加强多维市场分析，超前把准成品油经营大势
时间：2023-05-31 11:35:21 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
苗雁辉
〔中国石油化工集团有限公司生产经营管理部 北京 100728〕
近年来，随着非国营贸易原油进口配额的放开，地炼产能发展迅速，成品油资源日益过剩，销售渠道呈现多元化，市场竞争加剧。如何有效超前把准经营大势成为油品销售企业的重要课题。
军事行动决策的基础是建立情报体系，全面精准掌握情报，对情报进行针对性分析，先对手一步制定针对性行动方案、执行方案并根据情况动态调整。成品油经营也是如此，基础是市场信息，全面精准掌握市场动态，先人一步把准市场方向并制定经营策略、执行策略并根据市场变化动态调整。其中最重要的是先人一步对行情走势做出准确判断，步步先人一步，才能步步踏准节奏，成为市场赢家。为超前获取市场信息，成品油市场多维分析体系应主要从以下几方面构建。
1.1 国际原油市场
由于我国成品油定价机制是与国际原油市场挂钩，每10个工作日调整一次。因此，国际原油市场走势直接影响了国内成品油市场下一步态势，具有一定先导性。不仅要关注国际原油市场价格，更要关注价格背后变化的因素，这样才能更好地把握国际原油价格下一步走势。
一是原油供应格局。当前影响原油供应的主要是欧佩克以及非欧佩克主要产油国(俄罗斯、巴西)构成的欧佩克+。要跟踪产油国供应策略，如2020年3月中旬的油价暴跌，导火索是沙特与俄罗斯就压减产量未达成一致，双方开始逆市增产，导致供大于需，打压了国际油价。
二是原油需求趋势。首先是世界经济发展状况，特别是美、欧、中等主要经济体的经济走势。经济增速高，工业生产、物流运输、出行用油就高，同时若就业率高，拉动乘用车用油量，反之利空需求。如2021年国际油价一路走高，主要原因是全球新冠疫苗注射率提高，主要经济体经济迅速恢复，带动原油需求增长，拉动油价上涨。
三是地缘政治态势。在产油国周边的地缘政治影响供应，如伊核协议谈判情况，影响了伊朗的石油供应释放。在特朗普任美国总统时期，对伊政策较为强硬，一定程度上拉升了油价；
奥巴马和拜登任美国总统时期，对伊政策较为缓和，一定程度上缓解了石油供应和油价。今年以来的俄乌局势，因俄罗斯原油出口受到影响，直接拉升了国际原油价格。而消费国周边若地缘政治极化，会影响需求，打压油价。
四是金融市场情况。国际油价主要与美元挂钩。因此，美国的金融政策对油价有一定影响，如美元贬值，会一定程度带动油价上行；
若美元升值，会一定程度带动油价下行。此外，因石油是大宗期货的重要品种，因此金融市场动荡会直接影响国际石油价格。如2008年美国金融危机导致了油价大幅下挫，2021年大宗商品涨价带动了国际油价上行。
1.2 宏观经济走势
一是国家经济政策。密切关注每年四季度的中央经济工作会以及一季度两会政府工作报告，领会中央对当年经济的判断和采取的措施，对哪些行业和领域产生影响，进而对成品油市场产生不同影响。如2021年中央经济工作会提出保持流动性合理充裕、适度超前开展基础设施投资，2022年4月份即开始降准，一些基建项目也加快推进，这些都会对成品油特别是柴油有拉动作用。又如每年四季度，国家信息中心会公布下一年中国经济增速预测；
国际货币基金组织和世界银行也会公布这一预测数据，这些都可以作为下一步经营工作的参考。
二是拉动经济发展的因素变化。投资、出口、消费作为拉动经济的三架马车，不同时期发挥的作用不同，也会影响成品油经营。如2020～2021年，中国是最早从疫情中恢复经济秩序和生产生活的主要经济体，同期其他主要国家饱受疫情困扰。因此，我国出口增速较高，拉动经济增长，相应东南沿海出口外向型省份的成品油消费增速高于内陆省份。又如2008年国际金融危机传导到国内，首先是东南沿海地区出口订单大量取消，导致东南沿海省份成品油消费严重受损，而内陆省份影响较小。
1.3 成品油市场
一是国际市场。与我国成品油市场关联度最高的国际市场是新加坡市场。新加坡是亚太地区重要的成品油交易中心，其价格又与全球各地市场紧密相连。汽油价格主要受美国影响较大，每年6～8月是美国驾驶季，是汽油消费的旺季，美国经济、就业、消费指数直接影响了汽油价格，也影响了全球汽油价格。柴油价格主要受亚太地区包括中国、东南亚国家的柴油消费影响，每年秋季和春季是柴油旺季，亚太地区炼油厂开工率影响了柴油供应，进而影响柴油价格，同时欧洲地区的柴油市场也与新加坡市场关联度较高。
二是山东地炼市场。山东地炼产能占全国炼油产能的19.2%[1]，占全国地炼产能的70%。因此，山东地炼是地炼成品油供应行情的风向标。首先是地炼开工负荷率。该数据高低反映了地炼的供应情况，每日各地炼挂牌价体现了地炼成品油资源地的出厂价格。目前山东地炼成品油以柴油为主，对柴油市场影响较大。如2021年9月中旬，因山东省环保督察，一些地炼因环保不达标影响了产能发挥以及成品油出厂，柴油出厂价格每日涨幅达到数百元，成为当年四季度柴油紧张的直接导火索。又如2022年冬奥会期间，山东地炼开工率一直低于60%,同比下降显著，带动了柴油价格的坚挺。
