并购中看企业经营术
时间：2021-01-04 20:01:27 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
万科和宝能的股权大战激战正酣，这场资本方冲着钱来和管理层为名而战的资本市场撕逼大战可谓两败俱伤：从最初的“不欢迎你，你信用不够”开战，到互相人格侮辱，就连大佬身边的女人也没被放过，最后，甚至升级成了双方不顾底线，鱼死网破互相揭露对方来路不明的钱财和管理层恶意掏空上市公司资控计划。这场滑稽的大战着实让所有的人大跌眼镜，就连深交所作为裁判也只好先各打五十大板。
看戏的不怕事大，就怕不热闹。但对于当事双方来说，一方是自己多年苦心经营的企业受到了现实的威胁，一方本是奔着挣钱而来却被羞辱得体无完肤，甚至差点被逼上梁山的资本大佬，个中滋味谁苦谁知道。
其实对于企业收购这事，在任何一个行业早已屡见不鲜，对于收购方来说，有的是出于战略投资，有的是财务投资，有的是通过购买新的业务扩充自身的短板；对于被收购方而言，或许是经营艰难，难以为继，不得不选择卖身，有的是为了赚钱，正好别人出了好价钱，何乐而不为？ 总之，都是各取所需。
最近两年，我们专业AV行业迎来了频繁的资本并购，各个技术领域的龙头企业被收购的案例总不时传来，不少从名不见经传快速成长起来的公司冷不防就成了大鳄们眼中的猎物。
2010年腾博（Tandberg）这家市场份额全球第二的视频会议厂商因被竞争对手宝利通打压得喘不上气来，不得不委身给思科，补充这家全球最大的通信公司的视频会议产品线，自此之后，人们就意识到，专业AV行业的并购潮开始了。Tandberg、WebEx、 LifeSize相继被通信行业的大佬们逐个收购，这些公司虽然规模不大，但在某个专业领域却有着无人能及的优势，这是大公司最看重的。
谁会成为下一个被收购的对象？
2014，当IT巨头微软首次亮相美国InfoComm展会，以铂金赞助商的身份出席，AV业界一片哗然，各种揣测渐起：微软将正式进军AV产业？AV行业的并购真的来了？开放性和包容性是IT公司的灵魂，微软进入突然进入AV这个窄域化行业，会从收购这个行业的公司开始吗？如果思科收购腾博，并利用其渠道优势进入AV行业值得借鉴的话，微软会不会收购宝利通？一时间，业界对于企业被收购的话题充满了无限的遐想和期待。
从时间上来看，专业AV行业收购事件在近几年进入了加速状态。而推动其发生的一个主要的外动力因素则是AV与IT的融合和云计算的发展。作为一个小众化的领域，AV行业的产品应用一直因其应用的独特性和不可复制性制约着其市场规模的发展，而IT对AV的入侵显然对这一传统的行业带来了前所未有的改变。InfoComm China总经理陈庭福先生认为，AV与IT的融合，不仅缩小了传统网络基础设施之间与AV通过网络来实现的内容管理之间的距离，同时，也让IT厂商与AV行业距离更近，对AV行业未来发展的趋势和认知更加清晰。IT技术的推动，也让AV的应用变得更加普遍起来。
没有核心技术——买，买，买！
在各类收购中，利亚德在近几年堪称一匹大黑马。凭借小间距LED技术的快速发展，利亚德的崛起速度也像火箭一样，短短两年时间市场占有率达到50%。为了加快实现“全球视听王国领创者”的战略发展目标，利亚德上市以来一直践行内生发展与外延收购相结合双通道增长策略。收购显然成了壮大自身最快的方式。短短三年中就完成了五项境内并购，完善了公司在小间距LED，LED显示屏以及文化教育传媒等几大业务板块。2013年11月，利亚德收购北京互联亿达科技有限公司100%股权，为公司LED小间距电视快速进入广电市场铺开了道路。2014年5月，金达照明正式并入利亚德，带动了公司LED智能照明板块的快速发展。
通过并购，利亚德在小间距LED领域玩得风生水起。公开资料显示，2015年小间距LED市场销售额6.78亿美元，中国市场占全球市场销售额61%。北美销量排名第二约占19%，欧洲销量为11%。中国在全球经济虽然仅次于美国居于第二位，占到全球的13%。但是中国用13%的GDP承载了全球小间距LED 61%的销售。也就是说国内小间距LED市场虽然会保持一定的增长，但成长非常有限。
意识到了小间距LED面临市场容量的瓶颈后，利亚德开始把眼光瞄向了拼接墙显示技术的其他技术——DLP和LCD。很显然，在这两种技术方面，利亚德并不具备优势，但其擅长并购。于是，视频墙老品牌Planar成为利亚德的目标。利亚德公告称，Planar在全球有着丰富的渠道资源，有2，700家渠道销售，整合Planar可以大幅提升其在全球其他地区的渠道优势，提高了海外渠道组建效率，为自身全球化业务布局拉开序幕。也就是说，利亚德不但希望能够布局海外市场，更希望凭借PLANAR提升自己的竞争力，填补海外市场资源匮乏这一短板。
事实上，利亚德希望拓展自身的产品业务范围，其中还有一个原因是小间距LED技术的核心技术和专利大多都在台湾和日本，中国的本土企业只能在工艺上做文章，就导致了产品同质化现象愈发严重，很快传导在价格上，甚至出现一个月下跌30%的现象，行业洗牌加剧。但对利亚德而言，过去在小间距市场已经占有一半的份额，而随着市场蛋糕的膨大，尽管市场整体占有率出现下滑，但绝对值依然在增长。很显然，企业经营战略来讲，把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里，需要具备更强的风险应对能力。既然没有核心技术，产业链不完善，那么通过收购实现企业经营策略的多元化，或许是保持公司业绩增长的好办法。事实也证明了利亚德的这个战略的正确性。
通过收购获得核心技术，已经被证明为最快速有效的方式。
跨界经营 雄心OR笑话？
2014年，AV行业因业界一收购事件被推上风口浪尖。某公司发布公告，称公司将向董事（lao ban niang）购买一辆二手劳斯莱斯轿车，价格为580万元，并称母公司长久以来缺少接待贵宾专用的高级车辆，影响公司业务。这一购买有助于提升公司形象，甚至有助于实现公司的战略发展规划。公告一出，整个资本市场沸腾了，在丑闻频出的A股市场，这场荒谬表演估计“技压群雄”了吧，何况该公司上年的利润仅为744万。这是在打证监会的脸，还是对投资者智商公开羞辱呢？这到底算不算跨界收购呢？（呵呵！）
