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　　网络状态：活着就是胜利 　　 　　近一段时期，关于互联网的坏消息太多，在纳斯达克惨跌和网易、搜狐“流血上市”后，网络公司拍卖大会的举行，业界堪称“黑云压城城欲摧”。有人说，今年将是网站倒闭年，有人说三年之内网络企业将有85％倒闭，有人甚至说有90％撑不过今年。一向出言谨慎的新浪CEO王志东也放言，到年底将有一半网站死掉。
　　网络公司在近期就将迎来一个分化期，有一批网站将“看不到今年秋天的阳光”。美林证券的北京首席代表何宁说：活着出去就是胜利。
　　市场调查公司加特纳集团预测，亚洲地区最多有85%的纯电子商务公司撑不过2003年，最后不是宣告破产，就是被传统产业或规模较大的网络同行收购。加特纳亚太研究部门主任史威尼认为，亚洲网络公司经营失败率高的原因是“贪婪”，大多数网络公司只想乘网络热迅速致富，这些公司没有长远的经营计划或组织架构，很难在市场占有一席之地。
　　从目前现状看，中国互联网已经到了第一轮周期的中盘，一部分网络公司逐渐淘汰，又将诞生一批新生网站。老公司生命周期已尽，死了也正常。从总量上，业务量在迅猛扩展，网站的绝对数仍呈增长趋势，只是势头渐缓。
　　在生死交替之间，并购兴起。中华网称拥有许多并购机会，已兼并约20家公司。网易执行长黎景辉表示，对于收购技术型网络公司非常有兴趣。最近，联想收购中国第一大财经网站赢时通，格外引人注目。据悉，中公网、搜房网、多来米中文网等网络公司都已开始各自的购并计划。
　　美国在线副总裁丽莎・贝瑞说，AOL准备在“适当的时候以适当的方式”进入中国互联网市场。目前按兵不动是因为中国政府对于这一行业的外国投资有着一系列的政策管制，以及上网费用过高等因素。有消息说，AOL正在寻求与国内一家著名的互联网公司合作。
　　尽管并购已呈明显态势，但大规模购并周期还未到来，大约在6至9个月后，购并将风起云涌。影响并购的首要因素是，国内网络公司规模尚小，没有凸现的强大者,被并购方不愿意接受股权置换方式，而要求现金交易，加大收购难度。另一因素是目前收购成本太高，心态因素过于明显。中国网络公司创建人，大多抱有不切实际的较高期望值，而且短期行为强烈，原指望上市套现者，现在转为被购并套现。
　　值得注意的迹象是，目前国内与国际的购并出现异动，网络购并不是吃“同类”，老大并不想吃掉同一领域的老二，而是寻求吃“异类”，强壮自己的综合实力。在购并渐起之际，传统产业与网络经济的融合成为一股强劲势头。传统公司逐渐介入网络行业，而一些网络公司在获得资本优势后，开始购买传统资源。
　　单纯的网络公司对投资者的诱惑力在衰退，风险投资者更多关注具有传统行业背景的网络公司。被投资者看好的中公网下属的梅林网站,就是利用了传统梅林的货物配送体系。还有一些网站正试图把传统公司变为自己的加工厂。
　　虚的做实，实的做虚，虚实结合成为网络经济的变化主流。对于网络公司来说，与传统产业的结合增加了“实”的分量，但在资本市场上的“有限空间”出现了，给人的想象力的“无限空间”也就小了。
　　从大势判断，中国互联网正在步入周期性的下降通道，好公司坏公司开始泾渭分明。这就好比，股市上涨时，绩优股与垃圾股不分好坏一起涨，下跌时投资者回归理性。对于大部分网络公司来说，这意味着风险在逐渐放大，稍有不慎露出破绽，顷刻颠覆。
　　
　　资本市场：聚光灯不在中国身上
　　
　　上海一家著名的B2C网站已与风险投资商签下的2000万美元融资协议，在最后一刻，风险投资商悔约了，目前这家网站陷入困境。而类似的情形在这段时间时有发生。一些投资公司开始重新评价原有项目，包括一些已经敲定的项目也在重新估值。随着网易、搜狐在纳斯达克跌入垃圾股，原计划进入国内网络公司的风险投资已出现撤资现象。
