世界经济二次探底是与非
时间：2021-02-27 04:01:37 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
在匈牙利等欧洲国家勇猛加入主权债务风险的时刻，经济合作与发展组织（OECD）经济部货币政策与金融市场负责人鲍里斯库尔内德则捧着最新的“经合组织经济展望87号”报告，向中国发展研究基金会和中国国际金融有限公司阐释欧洲经济已回升。
今年已触底？
OECD成员国大部分是欧洲国家。库尔内德提供的最新数据显示，房地产投资和价格在80%的0ECD国家已得到回升;商业企业的出厂价格指数在提高，信心在增强：欧洲贷款指数反映出稳定迹象，金融状况指数明显改善。“总体来说，欧洲显示出复苏的势头。因此我们认为不会出现二次探底。”
中国财政部财政科研所研究员陈穗红表达了类似的看法：“美国金融危机是相当于整个身体生了病，而欧洲危机则是局部身体生病。欧洲的恢复是比去年想象得慢些，但也只是增长得缓慢些。”
但人们仍在担心，欧洲尤其是欧元区主权债务风险会导致美国股市债市的波动，进而转化成全球性的风险。
对此，库尔内德回答《凤凰周刊》记者说，欧元区国家财长会议6月7目已决定成立一个“股份有限公司”性质的特设机构，负责为稳定机制筹集大约4400亿欧元资金，向欧元区国家提供贷款。
此外，在这个基础上，欧盟委员会还提供了600亿欧元，防备“紧急金融需求”，稳定机制中剩余2500亿欧元由国际货币基金组织（IMF）提供。这是IMF历史上最大的一次金融求助。而这些钱，对包括波兰和匈牙利那些非欧元区的国家也可以使用。
最重要的一点是，欧洲央行答应并已经购买了350亿欧元的政府债券，主要是希腊和葡萄牙的政府债券。
这样，通过各个财长、欧洲央行、国际货币基金组织所筹集的7500亿欧元规模，相当于在金融危机爆发前IMF手中所有资金的两倍，相当于欧元区GDP的8%，希腊GDP的三到四倍，也是希腊债务的三倍以上。
库尔内德说，经合组织认为现在救助的总资金已经足够在中期内缓解或者排除市场对欧洲的担忧了。随着市场缓慢的复苏，在私营部门借贷会快速上升。
中国央行货币政策委员会委员李稻葵表示，欧洲危机已到底部。“这场欧洲主权债务危机基本上到此为止。”
而对于欧洲PIGS五国以外的美国和日本债务问题，李稻葵表示，日本有足够高的储蓄率，而美国的美元是世界货币，可以通过印钞来减少债务。“问题没有欧洲的大。”
底部“没共识”
欧盟金融救助计划，斩断债务危机的传导链条，为那些高债务的国家争取偿还债务的时间还是创造了条件。但方案虽避免了中短期违约风险，仍不等于根本上解决其长期债务压力。
“什么是底部并没有共识，也可能底部下面还有地窖呢？”陈穗红说。
救助计划之下，希腊等国可以喘口气了，接下去它们的任务是大幅降低负债率，削减财政赤字，换句话就是“减肥”。
但这是一个更艰巨的使命，直接决定着以后欧洲债务会不会以更大规模来临。
中国社会科学院国际金融研究中心副主任何帆表示，7500亿欧元的救助计划，仅仅起到一个“止疼药”的作用。IMF的利息是3%，欧盟其他国家借钱的利率是5%，希腊以后的经济增长如果不能达到3%-5%以上，慢慢就会资不抵债。但从经济快速增长的2003年至2007年来看，希腊平均年增长率也只有4%。
此外，三年之内希腊要把现在的财政赤字从占GDP的14%降到3%，如此大的抽税和节支举动，若无有竞争力的新经济模式供给出现，需求被遏制的希腊难免遭受严重经济下滑和通缩。何帆悲观地认为，到最后可能还是会以资不抵债的方式重新爆发危机，但时间难以锁定。
