提升。
此外，加强资产证券化，可以有效避免企业经营风险的发生，实现信贷资产的良性循环利用，有效解决了资产沉淀问题。
2.有利于创新资产证券公司业务。通过资产证券化，小额贷款公司的资产管理范围明显拓展开来，已经蔓延到信贷资产的预期现金流，证券公司旨在为不同申请公司提供相应的结构设计安排，推动公司能够及时上市，避免融资困难现象。同时，小额贷款公司资产证券化过程的管理者就是证券公司，通过资产证券化的建设，有效提升了证券公司地收入，为证券公司利润增长带来了崭新的发展契机。
二、小额贷款公司资产证券化模式中存在的不足之处
1.政府的扶持力度有待提升。一些政府并没有对当地小额贷款公司给予充足的财政补贴。在税收方面，由于小额贷款公司性质的限制，企业所得税的适用税率为25%。在利率政策方面，小额贷款公司很难享受到银行间同业拆借利率，往往对企业贷款利率给予了较高的依赖性，再加上银行贷款对抵押、担保等规定提出了明确的要求，造成了小额贷款公司相关成本居高不下。同时，融资困难是限制小额贷款公司发展的重要影响因素，现行的融资渠道存在着较多缺陷。资产证券化，可以实现金融资源的高效配置，已经成为了一种重要的结构化融资模式之一，对于缓解企业融资困难是极有帮助的。但是，小额贷款公司运作模式和资产具有着较强的特殊性，极容易在運行中出现信用风险，难以有效降低运行成本。
2.缺少较为畅通的融资渠道。内源融资和外源融资等是小额贷款公司融资渠道的重要构成内容，其中，内源融资渠道主要是指股东缴纳的资本金、贷款利息收益等；而外源融资渠道是指向银行机构融资，包括银行贷款和信托融资等。但是，由于经济状况的限制，小额贷款公司难以融入保量的资金，而且在股东资金实力的影响下，也是限制小额贷款公司业务发展的重要因素。
3.公司要承担资产证券化的信用风险。资产证券化是一种结构化产品，要将其划分为优先级和次级两个等级。优先级的获取条件是要具备较高的基础资产质量，并协有第三方担保机构来予以扶持，很难发生潜在风险。但是对于次级资产支持证券来说，投资者的购买热情并不高，存在着较为严重的销售问题。同时，在具体实践过程中，要设有差额支付机制，一旦出现差额支付启动案件，小额贷款公司就要将差额资金归结到规定的专项计划账户中，有效维护了优先级投资者本金和收益。在小额贷款公司将优质资产出让以后，严重影响着企业自身的存量贷款结构，面临着极大的安全隐患。
4.资产证券化产品成本难以降低。在小额贷款公司资产资产证券化影响因素中，成本问题也是不容忽视的一个方面。现阶段，资产证券化产品最优级平均收益率为将近6.6%，次级平均收益率为9%，在评级相同情况下，小额贷款公司资产证券化将会获得较高的产品收益率，一定程度上影响着发行成本的降低。
此外，我国资产证券化处于起步发展阶段，小额贷款公司在金融创新产品的理解存在着一定的心理误区，专业的产品投资分析人才和技术严重缺失。国内资产证券化二级市场的债券市场发展较不健全，极容易使证券化产品出现变现困难的流动性风险，阻碍着小额贷款公司资产证券化的进行。
三、小额贷款公司资产证券化的优化措施
1.合理安排资金，维护权益人的利益。要想确保原始权益人能够高度认可和支持专项计划，基础资产要保持一定的适度的超额利差，每年监管账户现金如果高出资产支持证券本息属于正常现象。在支付资产支持证券本息之前，资产管理公司要负责管理所募集到的现金，要将获得的投资效益退还给原始权益人，切实维护好原始权益人的合法权益。而且专项计划资金在支付优先级资产支持证券本息后，要及时将剩余资金全部还给原始权益人。
2.构建P2P合作平台。小额贷款公司要想更好地开展资产证券化模式，为不同层级的用户提供所需的产品和服务，可以采用“小贷公司+P2P网贷”合作模式。基于P2P平台的小额贷款资产证券化，小额贷款公司必须要争取获得未来现金流的债权，将债权分散打包到P2P平台中，进而通过特定的形式来出让给投资人。在实际运行过程中，首先，在网络安全方面，P2P在线借贷需要资金供需方做好一系列注册、实名验证等工作，大量个人财务信息在平台上被储存，而且在P2P平台中要完成资金划转的相关操作，如果遇到黑客攻击或者病毒入侵，极容易破坏客户信息的安全性与私密性。因此，要加强网络安全建设保护，做好用户信息的保密工作，将客户损失降至最低。其次，小额贷款公司具有着明显的融资性质，要避免杠杆率风险的发生。小贷公司和P2P网贷合作以后，具有着较大的偿还负担，如果出现违约行为，后果将会不堪设想。因此，小额贷款公司要对杠杆倍数进行严格的管理，对自身的实际能力进行准确衡量，以防出现违约行为。
3.建立健全监管协调机制，加强法制建设。要想保证资产证券化产品取得良好的满意度，要不断提升基础资产质量，正确防范风险和应对风险，设计成ABS产品。积极构建完善的监督与管理机制，做到分工协作、权责明确，推动小额贷款公司的健康运行。同时，在资产证券化不断运行过程中，会出现诸多法律问题，在资产证券化交易中的SPV、破产隔离等方面是离不开法律制度的。要健全相关法律体系，为资产证券化的正常进行提供强有力的制度性保障。
4.降低证券化的基础资产标准，完善风险转移机制。资产证券化属于结构化融资之一，主要以能够有效限制各个参与主体的道德风险为主的。小额贷款公司要想借助资产证券化进一步缓解融资约束，相关监管部门要提高对贷款的重视程度，保证证券化基础资产池的适宜规模，使资产证券化的盘活存量资产功能充分发挥出来。将资产池的风险保持在可控范围内，对基础资产的信用风险进行适度披露，不同风险识别产品要配备与之相契合的定价，将风险分散开来，尽可能地转移给能够承担的机构投资者。
四、结语
综上所述，小额贷款公司资产证券化建设是十分必要的，可以满足企业不同情势下的融资需求，为小额贷款公司创造更多的经济效益，确保企业能够在不断发展过程中永葆生机与活力。因此，小额贷款公司要创建良好的资产证券化环境，完善相关法律规章制度，构建风险预警机制，有效抑制住风险的发生，保持自身较低的融资成本。
参考文献：
[1]陈华.论金融资产管理公司开展资产证券化业务[J].经营管理者，2016，（28）：37. [2017-09-22].
[2]陈丘刚.小贷公司资产证券化融资探索——以ABC小贷公司为例[J].经营管理者，2016，（25）：62-63. [2017-09-22].
[3]方寒雪.我国信贷资产证券化的问题及对策探讨[J].中国管理信息化，2015，18（13）：154-155. [2017-09-22].
[4]朱羽丰，于安源，章健敏.我国银行信贷资产证券化研究——基于基础资产角度的分析[J].商，2015，（02）：163-164. [2017-09-22].
