希腊债务危机及其对世界经济复苏的冲击
时间：2021-02-26 20:02:30 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：2010年2月初以来，希腊等国的债务危机开始进入人们的视野，并引发欧盟金融市场震荡。希腊等国的债务危机具有重要的历史原因和传染效应，它不仅源于财政赤字过高，而且缺乏独立的货币政策，但最根本的原因是希腊的经济失去了“生产性”。我国应未雨绸缪，提早做好准备，主动积极应对希腊等国的主权债务危机。
关键词：希腊债务危机；欧洲主权债务；外汇储备
中图分类号：F831.59 文献标识码：A
The Debt Crisis in Greece and Its Impact on World Economic Recovery
LI Yong-liang
（School of Humanities, Heilongjiang BaYi Agricultural University, Daqing 163319, China）
Abstract:Since early February 2010, the debt crisis which occurred in Greece began to go into the field of vision, and initiated the shock of the EU financial markets. The debt crisis has important historical reasons and contagion effect, which not only become of the high fiscal deficit, and lack of independent monetary policy, but also the most fundamental reason is the loss of productivity. Our country should positively respond to the sovereignty debt crisis.
Key words:debt crisis in Greece；sovereign debt in Europe ；foreign exchange reserves
一、希腊债务危机起源
希腊的主权债务危机，源于财政赤字过高。在高福利制度下，希腊人得以维持高消费、重享受的生活方式，加之税收征管不善，导致严重的偷税漏税，使其财政状况比较糟糕。2009年11月希腊财政部长宣布2009年希腊财政赤字对GDP比为13.7%，希腊国债CDS价格急剧上升。截止至2009年底，相关数据显示希腊政府债务余额已经超过其GDP的110%，财政赤字超过了其GDP的12%以上①。从2010年4月份开始，希腊政府力争从国际市场上筹集到大量的资金，以偿还其陆续到期的巨额债务。2010年一季度，希腊国债对GDP之比达115%。2010年4月希腊政府宣布：如果在5月前得不到救援贷款，将无法为即将到期的200亿欧元国债再融资。由于担心希腊政府难以通过发新债偿还总额为3 000-4 000亿美元的国债，希腊的货币流动性短缺骤然加剧，主权债务危机终于爆发。
与此同时，希腊主权债务危机的传染效应出现，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国同时遭受信用危机，受影响国家的GDP占欧元区GDP的37%左右。鉴于希腊负担的债务已经远远超过其所能偿还的能力，四大信用评级机构将其债券评级不断调低，4月标准普尔将希腊的主权信用评级降至“垃圾级”，8月穆迪投资者服务公司将希腊的政府债券评级下调4个级别，希腊政府通过市场筹集资金的成本将进一步加大，为此，导致该国政府未来偿还债务能力的进一步降低。由于德国政府的强硬要求，希腊政府还必须拿出更可信的缩减财政赤字的方案，才有可能取得欧元区成员国和IMF的贷款，这都使希腊政府陷入了恶性循环状态。
美国经济史学家查尔斯•P•金德尔伯格在《世界经济霸权1500-1990》中指出，一个国家的经济最重要的就是要有“生产性”。作为欧盟援助计划的主要受益国，希腊曾在2003年至2007年经济快速增长，平均年增长率达到4%。高增长主要来自于财政和经常项目的双赤字，以及加入欧元区后更容易获得廉价的贷款带来的基础设施建设的拉动和信贷消费。希腊债务危机起源于国家信用，并以主权债务危机的形式出现的，即政府的资产负债表出现问题。尽管希腊债务危机有其历史、体制和自身的原因，但最根本的原因是希腊的经济失去了“生产性”。希腊既没有特殊的地域优势，自然资源也不丰富，更不具备领先的创新技术。随着全球制造业逐步向新兴市场国家转移，希腊的制造业在经济全球化进程中渐渐失去竞争力，国际市场空间不断被挤压。由于希腊的科技水平很难短期内提升，无法享受欧元贬值带来的益处。希腊发生的债务危机严重影响了居民消费，导致经济下滑，而政府却没有灵活的货币政策，不得不依靠投资和消费拉动经济，造成赤字不断累积，最终使得希腊的主权信用风险逐步积累，并在国际金融危机中完全暴露出来。
众所周知，财政政策与货币政策是主权国家为了调节经济良好运行所能采纳的两个重要调剂工具，松的财政政策往往会伴随紧的货币政策，反之亦然。由于财政政策与货币政策的政策导向与调节机制不尽相同，通过松紧搭配的各种组合，这两种宏观经济政策就可以有效地对经济运行实施调控，进而达到既定的经济与社会发展目标。作为欧元区中较弱的经济体，希腊政府具有采取宽松的财政政策、刺激经济增长的冲动。在未加入欧元区之前，希腊政府采取刺激政策时要考虑由此带来的通胀，以及汇率的上涨对出口的影响。但是，在希腊加入欧元区之后，这些约束条件就被大大弱化了。希腊认为通胀压力可以被欧元区其他国家摊薄，而与欧元区其他国家的贸易和资本流动也不存在汇率风险，出口会在一定程度上有了保障。因此，希腊政府在前几年经济状况较好时并没有完全遵守稳定与增长公约，优化其财政状况，而是不断保持宽松的财政政策，也就出现了经济学中的“负外部效应”的情况。所以，欧元区经济发展水平的不一致、经济政策的不协调所导致的欧元区各国财政政策各自为政等体制问题是诱发希腊债务危机，乃至蔓延为欧洲债务危机的重要原因。另外，欧元区仅以通胀作为货币政策的唯一目标，而差异化的国别情况却没有得到充分考虑。加之欧盟其他方面的政策协调性缺乏磨合与一致性，资本的自由流动与固定汇率使得希腊债务激增，希腊不但存在大量财政赤字，还存在大量经常项目逆差，监管也不够严格，致使希腊债务危机日渐凸显。
当然，希腊的债务危机还有重要的历史原因。2001年希腊加入欧元区，当时为了达到《马斯特里赫特条约》提出的要求，希腊通过与高盛等投行签订一系列金融衍生品协议，以降低财政赤字，2004年又曾向上修正2000-2002年的财政赤字，这些做法都为现今的债务危机埋下了伏笔。所以，尽管为了避免连锁反应实施总额达7 500亿欧元的救助是必要的，但对希腊经济政策的清算也是必要的，没有那个国家愿意将自己人民辛苦劳动积累的财富，以极低的收益去援助那些懒惰而没有创造力的国家。因此，受援国必须实施紧缩政策，必须为“寅吃卯粮”行为偿还欠账。正是在此背景下，救助机制由三部分资金组成：一是4 400亿欧元将由欧元区国家根据相互间协议提供，为期三年；二是600亿欧元将以欧盟《里斯本条约》相关条款为基础，由欧盟委员会从金融市场上筹集；三是国际货币基金组织(IMF)将提供2 500亿欧元。尽管此次的救援计划将暂时缓解希腊债务危机，短期内债务危机不会继续恶化，但是希腊的债务最终还要靠自己去解决。如希腊的中长期债务问题，目前还是没有得到彻底根治，彻底的解决需要希腊调整国内经济结构；欧元区也必须进行制度变革，否则未来还可能会发生危机。