　　路透社的报道称，尽管中国有不少网站希望到美国上市，但真正有资格的不会超过10家，资本市场不可能无限期地等待接纳更多的门户网站，中国门户类网站的海外上市之门基本关闭。美林亚太预计，今后6个月内将只有两家中国互联网公司上市。一位美国资深投资银行人士说，中国网络公司最好的发展机会也许是要等待像雅虎这样的大公司来收购。
　　作为网易股东之一的软银中华基金首席代表石明春说：“对于网易和搜狐来说，除了上市，没有更好的选择，作为门户网站，都想成为中国的雅虎，如果再不上市，他们想进一步发展的融资问题很难解决，你有明确的上市计划，才会有风险投资进来，可以说能否上市决定着这场竞争中谁被淘汰。”
　　从有关的坏消息看，好像搜狐、网易的“流血上市”，导致资本市场对中国互联网的看法陡变。其实，在资本市场上，中国网络公司从来就没有摆在重要位置上，现在的轻视地位一如既往。有力的佐证是，外国风险投资进入中国也就2亿美元左右，中国网络公司上市也就融了2亿美元。中国概念纯粹是中国人自己造的，几个亿美元的实际融资在资本市场上九牛一毛。
　　仔细分析各大投资银行报告，最近一段的细小差别是，原来有一派认为，中国互联网是新兴市场，具有潜质，近来这种声音略弱。另一派观点略升，认为互联网对中国经济是一个奢侈品，非但不可能迅速降低传统产业的交易成本，而且在一段时间内还要增加成本。
　　但是，推敲一下前期和现在进入的国际风险投资，我们不难发现，进入中国的资本家都是二流三流的，国际一流的资本家并没有真正进入。而且那些二流三流的资本家在扮演“蹩脚的翻译”的角色，他们只是把美国人概念照搬到中国，美国人兴什么就让中国网站也兴什么，这些“国际倒爷”并非对中国互联网市场有透彻了解，反倒不经意地误导中国网站赶美国时髦，中国年轻的CEO不只是累得气喘吁吁，简直是累趴下了。
　　现在的形势更趋于理性化。投资者变得更加审慎，当然不是放弃，而是更侧重于它的“长期存活率”。一位投资人说：“要想拿到钱，那么，告诉我，你怎样赚到钱。”
　　不必沮丧的是，进入中国网络业的国际资本的“量”仍在增加，但“质”没有丝毫变化，大资本家仍在关注别的地方。
　　镁光灯压根儿就没打在中国网络公司身上，但中国一夜之间冒出许多“亿万富翁”，真不知从哪儿来的钱，造这种局面误人害己。中国互联网真正进入重组新时代，国际资本才可能发生“质变”。
　　
　　赢利前景：注意力并非注意力经济
　　
　　7月16日中国几十家网络企业的CEO举行了一场名为“新经济对话”的沙龙，主题是“互联网2000新口号：盈利”。
　　搜狐CEO张朝阳说：“与新浪和中华网等公司相比，我们一直是花钱最少的中国网络公司，从1996年到1999年年底累计不超过1000万美元。而且我们一直在‘四两拨千斤’，你会看到搜狐是中国最早盈利的网络公司。”他称，搜狐的移动互联网(WAP)业务将在年内实现赢利，具体的赢利方式包括广告收入、与电信运营服务商进行话费分成等。在1999年初，张朝阳就曾声称搜狐1998年赢利100万元，但最后被证实不实。
　　有调查称，中国网站80％的费用用于广告宣传，它们花枝招展地寻求注意力。然而，注意力并非注意力经济，越来越多的资本家意识到获取利润的重要性。
　　在网络经济时代，一个公司如果想要成功，它的发展三部曲应该是：1．获取注意力；2．将注意力转化为营业收入；3．最终从营业收入中获取利润。时至今日，专家认为，网络企业只有坚持以深度打败宽度的方向才能立足。近来，国内一些知名网站更加注重寻找自己的专业定位，以形成特色。
