21家基金子公司疾行：剑指信托业务忙挖角
时间：2021-02-17 04:01:12 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
忽如一夜春风来，基金公司子公司遍地开花。短短3个月，就有约20多家子公司破茧而出。根据2012年11月1日起施行的《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，基金子公司即将可以开展专项资产管理业务，使基金管理公司投资领域，从现有的上市证券类资产拓展到了非上市股权、债权、收益权等实体资产。
基金公司为何会集中成立子公司？上海证券基金研究中心首席分析师代宏坤接受《投资者报》采访时分析，一方面，在各类资产管理机构业务放开的背景下，基金公司在守住自己阵地的同时，希望通过子公司来实现业务的多元化发展；另一方面，不同规模的基金公司都希望通过子公司业务的拓展来获取更好的行业地位。
“基金公司发展会产生较大差异，个别会在短期盈利，多数则需较长时间。”代宏坤说。
九成全资一成合资
2月28日，博时与金元比联分别公告称，两家公司的全资子公司博时资本管理公司与上海金元惠理资产管理公司正式成立。
从去年11月嘉实、工银瑞信、平安大华首批成立子公司，至今基金公司已经成立了21家子公司。有部分公司，如嘉实旗下子公司和工银瑞信旗下子公司，成立后便迅速开展业务，其他的则按兵不动，甚至没有确定主要业务方向。
在股权结构上，大部分子公司是基金公司全资设立，更没有员工持股这一块。截至目前，已有3家子公司是合资，如华夏资本有两家股东，其中华夏基金公司持股51%，中国大唐集团资本控股有限公司持股49%；万家共赢则是万家基金公司持股51%，歌斐资产管理公司持股35%，上海承圆投资管理中心（有限合伙）持股14%；东吴子公司由东吴基金公司持股70%，昆山永进投资管理中心（有限合伙）持股30%。
个别正在筹备的子公司，是基金公司和股东方合资成立。长江证券近日就公告，将和参股的长信基金共同成立子公司上海长江财富管理有限公司（暂名），注册资本为2000万元。股权结构为：长信基金公司40%、长江证券30%；其他股东占其注册资本的30%。
而子公司注册资本也相差较大，嘉实与招商都高达1亿元，大部分中小基金公司都是2000万元。为什么很少引入第三方股东？代宏坤分析，可能是因为子公司都还处于探索阶段，股权相对集中有利于公司战略和业务发展的控制。
两公司率先股权激励
根据证监会的规定，“子公司是指依照《公司法》设立，由一家基金管理公司控股50%以上，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可其他业务的有限责任公司。”子公司的工商局注册信息显示，企业类型为“有限责任公司（法人独资）”。
子公司的法人多为母公司总经理，少数是董事长，如目前资料显示只有万家共赢资产管理公司法定代表人并非万家基金公司总经理，而是万家董事长毕玉国。在代宏坤看来，这种安排表明通过基金公司对于子公司有非常大的控制权和影响力。
基金公司设立子公司，还允许在基金行业任职的自然人当股东。万家、东吴基金专户子公司已先行开展股权激励。在万家共赢总经理伏爱国看来，安排员工持股，是一个有意义的尝试，是一举多得的好事情。
“在示范效用下，股权激励会较大面积地展开，但是，所能取得的激励作用可能并不如预想那么好，因为在多数子公司短期内难以盈利的状况下，这是一份没有流动性、难以变现的股权激励，因而作用也受限。”代宏坤指出。
谋划争夺信托地盘
证监会的规定让子公司可以直接涉足信托、券商等行业的业务，如子公司不受银监会监管，做房地产项目拥有先天的优势；但在政信合作上却因为产品结构的问题无法与信托抗衡。公募子公司的产品是否能为市场所普遍接受？
代宏坤指出，“目前设立的公司，主要业务还是通道业务，如小额融资服务，也有的涉及到了房地产信托等。未来，低风险的债券业务以及信托合作的定增业务、专项资本管理计划、房地产信托、股权质押等都可能成为突破口。”
一些子公司已经有了清晰的业务规划，如长安基金总经理黄陈表示，设立子公司将大大改变基金行业固有的经营管理理念和方式。在未来的发展上，长安基金及子公司将更好地发掘信托大股东资源。
德邦基金总经理易强表示，“相比一些大型基金公司，次新基金公司在专户新业务方面可能更容易起步。”德邦基金专户新业务，看中了股东复星集团在实业及投资方面的优势资源。复星集团是覆盖400多家企业、涉及多个行业的庞大实业集团，其子公司将以此作为依托。
万家共赢总经理伏爱国则指出，中等规模的基金公司，需要在业务上形成自己的特色。而歌斐本身是诺亚财富全资子公司，关注PE投资和房地产基金。对于子公司未来去做两项业务都会带来实质上的借鉴和支持。
为了在信托领域争夺空间，年后已经有多达数十家基金公司发出招聘启事，不少高端人才都要求有信托经验。如工银瑞信以年薪60万～100万招聘子公司总经理，要求“有15年以上金融行业相关工作经历，其中8年以上资产管理投资银行、信托等行业管理岗位工作经验。”而近期的人事变动显示，华润信托结构融资部总监王明昊跳槽至博时专户子公司任副总裁，平安信托产品研发部总经理金智勇也加盟鹏华新设子公司担任一把手。
