人民币升值的宏观经济效应及其作用机制研究
时间：2021-02-25 04:01:04 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
【摘要】本文通过分析人民币升值的原因，并以此为基础，综合阐述了这种持续的升值可能对我国的宏观经济带来的不利影响，并据此提出相关的解决建议，以减少我国目前不断升值带来的经济发展压力，改善我国的经济结构和相关制度。
【关键词】人民币汇率 国际收支 宏观经济
一、人民币升值的直接原因
造成人民币升值压力的直接原因是我国近年来我国国际收支的双顺差。人民币汇率自2005年7月到2011年10月，升值幅度达到将近30%。按照国际金融学的一般原理，一国货币汇率升值，应使该国的国际收支顺差减少，特别是可以减少贸易顺差。以美国为代表的发达国家之所以不断施压人民币升值，就是因为他们认为，人民币汇率被“严重低估”，从而造成中国巨额的贸易顺差和美国对华的巨大贸易逆差。然而，近年来的事实表明，人民币不断升值不仅没有使中国的贸易顺差和美国的贸易逆差减少，相反，伴随人民币对美元的不断升值，中美两国的贸易不平衡反而有上升之势。这说明，尽管中国国际收支双顺差可以看作人民币升值的直接原因，但这种顺差并不能说明人民币汇率被“严重低估”，人民币升值也难以解决中美之间的贸易失衡问题。
二、人民币升值的宏观经济风险分析
（一）人民币升值对我国制造业的影响
从数量上看，2009年，中国制造业在世界工业生产总值中的份额已达到15.6%，超过了日本的15.4%。即便与美国相比，也仅仅相差3.4个百分点，但从质量来看，中国的制造业更多的处于低端水平，多数企业尚处于产业链中低附加值的底部。从产量来看，中国制造业虽然成功超越日本成为世界第二大国，尤其是钢铁、水泥等行业，早就成为世界第一制造大国，但从结构来看，中国先进制造业，特别是服务型制造业的比重明显偏低。
（二）人民币升值加大我国货币自由化的风险
首先，我国目前是来料加工为主的加工贸易，一般是出口与进口相一致，人民币汇率的升值影响我国的出口，根据我国的国际贸易模式，出口的减少就会影响进口，整体来看，在长期作用下，人民币缺少“走出去”的途径，人民币不能完全自由化，就更加难以实现国际化了。
其次，货币自由化要求一个国家的金融市场必须稳定，有一定的抗风险能力。我国虽然考虑以推出国际板等举措逐步完善我国的金融市场，但是我国目前仍然实施有管理的浮动汇率制度，仍然需要政府从中调节，而且我国的经济体制正处于改革时期，很多东西都是在摸索中寻找适合的出路，金融产品不够丰富，创新力不足，尤其是在政府支持的垄断行业中，准入条件太高，难以实现自由竞争这一前提。
（三）人民币升值对我国外汇储备的影响
我国劳动密集型的出口模式使得我国在国际收支上一直保持大量顺差，顺差造成外汇储备的增加，而我国在没有放松外汇管制之前，增加的外汇必须由央行来吸收，从而央行就会发行更多的基础货币来兑换企业和个人手中的外汇。人民币汇率的升值不利于我国的出口，而出口的减少就会导致进口的减少，这样，剩余的外汇不能以进口方式花出去，而国际上的投资者出于对人民币未来升值的预期而将大量的投资性资金投入我国市场，造成更多的外汇储备。如此循环，人民币升值，带来大量的外汇增加，却又阻碍了外汇的外销渠道，只进不出，外汇储备只会越来越多。
（四）人民币升值对我国物价的影响
我国的外汇管理制度是比较严格的，个人手中的外汇是要向银行进行兑换的。为了兑换企业和个人手中的大量外汇，央行不得不发行大量的基础货币，造成国内货币供应量增加，流动性过剩。而面对人民币的升值，央行又不能靠调节利率来吸收闲散资金，因为这样只会加大利差，会吸引更多的国际游资。
在外币不断贬值的情况下，个人和企业也都不愿意持有外币，虽然外汇管理政策在不断强调“藏汇于民”，但实际上，以目前的状况来看，真正愿意持有外币的人很少。而大量的外币到银行兑换，又迫使央行不断地发行货币，这样又加剧了人民币的对内贬值，形成恶性循环。
三、相关建议
（一）刺激消费，拉动内需
内需作为投资和出口的转移通道，三者应该相辅相成，相互协调，我国更加需要增加消费来解决产能过剩的问题，要改善我国的消费需求，就要缩小我国的收入差距，使经济资源在社会各阶层合理分配，以便提高国民的整体消费水平。
（二）出口行业转变出口结构，提高国际竞争力
改变我国来料加工贸易模式，实现从劳动密集型的出口向技术密集型出口转变，将外销转变为内销。再加上我国政府拉动内需、鼓励消费的政策引导，提升国内消费水平，就可以更好地解决剩余产能的消化问题。另外，还可以将出口对象转移至其他国家或经济体。以减少因汇率升值而造成的损失。
（三）扩宽外汇储备的使用途径，并保持外汇储备的适当水平
外汇储备的主要作用是用于对外支付，所以，外汇储备应该花在外国，用于支付的途径上。例如，利用充足的外汇储备购买国外先进的技术、设备、生产线等，扩大进口，增加对外的直接投资，扩宽投资途径，或用于并购等经济活动中。
（四）加快人民币自由化、国际化进程
人民币目前仍然缺乏独立性，我们要建立合适的市场环境，稳定我国的金融市场秩序和经济发展水平，为人民币自由化的推进做好准备。我国可以将美元债券的持有量减少，分散我国国际投资的风险，更加便利地获得其他技术设施，提高我国的综合竞争实力和国际购买力。
参考文献
[1] 陶双玉.人民币升值对中国进出口贸易的影响[J].集团经济研究，2007.
[2] 丁志杰.我国外汇储备激增的成因与对策[J].国际贸易，2008(9):33-37.
基金项目：本文系“首都经济贸易大学研究生科技创新资助项目”阶段性成果
作者简介：郝思源（1988-），女，汉族，首都经济贸易大学金融学院，金融专业硕士，研究方向：商业银行。
（责任编辑：刘晶晶）
