百元信托的隐忧
时间：2021-02-17 16:01:17 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
“信托100网站最低100元团购信托产品”风波尚未平息，一个名为“梧桐宝”的互联网理财产品又出现在微信平台，借助它投资基金子公司专项资管计划的门槛骤降至2万元。对于这种新型拆分模式，有信托人士认为，不同于“信托100”的明显违规，拆分收益权钻了法律的空子，属于打擦边球。
梧桐宝步信托100后尘
梧桐理财网显示，梧桐宝是梧桐理财网会员专享的互联网理财产品，投资于信托计划等个人收益权份额。2万元起投；当日购买，当日计息，预期年化收益率8%-10%；当日买次日即可转让。梧桐理财网表示，该模式是梧桐理财网首创的信托、资管等优质私募产品个人收益权投资模式。具体流程是：信托持有人通过梧桐理财网，将个人收益权转让拆分和1交易，投资人投资于拆分后的收益权份额。
正是“拆分”之举，引发了业内人士对其合规性和安全性的争论。梧桐理财网表示，梧桐宝模式与信托100完全不同，是个人财产权益的转让，且限于合格投资人之间。“第一，我们是转让，个人收益权转让，人和人之间的财产权益的交换；第二是私募，我们每个标的都不超过49份，一般为30-40份；第三是合格投资人，每个份额有最低的门槛，且投资人对应的是合格投资人；第四，平台就是平台，本身不是交易主体；第五，资金流和我们无关，完全是提供第三方支付服务。”
对此，一位资深法务人士表示，根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定，信托计划存续期间，受益人可以向合格投资者转让其持有的信托单位。信托公司应为受益人办理受益权转让的有关手续。信托受益权进行拆分转让的，受让人不得为自然人。机构所持有的信托受益权，不得向自然人转让或拆分转让。梧桐理财所谓的“拆分的是信托持有人的收益权”的解释，法律并没有明确规定，可谓是钻了一个法律空子。
面临风险隐忧根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》，信托计划的委托人应当为合格投资者，具有严格的界定，投资者具有较强的抗风险能力。专家认为，拆分信托受益权的收益权，使得信托的投资者在客观上扩大，而且面向不特定的公众，严重偏离了监管层的监管要求。另一个值得注意的问题是，投资者在购买梧桐宝产品时，首先要支付上家利息，这意味着，由后来的投资者为上一个 投资者支付持有期的利息，后面再有转让，以此类推。分析人士认为，后来者将承担更大的风险，如果最终信托或资管计划出现问题，那就是最后接棒的投资者来承受全部风险，而前面的投资者则早已实现收益兑现。
前述法务人士亦表示，这类产品存在风险隐忧。首先，收益权的规模无法确定；其次，一旦相关信托产品发生兑付危机，扩大的投资者数量亦将使风险扩大。
“信托100运行情况肯定是有问题的。有100万才能投资信托产品，这是最基本的理念。”银监会非银部副主任张电中近日如是回应“百元信托”问题。
