企业研发投入低碳效应及价值相关性比较
时间：2021-01-26 12:00:48 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：选择上市公司中连续披露开发支出的企业作为研究样本，运用2009-2012年的相关数据，对企业研发投入的低碳效应和企业研发投入的价值相关性进行比较研究，实证结果显示，企业加大研发投入力度对促进碳减排和提升企业价值具有一致的正效果。政府应制定相关政策，营造良好的外部环境，积极推动企业的技术创新，调动企业进行低碳技术创新的积极性和主动性，促进低碳经济的发展。
关键词：研发投入；低碳效应；企业价值
中图分类号：
F2
文献标识码：A
文章编号：1672-3198（2013）20-0013-03
1 引言
由于经济发展对化石燃料的依赖，工业中产生的二氧化碳排放量日益增加，由此导致的温室效应已经严重地影响人类赖以生存的地球环境。碳减排已经成为引起全球关注的重大问题。中国作为碳排放大国，面临的压力与挑战与日俱增，深入剖析影响中国碳排放的因素，积极寻找碳减排的途径与对策，既是中国顺应世界发展潮流的需要，又是加速发展低碳经济、实现可持续发展的内在要求。
工业能源碳排放在中国碳排放总量中占据着极大比例，是中国碳减排工作关注的重点。在未来相当长的一段时间内，中国以煤炭为主的能源结构是不会改变的，面对现有新能源生产技术和成本以及能源结构调整速度的限制，更为可行的减碳方式是将煤炭转化成为较高效和清洁的能源，低碳技术创新将扮演十分重要的角色。
企业作为国民经济发展的载体，是低碳技术创新研发活动的投入主体、执行主体、技术成果产出和应用主体，企业作为推动低碳经济技术进步的主要力量，其是否具有进行低碳研发投入的主动性对低碳技术发展具有重要影响。本文将围绕这一核心问题，探究企业加大研发投入力度在促进碳减排和提升企业价值这两方面是否具有一致的正效果。
2 文献回顾
在发展低碳经济方面，国内外学者基本取得了一个共识，认为开发和利用低碳技术是减少碳排放的一个关键途径。低碳技术创新是发展低碳经济的关键。
Fisher-Vanden，Jefferson（2006）把研究开发分为内部自主研发和技术引进两种情况，发现研究开发活动是能源效率提高的重要原因，并且自主研发对能源改进效率的作用更加明显。Patrik Soderholm（2011）探讨了技术创新在不同市场政策下的影响，认为低碳技术创新是一种发展低碳经济的有效途径。孙宁（2010）分析了影响制造业碳排放的因素，实证研究结果表明，技术进步引起的能源消耗强度降低对于制造业整体及重点减排行业具有明显的碳减排效应，验证说明了技术进步作为碳减排主要手段的合理性和必要性。
国内外关于企业研发投入与企业价值相关关系的研究较多，绝大多数学者认为上市公司的研发投入与企业价值之间存在显著的正相关关系。
企业加大研发投入力度对促进碳减排和提升企业价值是否具有一致的正效果，是本文的研究重点。本文以此作为切入点，运用2009-2012年的相关数据进行实证分析，探究企业加大研发投入强度能否带来低碳效应，同时能否提升企业的价值，以说明企业是否有动机主动进行低碳研发投入，进而为相关政策的制定提供合理建议。
3 研究设计与统计分析
3.1 企业研发投入的低碳效应
3.1.1 研究假设
以煤炭为主的能源结构是导致二氧化碳排放增长的主要原因，然而我国富煤、贫油、少气的能源资源禀赋决定了，在未来相当长的一段时间内，以煤炭为主的能源结构是较难改变的。因此，面对能源结构调整速度的限制，更为可行的减碳方式是将储量相对丰富的煤炭转化成为较高效和清洁的能源，运用先进的节能技术替代落后产能，实施清洁生产，实现碳减排，而这恰恰需要仰仗技术进步。
低碳技术创新对低碳经济发展起着关键作用。企业作为创新研发活动的主体，其研发投入是否具有低碳效应，是本部分研究的问题。本部分用研发投入强度衡量企业创新研发活动的投入力度，用碳排放强度衡量低碳效应，提出以下假设：
H1：碳排放强度之间与研发投入强度存在显著的负相关关系。
3.1.2 相关变量的定义及说明
（1）研发投入强度。研发投入强度是国际上通用的反映科技投入水平的核心指标，高水平的研发投入强度被认为是提高自主创新能力的重要保障。从企业层次看，研发投入强度是企业研发投入总量与产品销售收入之比，可以反映企业在提高自主创新能力方面所做的努力，衡量企业潜在的创新能力。
本文根据上市公司财务报告中公布的开发支出占同期公司销售额之间的比重，衡量企业的研发投入力度。
（2）碳排放强度。碳排放强度用以衡量二氧化碳排放量与相应经济成果之间的比例关系，采用如下公式计算：
碳排放强度=二氧化碳排放量/工业总产值（1）
根据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）碳排量计算指南，公式（1）中的二氧化碳排放量采用如下公式计算：
C=EiFi*44/12（2）
公式（2）中，C为二氧化碳排放量；Ei为第i类能源的消费量（标准量）；Fi为第i类能源的碳排放系数，各类能源的碳排放系数是基于IPCC（2006）《国家温室气体排放清单指南》，通过能源热值乘以碳氧化因子得来的。
3.1.3 样本选择与数据来源
通过国泰安数据库，按工业细分的行业分类导出年报中披露开发支出数据的企业，再经过手工筛选，剔除ST企业和数据不全的企业，将2009-2012年连续披露开发支出的企业作为样本。经过筛选，样本企业总共66家，涉及有色金属矿采选业、农副食品加工业、食品制造业、皮革毛皮羽毛（绒）及其制品业、化学原料及化学制品制造业、医药制造业、塑料制品业、非金属矿物制品业、有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、仪器仪表及文化办公用机械制造业、工艺品及其他制造业、电力热力的生产和供应业18个细分行业。
