中国超额外汇储备对宏观经济的影响及对策分析
时间：2021-02-25 08:02:18 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘 要：中国的外汇储备远超日本，成为世界第一大外汇储备国。其规模的急剧扩大对我国经济发展产生了一系列负面影响：削弱了宏观调控的效果、引致通货膨胀、增加了我国的长期负债等影响。应从转变贸易增长方式、调整外汇储备的结构、汇率制度改革、打击境外游资投机活动等方面改善外汇现状。
关键词：超额外汇储备；经济影响；对策
一、中国外汇储备的成因分析
从2001年开始，我国的外汇储备快速增长，首次突破了2000亿美元，到2006年我国的外汇储备达到了10664亿美元，超过日本位居全球第一。到2013年，外汇储备增加到3.8万亿美元，增长率高达15.35%。然而，中国2013年的外汇储备是2001年外汇储备的18倍，即使考虑中国经济发展规模较大，汇率改革会面临更多冲击，对外借款能力不及发达国家等因素，中国的外汇储备也是过量的。中国超额外汇储备的形成原因可以归结为以下几个方面：1、贸易结构不合理；贸易结构不合理所引起的贸易顺差是庞大的外汇储备的主要来源。从2001年到2013年，我国的对外贸易中的贸易顺差逐年递增。10多年的贸易顺差使得我国的外汇储备规模不断扩大，同时也间接的增加了我国对外贸易的贸易摩擦。2、贸易政策；在改革开放初期，我国鼓励企业出口，坚持人民币不贬值，以此来增强企业在国际市场的市场占有率和竞争能力，更是大幅度刺激企业的出口，增加了我国外汇储备。3、外商直接投资；中国1992年FDI的使用率增长高达152.11%，2002年FDI突破500亿美元，之后除了在2009年受到金融危机的影响，中国的国际资本流动出现明显下降之外，其他年份一直保持着逐年增长的态势。4、汇率制度和外汇管理体制的影响；大量的外汇都流向了中央银行，中国人民银行对每家外汇银行都核定了外汇周转头寸的上下限。为维持汇率稳定，却导致外汇储备的“被动”增加，又要吸收由于强制结售汇和限额管理制度，而使得本应由企业或银行持有的那部分外汇资产成为了央行的外汇储备。
二、中国超额外汇储备对宏观经济产生的不利影响
（1）削弱了宏观调控的效果；由于我国存在了超额的外汇储备，国际收支存在较大的顺差，使得外汇占款成为中央银行货币投放的主要方式，这样一来，出口多、引资多的地区、行业或者企业的人民币资金就相对的充裕，但是，相反的的地区和行业就会出现人民币短缺的情况。使得资金和资源进一步向东部沿海发达地区流动，造成产业和地区的发展极度不平衡，间接造成了国家的两极分化，同时削弱了国家宏观调控的效果。（2）削弱货币政策；汇率的制定取决于外汇对本国货币的需求。外汇储备的上升同时要求人民币需求的增加，在国家不能快速增加人民币发行量的情况下，人民币的汇率就必然会上升，间接的增加了人民币升值的压力。同时，外汇储备的大量增加会占用基础货币，基于乘数效应，货币的供应量也会随着庞大外汇储备的增加而增加。（3）引致通货膨胀；外汇储备的增加导致外汇占款的增加，既增加了基础货币的投放，从而使得我国的货币供给量增加，而随着货币供给量的增加，会加大通货膨胀的压力。而从2013年以后，CPI创出三年来的新高，因此恰当的处理外汇储备也可以间接地减小通货膨胀对人民生活的影响。（4）增加了长期负债；我国虽然拥有庞大的外汇储备，并不意味着我国能够随时的支配这笔高额的外汇储备，相反，这部分外汇储备在很大程度上看做是一种负债。这种长期负债会随着一国对外资的政策变动而变动，政策有利时会吸引更多外资，政策无利时，外资会随时撤走，这是对我国宏观经济的一个潜在的威胁。
三、针对中国超额外汇储备对宏观经济不利影响的对策建议
（1）转变贸易增长方式；为了避免外汇储备的快速增长而给我国经济带来严重的影响，应当寻求国内经济的稳定增长。从我国贸易进出口与供需的关系来看，当前的贸易顺差是导致超额外汇储备的一个重要原因，相反，我国的内需增长较为缓慢。因此，转变贸易增长方式，促进我国经济的可持续性增长的意义是非常重大的，不断的扩大和挖掘国内消费市场，应该是当前时期我国的主要政策方向。（2）调整外汇储备结构；我国超额的外汇储备以美元为主，而近几年随着美元不断贬值，我国面对经济危机所能抵御的强度也不断削减。因此，我国应当尽快改善我国外汇储备的规模和币种的结构。应当适当的增加其他币种例如欧元、英镑、日元等币种。多样化的外汇储备结构才能降低经济危机情况下，我国超额外汇储备对我国经济的强烈冲击，才能有效的抵御全球性的金融危机。（3）改革汇率制度；外汇储备的快速增加，究其原因其实是外汇收支不平衡的表现，也反映了人民币相对于美元的币值低估。人民币汇率制度的改革可以采取人民币与一揽子货币挂钩的方案，它为实现独立的货币政策提供了机制，并具有灵活性和包容性，适合国情，也能够调整中国庞大外汇储备的结构。（4）打击境外游资投机活动；我国外汇管理局出台了第一份《中国外汇领域反洗钱报告》，报告中显示，确实存在有大量投机性热钱等待套利时机。国家外汇管理据已采取措施，加强对外汇流入的管理。防止潜在的金融风险。游资做为庞大外汇储备的成因之一，必须对不合法的游资进行管理，我国需要使用其政治和法律手段严格的执行法律法规，充分控制不当的投资行为引起的超额外汇储备。
参考文献：
[1]刘新光.超额外汇储备对我国经济的影响与对策[J].经济纵横，2005.
[2]邓鹏，何金泉.我国超额外汇储备的困境与出路[J].现代农业，2007.
[3]刘兵权，彭菲娅.超额外汇储备.贸易结构与产业结构升级[J].国际贸易问题，2008.
作者简介：疏腾（1989- ），男，汉族，安徽省桐城市人，政治经济学硕士，单位：云南师范大学经济与管理学院，研究方向：政治经济学
