山东黄金投资价值研究
时间：2021-01-28 00:01:29 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
投资价值；山东黄金；股票市场
前言
（1）研究背景及意义
黄金投资价值分析，就是对黄金投资是否能够为投资者带来期望回报进行一系列分析。这几年来对黄金的投资越来越多，黄金投资业发展十分迅速，也引起了社会的普遍关注。山东黄金矿业股份有限公司就是该行业中比较大的黄金上市公司，该公司近期发展迅猛，不少投资者因此获得了可观的收益。因此，本文对山东黄金的近几年财务报表及相关财务指标进行了研究分析。
山东黄金集团有限公司简介
山东黄金集团有限公司（以下简称为山东黄金，A股代码：600547）是500强国有企业，主要从事黄金开采和选冶加工，黄金产量、资源储备、经济效益、科技水平及人才优势均居全国黄金行业前列。
山东黄金情况表如表2.1。
山东黄金历史投资价值分析
（1）山东黄金近几年净资产收益率与国债收益率比较
山东黄金2007-2014年净资产收益率和十年期的国债收益率，整理如表3.1。
从以上图表不难分析得出，自2007至2014年净资产收益率在不停的上升或者下降而且变动幅度较大，非常不稳定。2014年甚至低达9.03%。当然如果我们希望净资产收益率持续提高是不可能的，因为当收益率处于较高的水平的时候，随着竞争者的增多，净资产收益率将会降低，慢慢向市场平均水平靠近。而且随着公司规模的不断扩大和经济的不断进步，需要投入更多地资金。
（2）山东黄金上市以来股价升值收益率走势图变化和国债收益率比较
在2013年到2014年间，黄金价格持续性下降，生产成本却大幅提高，黄金行业上市公司的发展并不乐观，对于黄金的整体属性而言，黄金不可能持续地保持在低迷的状态中，上市公司盈利能力将会随着黄金价格的变化而变化。最近，受大盘影响股价升值迅速，必要的政府政策扶持是贵金属行业持续发展的保障。
截取同期10年期国债收益率对比，如表3.2。
上表反映了2007年到2014年山东黄金股价升值收益率与国债年收益率的比较，由上表数据我们可以看出山东黄金的国债年收益率基本低于股价升值收益率，只有少数年份高于股份升值收益率，但是股价升值收益率波动幅度较大甚至在2008年、2011年和2013年达到负值，可以看出该股具有一定的投资风险，要谨慎买入，而国债年收益率较低但走势平缓，浮动较小，风险也较小。
山东黄金经营状况分析
目前，山东黄金发展迅速。2014年度报告中显示，山东黄金在2014年实现营业收入458亿元，对比年初，当年增幅达11.7%；利润总额达到11.48亿元，对比年初，当年增幅达43.5%；2014年全年自产金产量26.9吨，对比年初，当年增幅达3.85%。这一年，山东黄金通过制定的发展战略及计划取得了相当好的经营成绩，实现营业收入457.94亿元，利润总额11.48亿元。
在中国证券监督管理委员会官网上查到山东黄金所在行业，即有色金属矿采选业，共有上市公司23家，从各个上市公司2014年的主营业务收入从高到低排名可以看出山東黄金主营业务收入位于有色金属矿采选行业的领先水平，并远远高出行业平均水平。可见山东黄金的经营状况良好并占有较大的市场份额，这为企业今后规模的扩张及市场开拓，科技研发都奠定了坚实的经济基础，为未来的发展提供了保障。同时，与有色金属行业第一名相比，山东黄金在主营业务收入上还有较大差距，山东黄金未来还有很长的路要走。
综合以上分析，总体来看山东黄金上市公司潜在的发展、盈利能力较强，仍处于繁荣时期，股价仍有较大的上升空间。
