世界经济2011年回顾与2012年前瞻
时间：2021-02-26 20:04:08 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
一、经济增长的不平衡性和波动性
去年全球经济的特征明显呈现不平衡性和波动性。
美国经济：一季度增长0.4%，二季度增长1.3%,三季度增长2.5%，总体上扬，但付出的代价是失业率高达9%。美联储由此将2011年国内GDP增长速度由原先3.3%的预判调低为2.7%。
欧盟经济：德国、法国等少数国家经济表现尚可，2011年整个欧元区经济虽然第一季度区取得了同比增长2.5%的成绩，但接下来连续两个季度环比增长仅0.2%，至2011年11月份德国ZEW经济景气指数连续九个月下滑，法国全年不超1.6%增速，德法两国对于欧元区经济的拉动作用日渐式微。据英格兰银行发布的最新报告预测，非欧元区的英国2011年仅能实现1%左右的经济增长。
日本经济：2011年日本经济出现两个季度连续萎缩的惨状，虽然第三季度GDP实现了1.5%的环比增长，但依然难改全年的弱势。日本央行最新公布2011日本经济增长率仅为0.3%，比预测下调了0.1个百分点。全球经济总量也降到了第三。
新兴市场经济：2011主要新兴经济体经济增长前高后低的态势格外显著。2011年前三季度，中国经济分别同比增长9.7％、9.5％和9.1％；印度经济分别同比增长7.8％、7.7％和6.9％；巴西经济同比分别增长4.2％、3.1％和0%；南非经济同比增长3.5％、3.0％和１．４％。从总体上看，新兴经济体增长放缓趋势较为清晰。
二、欧美债务危机恶化和升级
回溯观察，2011年的欧债危机呈现出以下几本轮廓：
第一，原有老的债务危机国家债务状况继续恶化。希腊虽然在2010年获得了欧盟和IMF高达1100亿欧元贷款，但2011年仍每况愈下。欧盟和国际社会又向希腊增加总额1090亿欧元的支持。但并没有达到治本的理想效果。截止2011年底，希腊10年期国债的收益率依然高达16%以上，其市场融资状况并未得到根本性改善。
第二，债务危机阵营不断扩大。继希腊和爱尔兰之后，葡萄牙成为了在2011年不得不向国际社会求援的第三个国家。由于财政紧缩方案意外受挫和政局的动荡，葡萄牙10年期国债收益率在2011年2月份一度急升至7.83%，欧盟与IMF最终在5月份向葡萄牙提供780亿欧元的援助。但其10年期国债收益率仍创下了11.60%的历史新高。
第三，欧债危机开始渗透和侵入到欧元区核心国家。资料显示，在2011年8月西班牙10年期国债收益率创下了该国加入欧元区以来6.5%的新高之后，11月西班牙同期国债收益率蹿升至7.088%的历史最高数值。意大利10年国债收益率在11月份触及7.4%的历史最高位置。法国政府负债比例已升至当年年底的87%。
第四，债务危机开始向欧元区外蔓延。由于债务总额上升到占其国内生产总值的82%，10年期国债收益率突破8%，匈牙利政府不得不在2011年11月寻求IMF和欧盟的援助，匈牙利由此成为继希腊、爱尔兰和葡萄牙之后寻求国际社会援助的又一个国家，而且是第一个被欧债危机拖下水的东欧国家。
美国也面临债务违约风险。最终提高政府债务上限2.1万亿，奥巴马政府同时削减政府赤字约2.5万亿。
三、欧债危机的阻遏与拯救
欧债危机使全球金融市场的恐慌升级，欧盟与国际社会不得不寻求减震与抗压的良方。
首先，欧盟成为了拯救欧债的核心和主力。第一，在运用“欧盟金融稳定机制”(EFSF)向危机国家提供金融援助的同时，欧盟一直在寻求EFSF的扩充与完善，欧元区领导人达成了EFSF可以在二级市场购买成员国国债的共识，将EFSF从4400亿欧元扩容至1万亿欧元谋求在欧盟范围内建立“财政契约”，欧债危机终于开始走向治本。
