财务分析
时间：2021-01-10 00:03:56 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：通过对上市公司财务报表进行财务分析，可以从各项财务指标中判断该公司的偿债能力、营运能力、盈利能力等公司发展情况，本文以水泥行业B公司为例对该公司2010-2012年的财务指标进行分析，在与同行业平均水平对比的基础上对该公司的发展情况作出评价。
关键词：财务；分析；指标
一、B水泥公司2009-2012年相关财务数据
（一）主要财务数据（数据资料来源新浪财经）单位：元日期
二、财务指标分析
（一）短期偿债能力分析
1、流动比率=流动资产/流动负债
2、速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
通过计算，该公司2010-2012年流动比率、速动比率处于较高水平，说明企业资产变现能力强，短期偿债能力强，但流动资产过多，利用效率低，影响企业盈利能力。
（二）长期偿债能力分析
1、资产负债率=负债/资产
2010-2012年资产负债率逐年增大，但远远低于国际50%的标准，说明企业通过举债方式进行筹资的比例并不高，没有充分利用负债为企业经营获取利益，利用债权人资本进行经营活动的能力较差。这样低的资产负债比率对于债权人来说比较有利，资金安全性较高。企业偿债有保证，则贷款给企业不会有太大的风险。
2、产权比率=负债/所有者权益
该企业的产权比率较低，说明所有者投入的资金大于债权人投入的资金，属于低风险、低报酬的财务结构。也反映了企业用自有资金偿还全部债务的能力较高，表明企业长期偿债能力强，对债权人的权益保障程度高，承担的风险小。
3、权益乘数=资产/所有者权益
该企业的权益乘数较小，说明企业负债程度低，没有充分利用负债扩大资产规模，负债在总资产中的比率太小，所有者权益所占比重过大，长期偿债能力强。
（三）营运能力分析
1、存货周转率=销售成本/（期初存货+期末存货）÷2
该企业存货周转率不算高，周转天数也处于一般水平，说明存货变现能力有提高的空间。存货及占用在存货上的资金周转速度不快，这可能是由于水泥行业本身的生产性质决定的。说明该企业生产经营各环节中存货运营效率一般，可通过加强企业存货管理提高企业获利能力。
2、应收账款周转率=销售收入/（期初应收账款+期末应收账款）÷2
应收账款周转率低、周转天数长，说明企业应收账款周转速度过慢，收回应收款项的时间长。公司的资金使用效率不高，流动性弱，会影响企业的短期偿债能力，企业应加强营运管理。
（四）盈利能力分析
1、销售净利率=净利润/销售收入×100%
该企业2010-2011年销售净利率较高，说明企业销售收入的获利水平高，但2012年急剧下降，盈利能力大大减弱。主要原因是由于净利润大幅度减少，从利润表中可以看出净利润的减少主要是由于投资收益减少造成的。
2、销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100%
企业销售毛利率不算高，低于同行业水平，说明获取利润成本高，企业盈利能力低。
3、资产净利率=净利润/资产总额×100%
4、股东权益报酬率=净利润/股东权益×100%
该企业的资产净利率和股东权益报酬率指标较低且在2012年大幅度减小，反映公司运用全部资产及普通投资者投入资金获取利润的水平较低，表明公司投入产出水平低，资产运营效率低，成本费用的控制水平低。资产的利用效果不太好，体现出企业管理水平低。资产净利率与股东权益报酬率基本一致的原因是企业负债较少，股东权益在资本结构中占主要部分。
三、总结
综上所述，该企业的短期偿债能力及长期偿债能力较强，在同行业中偿债能力处于高水平，但流动资产太多，影响企业的盈利能力。同时企业资本结构中负债比重较低，没有充分利用财务杠杆为企业获取利益。该企业的存货周转率在同行业中处于中间水平，应收账款周转率处在行业的低水平。存货及应收账款周转率低表明该企业在存货及应收账款管理方面存在一定的问题，应加强存货及应收账款管理，提高资金使用效率，提高企业的营运能力和获利能力。2010-2012年期间企业净利润出现明显下降，销售毛利率及资产净利率较低，表明企业盈利能力低。
对于债权人来说，由于该企业流动比率、速动比率较高，且负债在资本结构中所占比重较少，说明企业的短期和长期偿债能力较强，其投资资金的安全性高，但由于企业的盈利能力不是很好，因此债权人在进行投资时要结合偿债能力指标和盈利能力指标确定投资的数额。
对于经营管理者来说，保持企业一定的资产流动性是必要的，但比率太高会影响企业的盈利能力。因此应加强企业资产管理，提高资金使用效率。对存货和应收账款也应加强管理，缩短周转时间，提高企业的营运能力，营运能力低下将会影响到企业的偿债能力及获利能力。从销售净利率、销售毛利率等指标可以看出企业盈利能力较弱，因此管理者因认真分析各项指标，找出造成利润低下的原因，加强资产、成本管理，提高企业的获利能力。
对于所有者来说，应加强对经理层受托责任的监管，提高所有者权益资金的使用效率，并适当通过举债进行筹资，扩大企业资产规模，增加营运资金，提高企业盈利能力。（作者单位：临沧师范高等专科学校）
参考文献：
[1]张思菊.上市公司财务报表分析研究[D].西华大学，2009.
[2]武龙.财务报表分析的步骤与方法探析[J].现代企业教育，2013（12）.
[3]新浪财经-新浪网.http：//finance.sina.com.cn/
[4]财政部会计资格评价中心.2013.财务管理.第一版.北京：中国财政经济出版社，319～351
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