　　网易最近推出了网易商城，为企业提供电子商务解决方案，搭建163电子商务平台。搜狐瞄准的是WAP和刚刚在全国10个城市分别推出的地方版本，他们希望借此推动地方的销售。虽然这两家的突破口都缺乏足够新意，但他们都开始寻找当初所标榜的网上广告之外的营收模式。新浪的成功得益于其较早完成转型、建立起多渠道营收的复合基础。
　　目前，中国的业界巨头新浪网九成的收入均来自广告收益， 他仍不停在网站内开辟更多广告空间，增加更多互动式、游戏式、转动式等不同类型的网上广告。同时，新浪网专门设立了电子商城，它实际上是一个电子平台，去吸引传统商家在这个平台中入住。
　　今年8月以来，以拍卖闻名的电子商务网站雅宝网上拍卖开始收钱。据雅宝副总裁刘杰介绍，这套在线拍卖交易系统整体解决方案包括在线支付、物流配送、代收货款和委托拍卖等内容。刘杰承认，准备向“Ｆｒｅｅ（免费）"开刀之前，曾经在网上进行过调查，虽然欢迎这种服务的网民不在少数，使雅宝有信心收钱，但是有相当一部分网民认为３％的手续费比例太高，甚至还有人说：“只要是收钱的项目，我就不接受这种服务。"
　　联想FM365的总经理杨洁强调，FM365至今还没有真正做到电子商务，不能给消费者带来实际的增值服务，所以很难看到盈利。“有用和实用不是一个概念，以前做得更多的是有用，而不实用。”杨洁说。
　　
　　人才危机：开价容易兑现难
　　
　　互联网公司突然风光不再，一度雄心勃勃“烧钱”的公司不得不“节衣缩食”，由此人才危机开始爆发。当初不少人士奋不顾身地投入互联网，主要看中高收入和“百万富翁”的期权。如今，网络公司员工发现，上市变成遥遥无期的等待，股份期权短期内根本不可能见效，公司也没有任何盈利迹象，收入并非想象的那么高，加薪的情况更是少见。有些员工已开始跳槽，甚至各谋私利，只见挖墙人，不见砌墙者。
　　6月底，上任仅3个月的网猎CEO（首席执行官）辞去职务，将于近日返回美国。接着，一度声名赫赫的亿唐的5个“首席”齐刷刷“拜拜”。其实，不只是海外留学人员，有一批本土网络人才也悄悄地回到以前的岗位上。
　　从网络公司回流的人，有些回到了真正意义的传统行业；搞技术的人则更多地选择了软件公司。从现在的求职信息中可以发现，具有一定的网站工作经验的求职人数在增加，这在过去的一年中是少见的。网站已进入一个人才重新整合的过程。
　　然而，如今的网络景况不佳实际并不说明网络人才的富裕。新浪网站上长期挂着“征求人才”的广告。公司内部稀缺电子商务运作和熟悉网络环境的人才，眼看着电子商务的机会快速流逝。新浪网董事长姜丰年表示：“这也没有办法，缺人就是事实。”
　　猎头公司北京赛思卓越企业管理顾问公司的总经理黄剑说：“目前许多网络公司要求为其物色公司的中高层人才，其中最受青睐的是公司副总经理一级的人才。在对技术人才的需求上，多数集中在电子商务、金融在线交易、网上购物、宽带多媒体网方面。在经营管理方面，经理级别的市场推广和网站广告销售人才相当抢手。”
　　中国科协科技人才交流中心段女士坦言：“我们虽然为不少网络公司介绍人才，但其中真正有网络专业文凭的，据我了解还没有。京城高校中还没有开办网络专业的。”
　　网络公司对专家型人才的迫切需求，缘于网络业的本身发展。对受众来说，他们关心的不是网络技术力量，而是网站的内容和服务。目前网络公司人员结构主要以技术人员为主，专业人才严重缺乏，这种人才结构严重制约了网站的进一步发展。
　　在过去的时间里，如果说网络公司的管理问题还没有完全暴露的话，那是因为高工资和期权产生的巨大凝聚力，现在，这种凝聚力已经极大地贬值了，原先隐蔽在网络公司脆弱的繁荣下的管理漏洞迅速浮出水面。这场管理危机将以新的网络人才大流动拉开序幕。
