李稻葵：宏观经济正在走出U型曲线
时间：2021-02-25 12:01:44 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
2015年4月26日，清华大学教授、著名经济学家李稻葵教授应邀出席“中国进出口企业年会2015暨中国对外贸易500强俱乐部年会”。演讲中李稻葵首谈“一带一路”商机，面对金融市场的走向，李稻葵表示，本轮牛市的出现有两大因素。第一，国际金融市场集体性的牛市大合唱。第二，A股市场低迷了太久，上市公司的盈利却在上涨。股市三大风险：国际市场风险；盈利风险；对政策误读的风险已经隐现。
以下为李稻葵演讲实录。
今天的来宾非常多，大家谈的观点也非常多，我不耽误大家时间，集中回答大家共同关心的三个回答。
第一个话题是新常态下中国经济发展的机遇在哪里，是不是新常态就意味着中国经济的增长速度不断下滑？是不是很多的增长点就逐步消失了？
第二个话题我认为大家比较关心一带一路有什么商机？一带一路未来发展前景何在？
第三个大家比较关心的是金融尤其是资本市场到了哪一步？有什么风险没有？是不是还会继续高歌猛进。
中国经济潜在增长率在7%以上
首先，新常态下中国经济机遇何在。我个人的观点是新常态的主要特征并不是增长速度的一路下滑。第一个，我认为未来十年潜在的经济增长速度还是比较高的，应该在7%以上，这是大前景。
为什么说增长的潜力还能在7%以上？原因很简单，现在人均GDP仍然只是美国的20%，而且还是按照购买力平价计算的。另外，中国经济是大国经济，中国经济还有很多基本需求没有得到满足的，经济相对落后的发展地区，包括贵州、云南，甚至于北京的郊区你开车开出去一个半小时，就能看到非常贫困的，非常落后的农村，基本的需求还在。尽管有人口的老龄化问题，但是不可否认劳动力的数值还在提高，每年进入大学的年轻学子能占到同龄人的7%到28%。大学培养出来的至少三分之一是科技工程的人才，这在全世界都是少见的。
而且人口的健康程度仍然在提高，所以你看到教育水平在提高，健康程度在提高，这就能弥补劳动人口逐步下降的因素，但是我100%赞成完全放开计划生育政策，从现在开始就要逐步应对人口老龄化带来的问题。所以说人均GDP是美国20%，人口老龄化短期不受威胁，劳动力素质还要提高。
第三个因素是中国经济仍然是开放型经济体，中国经济开放度不管是投资还是产品市场非常高，在全世界都是罕见的。
中国经济的储蓄率到目前为止仍然是非常高的，官方统计接近50%，其中包括各级地方政府，部分地方政府和企业、家庭的储蓄。储蓄是投资的基础，投资是增长的大前提。储蓄率在短期内是很难下降的，这是第四个因素。
还有一个因素，整体上讲宏观经济层是稳定的，不像巴西，包括和俄罗斯的情况不太一样。官方外汇储备仍然有3.8万亿元，财政虽然有2.4%的赤字，这是今年的规划。请大家注意中国计算财政支出的办法和其他国家很不一样，我们叫以拨代支。2.4%的财政赤字严格算是没有，因为这里大量是拨款，不是财政支出，是上级政府拨给地方政府就算财政支出，这些钱是沉淀在各级财政的银行账户上。中央政府，此时此刻至少有3万亿元财政存款。
所以说财政和外汇储备充足，中国经济不会发生拉丁美洲式或者1997、1998年时候的金融危机。所以说历史经验告诉我们，这么一个经济体还会继续往前。根据我个人的一些研究，如果中国经济很不幸落入拉丁美洲的增长陷阱，最好情况是东亚的模式。从现在开始到未来的七八年，按照拉丁美洲历史的增长轨迹也会达到7%以上的增长速度，从人均GDP20%再往上走和美国相比仍然有11%的增长速度，这是我讲的新常态的增长潜力。
问题在哪里？由于现在中国经济必须要调整，所以增长速度在放缓。具体说来最大的问题是房地产，过去十年超前发展和超前销售，提前预支了百姓的投资和购买能力，加上现在老百姓不再投资，即使今年房地产出现销售额和价格方面的回升苗头，但是房地产投资开发力度仍然是拖累整个固定资产的投资因素。
宏观经济正在走出U型曲线
因此，如果大家同意我这个观点，我的结论是新常态我们正在走出一条U形曲线，正在进入经济增长的下一步调整。
新常态下至少有三大增长点。第一大是基础设施建设。中国经济仍然高度缺乏很多关键地方的基础设施建设，整个基础设施和公共交通跟不上。
第二个是产能的更新。我们有大量的落后产能，包括北京周边有高污染、水泥生产的能力，严格按照环保标准是要关掉的。这样钢铁价格会上来，按照新标准从德国进口最先进的钢铁、水泥生产能力，北京的蓝天三五年之内比今天多很多，原因是我们周边的生产能力是大大落后的。
第三个增长点已经开始了，只不过是逐步发力。居民消费占到GDP44%，官方统计有严重的误差，每年以0.7%的速度增长，这是长期能够为中国经济增长所依赖的增长点。
所以我请各位企业家高度关注中国宏观经济的U形走势，高度关注新的增长点，不要过分关注中国近来下滑，中国经济增长前景不好，这种悲观的，只是看到落后产能，看到这些要调整企业的悲观视觉，要看到新的增长点，要看到新的，可以发展的新行业。
“一带一路”是持久战
一带一路我想讲三个观点。第一个，将会是持久战，未来十年、二十年甚至更长时间内中央政府及地方政府推动的大的发展战略。去年12月1日，我记得很清楚我参加了一个总书记主持召开的经济形势分析会。在这个分析会上大家都谈到了经济的形势，最后在总结的过程中，习近平总书记专门讲到一带一路是我们长期坚持的战略。它还提到对外发展的战略不能搞太多，不能是花色迷人，花色迷眼。花太好看了把眼睛迷住了，我们要坚持一带一路长期发展战略。
所以我的理解一带一路是持久战，为什么呢？因为我们周边国家以及一带一路的沿线国家，各个国家的发展情况不一样，有些国家对中国比较了解，有些国家经济发展的体制、格局和中国比较接近。中国的企业家，中国的投资者去那里运营，相对比较顺利。而其他国家短期内对中国有不同的看法，因为宗教、文化、历史的原因对中国可能有误解。这些国家，我相信我们急不得，也不应该着急。要慢慢地从文化上、理念上及人与人的交往中先增进了解，先鼓励我们的居民去那里旅游，去那里学习，去那里访问，企业家去那里考察，条件成熟了再进行投资，我相信这是国家的一个长期战略。