其次，国际社会加入了拯救欧债的行列。除了美国、日本、俄罗斯、巴西等国明确表示向欧元国提供资金支持与采购欧元区国家债券之外，美联储携手欧洲央行、加拿大央行、英国央行、日本央行和瑞士央行的联手 “救市”行动。
第三，欧元区国家大都实行财政紧缩。希腊联合政府承诺，将2011年的预算赤字降低至GDP的7.4%，2015年将降低至GDP的1.1%；葡萄牙政府将2011年4.6%的财赤削减目标提升至5.9%，并承诺到2012年和2013年政府公共赤字分别降至3%和2%；爱尔兰政府承诺到2015年将政府赤字占GDP的比例降到3%。在意大利政府推出了300亿欧元的财政紧缩及刺激经济方案。
四、通货膨胀的新高与蔓延
由于各国政府为抗御金融危机普遍采取了扩张性货币政策，最终又引发了新一轮的区域性通货膨胀，其主要表现是：
第一，国际油价和大宗商品价格屡屡上窜。国际油价在2011年全年仍一路上涨了10.6%。纽约市场冲破100美元/桶大关，伦敦市场甚至突破110美元/桶。石油价格的上涨必然带动大宗商品与物价的上扬。
第二，新兴市场国家成为通货膨胀的“重灾区”。巴西1-10月份CPI累计上涨7.74%，俄罗斯通膨率累达5.2%，印度物价涨幅累达10.40%，中国CPI累计升幅达5.55%。而在所有新兴市场经济国家中，越南的物价涨幅连续12月保持在20%的高位，2011年前10月累计涨幅达21.８%。
第三，发达国家经济体同样受到了通胀的侵扰。英国通胀水平高至5%以上，大大超过2%的控制目标。欧元区2011年的CPI一直在2%的欧盟控制线以上运行，11月份上升到3.0%。美国的CPI指数连续7个月环比上升，美联储预测，通胀率将在1.5%~1.8%，高于预期的1.3%~1.6%。
五、货币政策的分野与转向
在2011年货币政策取舍上，发达经济体与新兴市场经济体出现了非常明显的分野，前者基本宽松，后者普遍缩紧。
美联储的货币政策：美联储于2010年年底推出高达6000亿美元的国债购买计划。至2011年6月底，QE2计划如期完成。就在市场普遍预计美联储即将推出QE3时，美联储却于9月份卖出短期国债，并增持4000亿美元的长期国债，采取了较为折中的量化宽松方案。
英国与欧洲央行的货币政策：在整个2011年中，英格兰银行不仅坚守着0.5%的基准利率，同时将年初推出的量化宽松规模由750亿英镑扩大至2750亿英镑。欧洲中央银行在2011年上半年两次提高基准利率至1.5%，而在年底却又连续两次将基准利率下调至1.00%的历史低位。
日本央行的货币政策：日本政府在2011年3月、8月和10月先后三次直接干预汇市，共计抛售145万亿日元，七国集团在3月份也在国际外汇市场上大量投放日元。
新兴市场的货币政策：2011年8月份是新兴市场经济国家货币政策的一个重要时间分水岭。在此之前，为了控制通货膨胀，巴西央行年度内先后5次加息，印度央行6次提高基准利率，中国央行3次提高利率，同时调高了存款准备金率。韩国、波兰、马来西亚、泰国、菲律宾、挪威、智利等国相继加入到了加息和提高存款准备金的行列。8月以后，出于通胀得到遏制的提前预期，新兴市场纷纷进入降息通道，巴西央行年内三次降息，印尼央行两次降息，中国央行也在11月底下调存款准备金率，新兴市场经济体货币政策呈由紧转松趋势。
六、极端天气的肆虐和代价
2011年可以称为全球气候与天气史上的“最恶劣”之年。日本发生8.9级特大地震，引起持续数月的的海啸与核泄漏；欧洲大部、美国大部、中国长江中下游地区均遭大旱，玻利维亚遭暴风雪，澳大利亚东北部、东南亚国家遭特大洪灾等。