　　在淘金热般亢奋中诞生的网络公司，管理几乎天生就是一个弱项，从来没有一个行业的企业像网络企业一样，在短短的几个月里，规模可以暴涨几倍乃至几十倍，当公司规模达到员工要佩戴标签才能叫出名子时，管理者就会面临着更为严峻的挑战。这是一道高大的门槛：“闪电战”变成“持久战”，不会打了。
　　
　　附文：中国民间资本
　　岳冰清
　　曾任摩根士丹利亚洲区副总裁的汪潮涌，1999年4月创立信中利投资咨询有限公司。他说：“像信中利这样以民间资本形式投资高新技术产业的公司，过去多数从事的是投资咨询业，中国纯粹的民营风险投资公司到去年底还没有一家。中国现有地方性的70多家风险投资机构或风险基金，几乎都是由地方政府组建并主持的。”
　　在欧洲，25％的风险投资来自投资银行，其余均是由私人投资和民间公共基金承担。在中国台湾省，风险投资是100％的民间成分，其中62％来自产业界，19％来自个人，11％来自保险，6％来自国外资本，2％来自银行。而美国的风险资金，23％来自产业，18％来自个人，30％来自退休基金。
　　在中国大陆，最令人担忧的是，“政府的风险投资却是以信贷担保方式进行的，担保资金与借贷比例一般为1∶5至1∶10，这样一来，银行的风险又由谁来担保？业界对此早有共识：没有明确的产权担保，风险反而更大。
　　汪潮涌认为，风险基金的管理层要以专业人士为主导，要建立严格的奖惩制度。在美国，风险基金的管理者一般抽取2.5％的管理费，一旦基金升值，其中的20％作为回报奖励风险投资家。假如风险投资公司的管理者是行政官员，那他考虑风险更多的是政治风险，而不是金融风险。
　　现在，相当一部分网络公司翘首以待“中国二板”。二板出现后，很可能会有更多的闲置资金由观望状态转入投资行动，中国民间资本进入风险投资领域在政策上几乎没有障碍，但阻力在具体操作上。
　　首先，大部分民间资本对高科技企业的无形资产价值认同有很大障碍。其次，投资高科技企业，不像投资实业那样对公司运营方的业务性质能够很好的把握，高科技企业影响成本与收入的变量比较多。还有，高科技企业很大程度上取决于后期的融资能否实现，中国的二板退出通道是否如预期的那样畅通，其变现能力是否强劲，目前还没有太大的把握。
　　资深投资银行家们分析，中国的民间资本流向风险投资会有几个阶段。第一阶段，排头兵由那些对企业风险的分析能力有一定把握，并且有承担风险能力的“知本家”担任；这些人就会带动第二批人，那些靠实业积累财富的民营企业和民营企业家；然后，家庭、个人就会在自己的投资组合里放入风险投资这一块。一旦政府允许公开募集，将会有更多的民间资本汇集到这个领域。
　　张朝阳认为，除了在纳斯达克上市外，还有就是到香港的二板市场和即将建立的内地二板市场上市。他慨叹：除了上市，网站似乎真是无路可走了！ 　　数据
　　
　　▲美国国际数据集团公司（IDG）在中国有60多个项目，但资金总量非常小。国际风险投资基金在中国的投资估计仅有2亿美元。
　　▲中国互联网集团公司总裁吴敏春博士说：“硅谷90％的风险投资没有来到中国。”
　　▲中国可用于风险投资的政府资金保守估计有400亿人民币。
　　▲经过两年的发展，中国已建立近一百家风险投资公司，拥有80亿元资金，但其中实际投入项目不足10亿元。
　　▲在纳斯达克上市，新浪网筹到6800万美元；网易募集6975万美元；搜狐是5980万美元。
　　▲在纳斯达克上市的门户网站总共有20家。总共2600亿美元的市值，中国的4个门户网站只占到2%左右。除中华网把握了最佳机会外，其他3个门户网站因为政策限制错失良机，这使中国网络业至少损失20亿美元的投资机会。相当于3个网站上市融资总额的10倍。
