世界经济增长缓慢且不平衡
时间：2021-02-27 04:01:32 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
2016年4月15日，国际货币基金组织（IMF）2016年《世界经济展望报告》发布会在中国人民大学成功举行。
全球经济继续复苏
全球经济继续复苏，但复苏步伐一直缓慢且日益脆弱。2016年4月全球经济增长率的基线预测不高，为3.2%，大致与去年相当，比2016年1月的预测下调了0.2个百分点。随着面临压力的经济体的经济状况开始逐渐正常化，经济复苏预计将在2017年及以后年份增强，其动力主要来自新兴市场和发展中经济体。但不确定性已经上升，增长前景减弱的风险正变得日益真实。在这如履薄冰的关头，采取广泛的政策应对措施来提高增长率和管理脆弱性变得更加紧迫。
在金融动荡加剧的形势下，全球复苏已进一步减弱。发达经济体的经济活动在2015年年底时放缓，一些大型新兴市场经济体面临的压力没有任何减轻的迹象。加剧这些不利因素的是，随着中国在信贷和投资强劲增长十年之后，转向更为均衡的增长路径，人们对中国经济在解除以前种种过剩情况时所产生的全球影响感到担心，并对其他大型新兴市场同时出现的困顿迹象，包括大宗商品价格下降带来的迹象予以关切。随着避险情绪上升，对缺乏政策空间的担心与日俱增，2016年年初高风险资产的价值和石油价格急剧下跌。然而，市场情绪在2月中旬开始改善，到3月底市场价值已经弥补了年初的大部分或全部损失。
发达经济体经济增长依旧乏力
预计发达经济体的增长率仍将不高，与2015年的增长结果相当。不利的人口趋势、低下的生产率增长速度和全球金融危机的遗留影响继续阻碍经济活动，使其无法更加有力地提速。虽然非常宽松的货币政策和石油价格的下跌将支持国内需求，但仍然疲软的外部需求、汇率的进一步升值，尤其是美国的货币升值以及有所收紧的金融条件都将拖累经济复苏。在欧元区，某些国家有大量债务积压，在这种情况下，通货膨胀预期失稳的风险令人担心。
发达经济体的经济活动在2015年下半年放缓，资产价格下降和利差扩大使金融条件收紧。这些发展态势如果持续下去，会进一步削弱增长动力，带来长期存在负产出缺口和通货膨胀率过低的经济停滞风险。
新兴市场拉动世界经济
增长的贡献越来越大
虽然预测的2016年世界经济增长将大部分来自新兴市场和发展中经济体的增长，但各国的前景仍然参差不齐，而且普遍不如过去二十年。特别是包括巴西和俄罗斯在内的一些大型新兴市场仍然深陷衰退。另一些新兴市场经济体，包括若干石油出口国，也面临着宏观经济困难的环境，而且贸易环境面临挑战，外部金融环境收紧。中国和印度的增长情况大致符合预测，但贸易增长速度明显放缓。贸易减速与各新兴市场经济体的投资增长率下降有关，这一数据下降反映出中国的经济再平衡调整，但大宗商品出口国，尤其是那些宏观经济困难的国家急剧削减投资也是一个原因。
由于发达经济体的增长率预计将与减弱的潜在增长率相一致，仍然保持在较低的水平，预计2017年以及预测期间剩余时间内的经济增长的提速（3.5%）有一个关键条件，就是新兴市场和发展中经济体增长率不断上升。这个结果取决于一些重要假设：一是当前处于压力之下的一些经济体的经济状况逐渐正常化。二是中国经济成功实现再平衡，其增长率尽管低于过去二十年，但仍保持在高水平。三是大宗商品出口国的经济活动加快，尽管其增速不如以往。四是其他新兴市场和发展中经济体实现弹性的经济增长，在当前环境下，这一核心情景成为现实的可能性已经减弱，原因是增长减弱的风险变得更为显著。
采取广泛的政策应对措施
以维护全球经济增长
加强经济增长。发达经济体需要采取“三管齐下”的方式来确保更高的和可持续的增长率，三个相辅相成的部分包括：结构性改革；持续宽松的货币政策；财政支持，其形式是在需要调整的情况下实行有利于增长的财政政策，在具有政策空间的情况下实行财政刺激。在供应侧，综合战略的一个关键内容，是实行适合国情的结构性改革议程，同时顾及改革的短期和中期影响。在当前时刻，具有财政刺激的改革措施（例如削减劳动力税和增加用于实行积极劳动力市场政策的公共支出）以及降低产品和服务市场准入壁垒的改革措施可能最为重要，因为这些措施可以为需求提供一些近期的支持，不仅能增加对未来收入上升的信心和预期，而且可以提供直接的支持。在需求侧，如果存在负产出缺口，通货膨胀率过低，宽松的货币政策仍然必不可少。然而，鉴于利率已经处于历史最低水平，需要实行一项更为综合的战略来确保提高经济增长率。在实施货币政策的同时，必须加速修复私人部门的资产负债状况（尤其是在欧元区），以改善货币政策的传导，确保有序的去杠杆化和促进信贷供应，并遏制金融部门风险。在必要和具有财政空间的情况下加大近期财政政策支持的力度，侧重于提升未来生产能力和更为有利于需求的结构性改革融资，应能促进经济增长。
确保具有抗冲击能力。新兴市场和发展中经济体的政策制定者们应该减少宏观经济和金融方面的脆弱性，重建抗冲击能力，包括实行提高生产率的改革措施。一些大宗商品出口国的财政缓冲有助于在大宗商品价格下跌时进行平稳调整，但是，必须规划财政调整，以适应大宗商品收入的持续降低，并采用更为多元化的增长模式。在其他经济体，金融压力可能限制了经济调整的空间。在可行的情况下，还应该实行灵活的汇率制度来缓冲不利的贸易条件冲击所带来的影响，但必须密切监测汇率贬值对私人和公共部门的资产负债状况以及对国内通货膨胀带来的影响。通过建立财政政策框架，为较长期的计划提供支点，能够为应对不利的冲击进行较为平稳的支出调整，从而有助于建立抗冲击能力。在大宗商品进口国，是否应将所有收益节余起来，取决于资金闲置程度，是否具备财政空间和国家的需要。特别要指出的是，这些收益可以提供一个融资机会，以推行关键的结构性改革或通过支出促进增长。
鉴于存在经济同步放缓的威胁，已经显著的经济下行风险有所增加和很多经济体的政策空间有限，需要在全球复苏的这个关键阶段采取大胆的多边行动，以促进增长和遏制风险。
国际层面的应对政策。如果增长严重不足，全球经济有可能再现衰退，必须实行集体层面的宏观经济政策应对措施。较大经济体内的政策制定者应该主动确定进一步的政策行动，以便能够在有迹象显示全球下行风险可能成为现实的时候立即实施。
加强全球金融安全网建设和监督。大宗商品出口国和具有较强基本面但非常易受冲击的新兴市场面临着风险可能长期持续的状况，为解决这个问题，可能需要考虑改革全球金融安全网。此外，仍然迫切需要在全球层面补充和实施监管改革议程。
隔离非经济冲击带来的溢出效应。几个国家当前正受到这些溢出影响的冲击，而且这些国家的能力和财政空间往往有限。全球层面通过采取协调一致的举措来支持这些国家的努力，由可能受溢出效应影响的国家提供资金资源，并由包括基金组织在内的多边机构重新评估如何以最好的方式把这些资源输送到最需要的地区。
