转型视角下的商业银行流动性过剩
时间：2021-03-09 00:05:27 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
银行业综合改革、经济转型以来相关金融法律的制定、现代商业银行风险管理的加强、外资持续流入、资本市场的发展与金融创新严重不足等是当前商业银行流动性过剩的深层次原因。解决银行大量流动性过剩可以预防可能的风险，这需要在宏观经济政策和商业银行经营等层面上加以跟进。
深层原因探讨——如何分析？
随着金融改革开放步伐的不断加快，我国商业银行赖以生存的外部环境正在发生重大的变化。一个突出的表现就是流动性过剩问题越来越动摇商业银行的盈利基础，也使商业银行作为传统融资中介的地位受到越来越大的挑战。
2005年10月，人民银行发布的我国金融机构贷款余额为20.36万亿元，存款余额则高达29.44万亿元，存款增速比贷款增速高4.3个百分点，存贷差将近9万亿元,是2000年的4.3倍。到2006年12月末，全国金融机构贷款余额为22.53万亿，存款余额达到33.54万亿，存贷差超过10万亿元,持续增长的“存差”额引发了全国金融市场对流动性过剩的广泛关注和热烈探讨，甚至导致对经济、金融危机的预期。然而，在我国转型经济的背景下，对流动性过剩问题的分析不应简单等同于对全球流动性过剩的分析，也不能将发达国家历史上经济危机阶段出现的流动性过剩与之简单类比，我国目前银行体系流动性过剩有其独特的制度转型根源。
金融结构调整——银行业综合改革是内在原因。首先是在我国经济转型过程中，现代金融组织体系取代传统金融组织体系导致存差的出现。1995年《中国人民银行法》和《商业银行法》等系列金融法律颁布后，我国现代金融组织体系基本确立。我国传统金融体系与计划经济相适应，在这种体系下，专业银行都是国务院直属的经济部门，分别履行不同职能，根据政府的计划安排承担不同的贷款业务。国家主要采取“信贷计划”和“现金计划”调配资金，实施其对金融的管理。宏观上，按照“贷款－存款＝现金”发行，这三个科目就构成了银行资产负债表的主要科目。如果贷款大于存款，就称存在“贷差”，意味着流动性不足；如果存款大于贷款，则称为“存差”，意味着流动性过剩。1995年后确立的现代金融组织体系与传统计划经济下金融体系的一个不同之处在于建立了由实施宏观调控和金融监管的中央银行和提供金融产品及服务的各类商业性金融机构共同构成的双层结构。在这新的结构下，货币发行和各类金融机构缴存的准备金存款构成的“基础货币”，是中央银行货币调控的核心。然而，构成基础货币主体的准备金存款是商业银行吸纳的存款的一部分，商业银行上缴准备金存款就意味着它不能将自己吸收到的存款用于全部发放贷款，于是出现了存差。
有关金融法律制定引起存差的出现是制度原因。为了维护金融体系的稳定和保障存款人的利益，我国于1991年开始实施的《商业银行法》第三十九条第二款关于商业银行贷款时应遵守的资产负债比例规定：“贷款余额与存款余额的比例不得超过75％”。也就是说，我国商业银行体系应保有不低于25％的存差。但根据统计数据来看，我国贷款与存款的比例直到2004年才降到75％以下（2003年为76.4％,2004年为73.8％）。事实上，贷款与存款的比例规定是一个全球金融界的通则。
我国银行业存贷比的下降在同类新兴国家中并非罕见。事实上，我国的存差在与美日以及其他新兴国家的数据比较中仍然稍高。因此，银行业存差的出现并非危机信号，而是我国金融体系向现代化、国际化转型过程中的必然现象。
