中国医药行业成金融海啸避风港
时间：2021-01-23 12:01:27 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
在全球金融危机爆发后， 诸多行业遭受冲击，但2 0 0 8年，中国医药行业在紧缩和高通胀压力下继续勾勒出自己的增长曲线， 成为各路资本在各行业增长放缓时期的最佳避风港。
根据医药工业运行宏观数据显示， 今年医药工业无论是产值还是盈利能力， 都持续保持在两位数以上的增长速度， 领跑各个行业。
“ 健康产业是一个安静的避风港。”渤海证券医药行业分析师马霏霏说， 老百姓对健康产业有着刚性需求，因此它在金融危机下成为了一个投资的安全地带。而风投公司负责人冯先生也认为，健康产业越是在经济下滑趋势下，越凸显资金避风港的优势。
二级市场热捧
事实上，自2006年开始，中国医药行业在内外多重因素的作用下，进入了长时间的调整期，整个行业遭遇了前所未有的低迷。但随着整个行业的恢复,目前医药产业已成了一个资金的“凹地”。特别是在一年多来的熊市中，医药板块表现出较强的抗跌性，进入医药股的资金损失甚微，甚至还稍有盈利。
当医药股在二级市场平稳吸金时，整个医药产业都在吸引着越来越多的投资者。
2008年10月17日，北欧最大的实业控股公司瑞典银瑞达集团旗下殷拓亚洲有限公司，投资8000多万美元入股湖南老百姓医药连锁有限公司。“我们希望能把‘老百姓’做成真正国际化的国内医药零售龙头企业。”殷拓亚洲公司行政总裁霍建华告诉记者，“公司的基础非常不错，在国内能找到这样一家拥有规模优势、管理团队的企业，实在很不容易。”
智多盈投资分析师余凯分析，与金融风暴下的制造业相比，医药行业的确有较强的防御性。继国际风投于1999-2000年在中国形成第一轮投资高峰后，2007-2008年掀起第二波投资热潮。在当前全球的“艰难时刻”，他们“选择‘老百姓’，应该是看重其未来业务扩张及海外上市的预期。”
紧接着，美国礼来公司及法国赛诺菲-安万特公司，相继宣布其在中国的研发投资计划。前者是建立礼来全球研发中国总部，后者扩建其位于上海的研发机构、启用在北京新建的生物统计学中心，以及同中科院上海生命科学研究院签订科研合作协议，共同研发新药。赛诺菲-安万特公司研发高级副总裁MCLUZEL表示，全球金融危机虽已让公司2008年的研发投资持平或略有下降，不过并没有改变他们对中国医药市场的投资计划。
“投股票、基金的都赔了，保值的黄金也有风险。最后回头来看，还是医药行业的防御能力比较强。”中信证券医药行业高级分析师贺菊颖说。
“最近来咨询投资医药行业的人增多了。”北京和君咨询有限公司副总经理吴清功说，有些人是一直看好健康产业，而另一部分人是由于其他产业不景气转过来投资。
受益医改机遇
在中国医药商业协会常务副会长朱长浩看来，各路资本在经济危机的大背景下依然看好中国医药业的理由有二：一是医药产业是与人民健康相关的行业，有着刚性需求，受外界影响不大；二是中国医药行业受益于医改政策推出，全民医保将带来市场大幅扩容，“无论是国内还是国际投资者，他们看中的都是这些。”
“最近出台的医改政策对行业整体是一个利好。”渤海证券医药行业分析师马霏霏说，医改中的基本药物制度、扩大医保覆盖面等措施将意味着医药市场被整体扩容了，越来越多的产品涌向农村、基层市场。因此，资本开始投资医药产品。
2008年10月14日，国家发改委公布了新的《医药卫生体制改革意见（征求意见稿）》，新医改的重点是基层医疗。截至2008年6月，城镇职工基本医疗保险参保人数达到1.9亿人，城镇居民基本医疗保险参保5813万人，新型农村合作医疗参保8 . 1 5亿人。随着医疗保障体系的建成，至2010年我国每年新增医疗保险费用将超过2680亿元。如果按照其中50%的费用将用于购买药品来算的话，药品市场将有效扩大1300亿元以上。
分析人士认为,医疗卫生事业的投入不仅可以拉动医药产业的产值,更能够提振其他行业的消费信心,对社会经济整体拉动能力可成倍增长。有数据称,每1亿元关于医疗保障方面的财政投入，可以拉动10亿元社会消费总额。
展望新医改，未来我国医疗市场的不同属性将划分为6个组成部分：卫生事业、社会医疗救助、高端医疗、社会保障化基础医疗、社会保障化高端医疗和非社会保障化基础医疗。不同的医疗市场获得的政府补贴比例有所不同，采取不同的采购模式，也将有不同的用药需求。因此，未来我国医药企业发展定位，应围绕对应的市场来发展自己模式，组织结构和资源配置。
智多盈投资分析师余凯认为，即便医药行业是“投资避风港”，但也未必每个子行业都能成为风投青睐的对象。“比如在原油降价的情况下，原料药的价格趋跌，在经济动荡环境下风险就较大；此外，随着人们的收入降低，对健康消费类的投资可能做调整，诊断试剂或受到一些影响。”他认为，在目前的经济情况下，医药零售连锁防御性则相对较强。“对医改扩容的预期，以及政府把农村改革作为拉动内需的一大支柱，原先医药资源稀缺的城镇和农村市场，可能会迎来新一轮变革。”余凯表示，“优秀企业应该抓住机遇完成布局，因为常用药物的需求在该市场是会明显增加的。”
国海证券研究所研究员陈东晓预计，新医改的推行肯定会带来医药市场容量的扩大，产业集中度将进一步提高，从而进一步保证2009年我国医药经济保持快速增长。他建议在二级市场上多关注新医改受益医药上市公司，包括普药、医药流通龙头企业、面向医院销售的高端处方药企业、消费保健类企业、生物制药企业等。陈东晓认为目前医药行业的重点企业，投资价值很大，处方药企业主要有康缘药业、恒瑞医药、恩华药业；普药企业主要是双鹤药业；流通领域龙头企业主要是国药股份；消费保健类企业主要有云南白药、东阿阿胶；生物制药企业主要是上海莱士。