三是东南沿海外采市场。从江浙沪到福建、广东的东南沿海，是中国经济最发达的地区，也是中国成品油需求量最大的地区，是山东、辽宁地炼的成品油资源流入地，该区域市场贸易商较为活跃。东南沿海外采价格大约是山东、辽宁地炼出厂价格，叠加运到该区域的运费之和，但在某些市场剧烈变化的特殊时段下，贸易商会根据后市判断做出价格和库存决策，价格与地炼价格走势有所背离，如2022年3月份，俄乌开始和谈时，贸易商看淡后市，先于山东地炼大幅下调价格甩货。
四是本地成品油市场。各地成品油外采流入情况不同，市场竞争程度也不同。如河北、河南、山西、天津等华北地区，山东地炼资源流入较多，同时还有一些本地地炼，拥有油库的个别贸易商在当地影响力也较强。又如东南沿海，兄弟企业炼油厂和地炼下海油集中上岸，贸易商十分活跃，要重点跟踪二者的动态。中部和西南省份是资源流入地，也是价格高地，区域内除中石化、中石油两大油企之外的炼油厂较少，地炼资源进入该地区物流费用相对较高，是两大集团控制力较好的地区。
2.1 关注国际油价，超前判断下一步成品油市场走势
每日跟踪新的调价周期内国际油价变化对应的成品油调价增减幅度，做好下一步油价走势判断，从而做出提价涨库还是降价降库的经营决策。同时要研究当期影响油价涨跌的主要因素是哪些，下一步走势如何，这对准确判断市场走势十分重要。如2021年四季度油价下行，主要是因为美国总统拜登考虑到2022年底的中期选举，急需抑制通货膨胀，所以通过释放战略储备，向欧佩克国家喊话等方式为油价降温。又如2022年初至今的油价走高主要是俄乌从局势紧张直至爆发军事冲突。从成品油经营角度出发，应密切关注西方分步释放的对俄制裁措施、对俄油出口的实质影响，以及俄乌冲突升级态势和双方谈判进展，从这些蛛丝马迹中发现油价未来走势端倪，做好经营风险防控。
2.2 关注外采市场变化，超前调整成品油采销策略
首先要关注山东地炼开工负荷和成品油出厂价格动态变化，这代表了社会加油站未来一段时间可获取的资源量和价格走势。同时要关注东南沿海外采市场报价变化，其代表了中国经济晴雨表的发达地区成品油市场态势，这些态势会逐步向其他地区蔓延。还要关注本地外采到货价格变化，其体现了本地的资源情况，但地炼和沿海的价格对于内陆地区具有一定先导性，要高度关注其下一步的趋势变化。需要重点关注的指标是外采与系统内炼油厂出厂价差的变化，价差拉大一方面说明从资源侧来说外采效益好，要加大外采力度，另一方面说明从销售侧来说，终端优惠力度大，价格到位率会下降。
2.3 关注炼油企业原料产品结构效益测算，超前研判资源供应趋势
炼油企业作为成品油资源的生产方，直接影响着资源供应格局，成品油经营应密切跟踪分析炼油企业生产和产品结构效益测算情况，提前感知资源供应态势。影响炼油企业生产成品油积极性的因素主要有：①原油价格走势。因多数炼油企业原油来自进口，进口原油从交易至海运到货约需70天，要研判当日之前70日内油价走势，若一路走高，炼油企业原油资源效益大增，生产成品油积极性较高，即使成品油降价销售也有可观利润，反之积极性较弱。如2021年1～6月，原油价格从55美元升至75美元，地炼的原油资源因进口时间差利润丰厚，因此地炼加大生产力度，低于市场价格抛售成品油，造成成品油资源明显过剩，零售和直批价格到位率下降；
又如原油价格高于国家成品油定价机制中的相关指标时，炼油利润会下降，影响炼油企业成品油生产和供应的积极性。②炼油企业其他产品与成品油的效益对比。如炼化一体化企业化工产品整体产业链效益优于成品油产业链时，会提高化工轻油产量，减少汽油产量，反之会减少汽油产量；
又如喷气燃料受疫情影响较大时，会减少喷气燃料产量，增加柴油产量。
2.4 关注苗头性、倾向性需求变化信息，超前调整经营策略
一是从成品油需求相关的上游产业链中发现端倪。如东南沿海劳动保护手套、工作服等劳保装备订单上升，说明制造业开工率将要提升，柴油需求将相应提升。反之，柴油需求将会下降。二是从大量公开信息中综合分析成品油需求未来走势。如2022年上半年的上海新冠疫情爆发期间静态管控后，成品油需求大跌。4月11日，上海市推出分级管控，从每日观察黄浦江航运船只来看，15日起船只明显增多，17日上海汽车行业准备复工复产，从这些信息中，提前感知到疫情管控将要放松，成品油需求将会逐步改善，应提前调整资源和营销策略。三是从国家政策动态中发现成品油供需格局变化趋势。如2021年5月12日，财政部、海关总署、税务总局发布《关于对部分成品油征收进口环节消费税的公告》(财政部 海关总署 税务总局公告2021年第19号)，宣布6月12日起，对进口轻循环油、混合芳烃、稀释沥青进行征税，堵住了通关相关产品逃税调和成品油的缺口，成品油经营单位自公告发布之日起就应立即查询海关进口数据，推算5月12日至6月12日贸易单位突击进口数量，以及6月12日后相关资源销售完毕的事件，并根据三种产品登陆省份情况，提前在相关市场布局成品油资源，抢夺三种产品减少后的市场份额。
总体来看，炼油产能过剩，成品油市场主体多元化，竞争日益激烈，要在复杂多变的环境中赢得先机，就要建立多维市场分析体系，从众多苗头性、倾向性的关联信息中及早准确发现市场动态端倪，先人一步判断市场走势，超前开展市场运作，才能做到步步领先，步步为赢，在激烈的竞争中成为市场赢家。
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