银行风险管理的加强是背后的推动力。传统金融组织体系下，央行以计划为核心，通过下达指标来控制贷款规模，从而控制整个宏观经济的运行。相当长的一段时间内，为了在推进市场化的进程中实现经济的高速增长和社会的稳定，中央银行对商业银行贷款的业绩考核既不与风险挂钩也不与回报挂钩，只与贷出的数量挂钩，这使得商业银行大规模放款成为20世纪80年代和90年代几次经济过热的主要原因。1997年，人民银行颁布了《有效银行监管核心原则》和《关于改进国有商业银行贷款规模管理的通知》，逐步推行商业银行信贷风险管理。2002年，我国银行业全面推行贷款五级分类管理，加强了对贷款风险的审核力度。同时，股份制改革后的商业银行成为独立的产权载体，自行承担贷款的风险和损失，计划经济体制下的“国家信用”已不复存在，这就使得商业银行在发放贷款时必然秉持审慎原则，导致贷款规模的下降。
外资持续流入引起的存款创造和挤出效应是诱导原因。2002～2004年期间，我国每年引进外资规模一直超过500亿美元，2006年更是超过了一万亿美元。随着外资流入规模的持续增加，外资从早期对中国国内资金存在的挤入效应逐渐转变为挤出效应。外资的流入除了直接增加企业外部资金来源进而代替银行贷款外，还因中央银行出于稳定人民币汇率需要，频繁干预外汇市场而投放了大量基础货币，并通过银行多倍存款创造过程，引起金融体系中因外汇占款投放的流动性增加，从而加剧中国商业银行的存款过剩压力。
资本市场发展使银行资产分流是外部原因。长期以来，商业银行间接融资一直是企业获得融资的主要渠道。随着股票市场以及债券市场的发展，有些优质企业得以通过资本市场融资，银行贷款开始逐渐被直接融资所代替。2006年全国股票融资总量为2246亿元，比2005年增长113.3％，而2007年1～9月最新数据显示：股票市场融资总量达到了3568亿元，是2006年全年的1.59倍。企业债券融资总量为2266亿人民币，增长12.74％。资本市场的发展使整个金融资产从单一的银行资产向市场化、多元化方向发展，银行贷款也不再表现为稀缺资源。
金融创新不足是直接原因。一直以来，我国商业银行贷款主要以项目贷款和流动资金贷款等传统形式投放于企业，在企业融资渠道狭窄时，在以综合收益为还贷来源的风险控制理念下，贷款发放似乎也不是难事;而当企业融资渠道逐步拓宽时，按传统思维进行的贷款投放就明显滞后于经济发展的需要。此时，如果信贷产品创新不足，不能寻求新的信贷替代品种和贷款增长方式，如若资金产品及技术创新不力，分业经营等政策限制导致资金运用渠道有限，资金运作效率较低，那么当存款大幅度增长时，流动性过剩就在所难免。
潜在风险分析——如何理解？
银行利润空间受到极大的挤压，生存压力增大。大量存款滞留于银行间市场或中央银行和债券市场，会导致银行资金收益率大大下降，比如，中国一年期货币市场利率一度降至1.1％，远低于银行资金成本。在2006年底，中国商业银行人民币广义贷存比（各项贷款/各项存款）降到了63.14％左右，除去8.5％的法定储备金，有约24.5％的存款资金投入到了以下几项资产：一年以上的债券、一年以内的货币市场工具和中央银行的超额储备。据估计，仅此一项商业银行收益损失就达到286.39亿元人民币。
由于储蓄存款和企业存款出现活期存款定期化趋势，使商业银行平均存款成本明显上升。比如，2005年7月末金融机构本外币存款94242.91亿元，其中定期存款32156.39亿元，占比34.12％，同比上升了3.15个百分点，比2005年年初上升了3.26个百分点。据估计，由于存款定期化使四大国有银行的平均存款成本从1.25％～1.35％提高到了1.27％～1.38％，商业银行总体存款成本增加在54.2亿元至81.3亿元之间。但这些存款成本增加却难以经由贷款投放产生收益。从2005年9月21日起，商业银行对活期存款按年计结息改为按季度计结息，结果是商业银行在贷款尤其是优质贷款上的利率定价处于很被动的地位，在激烈竞争的存款市场上对存款利率的定价则同样处于非常被动的地位。我们粗略计算后发现，中国商业银行存款过剩引起的利润损失至少5645亿元，最高达14507亿元，而四家国有商业银行至少损失4235亿元，最高损失达10890亿元。