　　
　　▲据北京海淀区地税局统计，今年1～6月，637家网络公司交到海淀地税局的各类税款总共4194万元。从企业所得税上看，有39家企业盈利，不盈利的是598家。
　　▲39家账目未见红字的企业的税款合计为1807.9万元，而7月份，这39家企业上缴的所得税仅为35.35万元。
　　▲在637家网络公司中，有95%都经营网站以外的其他业务，只有5%是做纯网站的业务。网络公司的盈利点在销售与网络配套的各类商品，而网站运营、电子商务方面几乎没有产生任何利润。
　　▲北京地方税务局初步统计，截止6月底，号称从事电子商务的企业有373家，只有12家赚钱。
　　▲近日信息产业部信息推进司发布的《中国消费类电子商务发展状况研究报告》指出，1999年中国网上交易的总额仅为5500万元。
　　▲据悉，中国目前的网络广告年营业额约为1000万美元，到2004年可能超过6亿美元。
　　
　　观点
　　
　　●联想FM365总经理杨洁女士说：“主业不盈利的原因是盈利的大环境还没有形成。网络经济是规模经济，有规模才能产生盈利，1600万的上网人数对网络经济来说太小。”
　　●新浪网中国区总经理汪延说，新浪不会放下手中已有的销售软件这部分盈利，也不会排斥可能来自各方面的盈利。
　　●丁磊说：“网易必须设计长期的盈利模式，发展短期的赚钱方法，作为公众公司不可以再依靠投资人输血。”
　　●雅宝总裁吴铁的观点是， “免费"并非互联网的发展方向，在新开发的拥有附加价值的服务上开始收费，这标志着电子商务进入成熟化的阶段。
　　●8848董事长王峻涛说：“8848的目标是在3至5年后实现赢利，急功近利的想法在新经济时代是非常有害的。资本市场并未要求互联网企业第一天就能赚钱，它们所期望的是一个能赚钱的经营模式，这好比在路边摆一个烟摊，两天就能赚钱，但花费几个亿建一个世界级的烟草中心，三五年内开始赚钱就不错了。"
　　●新经济――持久力――谁为中国网络之王？《未来商务》7月份发表的一份中文互联网公司首次调查表明：规模不是一切。虽然中国大陆门户网站名列榜首，但台湾公司更有力量。与立足大陆的那些公司相比，台湾网络公司有更健全的经营模式，有更多样的收入来源。而在大陆排名靠前的顶尖公司要么是门户网站，要么是互联网服务提供商，几乎完全依靠广告收入。虽然也在寻找电子商务机会，但目前只有“电子”，而无“商务”。
　　
　　●“新星时空网络”的负责人分析说：“尽管互联网已经诞生了30年，但严格地讲，中国网络公司的发展也就是近3年的事。由于网络发展独特的迅速性，使得我们还来不及进行专业人才的储备就匆匆进入了网络的实践阶段，这就决定了网络业不可能像其他行业那样，在初始阶段就有足够的专业人才去经营构建，网络对于中国商务和中国教育而言是一种突然，一切都还来不及准备。
　　●泰信视聆通总经理孙政权说，不惜重金吸引和留住人才的做法，导致整个行业的工资水平提高，行业人工成本增加。当网络公司经营不下去时，这批高收入、高消费的人群是很难在其他行业生存的，原因之一就是工资太低。
　　●新浪网内容主管陈彤说，最缺的不是网络人才，而是有网络感觉的传统人才。
　　●美亚在线信息中心总监认为，网络公司所面临的管理风格、管理制度、员工激励、企业文化问题使得网络公司留不住人才。许多网络公司里的人才流动率每年高达50％以上。
　　●北京大学国际MBA项目主任、美国纽约夫坦莫大学商学院教授杨壮认为，管理体系和管理制度上的落后是中国网络公司迅速成长的巨大障碍。

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