煤炭行业上市公司成本粘性及其影响因素研究
时间：2021-02-12 04:00:31 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
【摘 要】 企业在生产经营过程中存在成本粘性现象，这表明业务与生产经营成本存在非线性关系，同时成本粘性增加了决策者的决策难度。随着国家对煤炭行业政策的调整，煤炭企业经济效益增速减缓。为提高经营效率，改善经济效益，需要准确了解成本性态及其影响因素并加强成本管控。选取2007—2016年煤炭行业上市公司的财务数据，运用假设验证和二阶段模型方法，实证分析煤炭企业成本粘性及其影响因素。实证结果表明：煤炭行业上市公司存在成本粘性现象，其主要影响因素包括宏观经济、股权集中度、债务水平及资产密集度。宏观经济增长和股权高度集中会抑制企业成本粘性水平，而债务水平和资产密集度会强化成本粘性。
【关键词】 煤炭行业； 上市公司； 成本粘性
【中图分类号】 F234.3 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）13-0027-05
一、引言
随着中国经济增长的放缓和能源消费结构的变化，煤炭行业面临需求下滑但产能增加的困境。面对严峻的行业形势和煤炭成本变化，做好成本管理是其持续经营的重要保证，而准确认识成本性态及其影响因素又是煤炭行业上市公司成本有效管控的前提。
管理会计中，为了对成本性态进行更好的分析，了解成本在特定范围内对业务量变化的敏感性，将成本分为固定成本与单位变动成本并建立传统的线性成本估计模型，通过对成本模型进行分析，发现成本与业务量的变化是同向的。随后Anderson et al.[1]研究发现，企业在实际操作运营中，管理成本的行为不仅和业务量的变化范围有关，还与其变化方向相关，其与业务量上升或者下降时的变化方向存在不一致现象，他们用“价格粘性”这一经济术语来做参考，把这种不对称的变化现象称为“成本粘性”。成本粘性的出现打破了将成本划分为固定成本与变动成本的传统认识，并从一个新的视角探讨了成本变化与业务量之间的关系及其成因，为成本的研究指明了一个新的发展方向。此后，国内外学者相继展开对成本粘性的研究，研究重点主要集中在成本粘性的存在性及其原因、成本粘性的影响因素与成本粘性的经济作用。
二、文献回顾
成本粘性的探究最早开始于美国，是由Anderson et al.[1]利用Compustat数据库发现的。他们通过对美国上市公司1979—1998年的财务数据进行分析，发现这些上市公司收入增减变动的方向与成本增减变动的方向不一致，同时他们还选取了宏观经济状况、工人密集度、销售增长率、资本密集度等变量来分析成本粘性的影响因素。Subramaniam et al.[2]对成本管理行为进行分析后，认为销售收入的变化范围对成本粘性产生一定的影响；当销售收入变化率较小时，一般调整成本较低，成本粘性现象存在性较小；但是，当销售收入变化率较大时，调整成本会增加，也会提高成本粘性水平。而石善冲等[3]对不同时期的销售量与成本粘性的关系进行了分析，认为销售量在两个会计年度连续增加时其成本粘性系数会大于销量连续下降时的成本粘性系数。Calleja et al.[4]研究发现，劳动力市场在不同国家的特征会对成本粘性造成影响。例如，劳动力在某个国家越受到重视与保护，其劳动力成本增加幅度就會越高，对此成本粘性就越强。刘晋等[5]从市场竞争的角度对成本粘性进行了实证研究，发现市场竞争力越强其成本粘性越强，同时认为成本粘性影响上市企业管理者的决策速度。Dan Weiss[6]探讨了财务分析师是否恰当地将成本粘性行为的信息用在了预测盈余上，成本粘性导致实质性和系统性的盈利预测误差，认为在掌握了外部环境、公司特性、盈余预测期和行业竞争等要素的情况下，提高分析师对费用方面的意识可能会提高他们的盈利预测。
万寿义等[7]从代理成本的视角思考问题，对第一大股东控制权、粘性水平不同造成的影响以及大股东相互制约对于费用粘性的作用进行了探讨，发现股东控制权对管理费用粘性产生较显著影响，而对销售费用粘性影响较小。侯晓红等[8]选取2010—2014年的A股非金融类上市公司的财务数据和内部控制指数作为研究样本，从高级管理者的角度分析了成本费用粘性。研究结果表明，高管权力与公司的费用粘性成正比例关系，但是两者之间相互影响的程度能够被高水平的内部控制质量有效抑制，且这种抑制作用在市场化程度低的区域更加显著。而宋常等[9]以2001—2014年的上市公司数据为研究对象，分析了审计师行业专长对企业成本粘性的影响。通过研究发现，审计师行业的专长与公司成本粘性是反向关系，并且在国有企业中这种关系尤为显著。步丹璐等[10]为了研究盈余稳健性的准确性，在估量模型中考虑了成本粘性因素，然后用改良后的盈余稳健性估量模型探讨会计政策变更与盈余稳健性之间的作用，研究表明会计政策的调整能够降低盈余稳健性的要求。谢获宝等[11]也以制造业上市公司为研究对象，选取2005—2011年的财务数据进一步证明代理问题是否能够增强企业成本粘性水平；同时，将公司治理因素纳入考虑范围，研究结果表明良好的公司治理环境能够抑制代理问题造成的成本粘性现象。唐建荣[12]以新能源行业上市公司为研究对象，选取了2007—2011年的财务数据对新能源行业成本粘性现象进行验证，同时探究非流动资产密度、负债水平、独立董事占比以及股权集中度等研究变量对成本粘性的影响水平；结果发现企业成本粘性与非流动资产密度、负债水平成正相关，而与独立董事占比成负相关。
通过对国内外研究成本粘性的文献回顾，发现研究的样本公司多为制造业上市公司，缺乏对特定行业的专门研究。因此，本文选取当前供给侧改革下的重点行业——煤炭行业为研究对象，探索其是否存在成本粘性，同时选取4个研究变量分析对煤炭企业成本粘性的影响作用，进而加强企业成本管控，扩大利润空间。
三、基本理论与研究假设
本文在已有的研究基础上，选取24家煤炭上市企业2007—2016年的财务数据作为研究样本，对总成本粘性行为进行分析，并剖析和验证其影响因子对成本粘性的影响程度。