实现“减肥”，第一是节食。但这是件让身体感到痛楚的事。希腊5月5日发生了大规模的罢工运动，抗议政府削减开支，降低公务员的薪金、冻结社保等福利。葡萄牙5月14号宣布公共领域公务员的薪酬降低5%，税率提高1%到2.5%，之后引起了全社会的大罢工。西班牙也是一样，在5月20日宣布了削减公共开支的新决议之后，大量公务员上街游行。
《金融时报》的专栏作家吉迪恩·拉赫曼评论道，他曾以为欧洲找到了正确的道路——不是军事超级大国，也不是经济超级大国，而是生活方式的超级大国，但现在忽然发现了这一战略的巨大缺陷——欧洲负担不了如此舒适的“退休生活”。
减肥，更重要是要健身，对国家来说是经济结构调整和制造业创新。
“欧洲病”是由政府造成的，并一步步倒着传导到资本市场。为社会谋福利的欧洲国家，因过于举债扩大支出，导致出现偿付风险，进而影响银行信贷紧缩和资本市场的信心。而美国先是资本市场出问题，进而传导到政府监管漏洞上。
欧洲的问题是对资本的过于节制，美国的问题是资本过于贪婪。这使得两种危机的诊治方式不同，美国的问题是如何强化政府对资本的监管，而欧洲的问题则是如何激励资本的产业创新。
“需要加强这些国家的竞争力，尤其在服务方面的竞争，现在欧洲在货物方面一体化是非常好的，但是在欧元区服务行业一体化程度是比较低的，我们就必须要保证比如说在奥地利持有牌照的律师也可以到别的地方发展业务。”库尔内德说。
去年和今年掀起的气候战略以及背后的绿色能源，已成为老欧洲向全球进发的新世界主义，而这能否迅速为其开辟新的增长来源，成为能否最终解决中长期债务危机的基线？
中国担忧过度？
受欧洲主权债务危机影响以及由此而来的开支紧缩，中国外部需求拉动效应减弱。
欧元区是中国对外贸易的最大对象，占到中国出口的20%多。但库尔内德说，“西班牙、希腊、葡萄牙并不是中国非常大的贸易伙伴，如果我们把欧洲现在的问题控制在现在的范围，对于中国将不会有太大的影响，只有这些危机蔓延到其他国家才会有影响”。
工信部运行监测协调局局长辛国斌承认，欧洲主权债务危机的蔓延，构成了中国货币政策调整力度的最大外部变量。“我们正密切关注欧洲主权危机对中国所造成的影响，特别在出口这块。”不过，辛对《凤凰周刊》记者表示，没有做相关量化分析。
欧元一年间对人民币已贬值10%，由此造成的影响，根据经合组织的全球模型，在2010年对中国GDP有-0.1%的副作用，之后，对2011年中国的影响是-0.1%，2012年是-0.2%，2013年、2014年同样是-0.4%。
“今年下半年中国经济趋缓的可能性大于经济过热”，中国发展研究基金会副秘书长汤敏向本刊记者分析。
经济趋缓的可能，让中国政策层再次对货币政策变得犹豫。中国人民银行6月8日在《2009年中国区域金融运行报告》中再次提出将贯彻落实适度宽松货币政策。
欧洲经济薄弱国家的债务危机和经济停滞，一个原因是因丧失了货币独立权的欧元区国家无法让货币贬值或调低利率或多印钞票来刺激信贷，而只能靠出售更多国债来筹集资金。
这个教训在中国直接演变成了放松货币信贷政策、收紧财政支出。
汤敏说，今年下半年的经济同比增长将缓慢许多，不是因为经济本身缺乏增长力，主要是经济引擎房地产已被政策打压住，还有股市等因素。此外是翘尾因素，即去年上半年经济数据低谷，到去年下半年陡然复升。
在这宏观政策转变的关口，中国不能因欧洲债务局势而将自身的努力半途而废。
李稻葵对《凤凰周刊》记者说，中国与欧洲不同，货币政策早应该调整，随着欧美货币相对人民币的贬值，加之重心关注主权债务危机，现在也有了进行汇率和利率调整的宽松环境，以实现产业结构升级的长远战略。
“上半年，政策层过于谨慎了”李稻葵说。
编辑 王何畏 美编 虎妹
