不确定性与全要素生产率：基于省份数据的研究
时间：2021-02-24 08:02:25 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
【摘 要】提升全要素生产率是中国实现转型的关键，经济政策变化、经济波动和自然灾害，这些宏观经济的不确定性会影响全要素生产率。本文梳理和测度多重不确定性，利用中国1990-2014年省际面板数据，分析不确定性对全要素生产率的影响。研究发现，各类不确定性对全要素生产率的影响效应不同，财政政策不确定性会阻碍全要素生产率增长；货币政策不确定性的影响不显著；经济上行和自然灾害可促进全要素生产率提升。为了提高全要素生产率，需要避免财政政策的过度波动，充分利用经济快速增长和爆发自然灾害所带来的技术进步机会。
【关键词】不确定性；全要素生产率；经济政策
当前，继续依靠要素投入促进经济增长已不可持续，依靠技术进步，提高全要素生产率已成为中国实现转型和促进经济增长的不二选择。在宏观经济层面，技术进步主要体现在全要素生产率的提高上，已有文献主要研究人力资本、知识资本、对外开放、政府行为、市场化等确定性条件对全要素生产率的影响。但是，在经济发展的过程中充满了不确定性，不确定性如何影响技术进步，当前这方面的研究还比较少。一般文献多从一或两个视角的不确定性来展开分析；致力于研究多重不确定性对全要素生产率的影响效应的还很少。为此，本文将分析多重不确定性对全要素生产率的影响。选取多项指标作为代理变量，梳理和测度中国宏观经济的不确定性，分析多重不确定性对全要素生产率的影响。
一、文献回顾
不確定性包括很多方面，本文主要研究象经济政策的不确定性、经济波动和自然灾害这样的宏观经济不确定性。关于不确定性的大量宏观研究文献主要集中在不确定性对经济增长影响的研究上。在经济政策方面，Baker等（2016）[1]通过宏观计量模型测算出，经济政策的不确定性自2007年以来导致就业人数减少了230万。而对于经济波动，一般认为经济衰退不利于经济增长，经济繁荣可促进经济增长。Bloom（2009）[2]发现，经济萧条时雇佣劳动的调整成本可达企业支付职工年工资的10- 20%。一般情况下，坏消息可能会使工程停止，不利于企业投资；好消息可使企业的预期利润增加，有利于企业成长和经济复苏。关于自然灾害，则得到了多种结论。Baker等（2013）[3]检验了外生性不确定性因素对经济增长的负向影响。
与对不确定性和经济增长之间关系的研究已有大量文献不同，关于不确定性对全要素生产率的影响，已有研究较少，且分歧较多。Martin等（2000）[4]认为，全要素生产率的变动具有顺周期性，即经济上行有利于提高全要素生产率。因为在经济上行时，工作机会增多，生产劳动时间增多，知识积累速度增加，有利于全要素生产率增长。Oikawa等（2010）[5]检验了企业不确定性增加对全要素生产率的促进作用，指出之所以具有顺周期性，是由于干中学在企业研发部门发生了作用。
而另一种观点则认为，全要素生产率具有逆周期性。在经济下行时，缺乏效率的企业被淘汰，结构重组、人员培训、新技术开发应用等活动的机会成本更低，从而提升了行业的平均效率，提高了全要素生产率。邵军等（2011）[6]利用1985- 2009年的省际面板数据，研究经济波动对全要素生产率的影响表明，经济波动与技术进步呈逆周期性，经济波动加大有利于提高全要素生产率。孟庆斌等（2018）[7]和顾夏铭等（2018）[8]认为，宏观经济政策不确定性会正向影响企业的研发投入，增加上市公司的专利申请量，有利于技术进步和全要素生产率的提高。
显然，关于不确定性对全要素生产率的影响，现有研究文献不多，对中国的相关研究很少，也没有得到比较一致的结论。在相关宏观研究文献中，多只从一类或两类不确定性来研究对宏观经济的影响效应，从多重不确定性来研究中国宏观经济的文献还不太多。而且，即使是对全要素生产率的研究，也主要集中在进出口波动和经济波动的影响分析上，对经济政策变化、自然灾害等对全要素生产率影响效应的研究还没有。有鉴于此，本文将针对宏观经济的不确定性进行分类，分析中国省份数据，实证检验多重不确定性对中国全要素生产率的影响。
（二）全要素生产率的测度
采用Malmquist指数法计算中国31个省、市和自治区的全要素生产率。以劳动投入和资本存量作为投入变量。总产出为以1978年为基期的实际GDP，用各省的名义GDP除以相应省份的GDP平减指数得到实际值。劳动投入用各省市的历年就业人员总数表示。资本存量的估算参照单豪杰（2008）[9]的计算结果和计算方法，利用资本存量平减指数，将1952年为基期的1992- 2006年的资本存量，转换为以1978年为基期的实际值。2007- 2014年资本存量使用永续盘存法计算，其中，当年新增资本存量用固定资产投资总额表示，固定资产总额价格指数用固定资产投资价格指数表示。
（三）多重不确定性的测度
通过测算代理指标方差、极差等波动幅度，间接测算出宏观经济的不确定性。近年来，GAR CH模型、随机波动模型、马尔科夫模型等被广泛用来测度宏观经济的不确定性。关于代理变量的选取，当前国际学术界多采用隐含波动率VIX作为经济不确定性的代理变量（Bloom，2013）。随着互联网和大数据的发展，Baker等（2012）根据媒体关注度、税收条款变动和经济预测分歧等指标综合测算的政策不确定性指数EPU指数也受到了学界的很多认可。（Pástor等，2013）[11]
关于不确定性代理指标，国内研究主要选取工业增加值增长率、通货膨胀率、利率水平、货币增长率、GDP增长率、宏观经济景气指数（章上峰等，2015）[12]、HP滤波方法等。近年来国内一些研究也开始利用政策不确定性指数EPU（金雪军等，2014[13]）作为宏观经济不确定性的测度指标，但在中国，目前还没有使用VIX指数和省份EPU指数。
