下半年固定资产投资现“分歧”
时间：2021-01-25 08:00:10 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
长期以来，固定资产投资一直是拉动我国经济快速增长的主要动力。2008年上半年，我國固定资产投资仍然保持了较高的增幅，下半年，尽管世界经济环境风云变幻、不确定性因素比较多，国内企业在成本压力加大的情况下，利润率增速水平也出现了下降，加之从紧的货币政策影响，对固定资产投资扩张会产生影响，不过鉴于目前我国的发展阶段，在促进经济发展、缓解就业压力的驱动下地方投资热情不会明显减弱，以及灾后重建会产生一定的带动作用，固定资产投资名义增长水平仍会保持较高水平。
当前固定资产投资增长的特点
2008年以来，我国固定资产投资增长的特点如下：
1、投资增长保持平稳态势
综观2008年以来各月固定资产投资增长情况，可以看出，各月之间的投资增幅基本保持了一个平稳的态势，相互之间变化不大，详见表1。
2、制造业和房地产业仍是城镇投资增长的主要力量
目前看，城镇投资增长主要由制造业和房地产业投资带动的格局并未改变。1-5月，制造业投资增长30.5%，房地产业投资增长34%，分别比城镇投资增长高4.9和8.4个百分点，占城镇投资的比重分别达到32.5%和26.7%,合计占到59.2%。制造业投资增长对城镇投资增长的贡献率为37.3%,房地产业投资增长的贡献率为33.2%，二者合计达到70.5%。
3、资金来源中国家预算内资金和自筹资金增幅较高
从资金来源看，作为占比最大的自筹资金（60%左右）增幅比较高，同时国家预算内资金今年也一改往年占比不断下滑的局面，增幅是各资金来源中最高的，其他方面的资金增幅均低于平均增幅，详见下图。
4、行业投资结构有所改善
1-5月全国完成城镇固定资产投资40264亿增长25.6%，其中，第一、二、三产业投资分别为509亿元、17846亿元和21909亿元，同比分别增长66.1%、25.6%和25.0%。与此同时，高耗能行业投资平稳增长，部分行业投资增幅回落。其中，电力、热力的生产与供应业投资2471亿元，增长4.4%；黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资1114亿元，增长24.5%；有色金属矿采选、冶炼及压延加工业投资658亿元，增长41.5%。具体详细见表2。
5、中部和东北地区投资领先增长
2008年以来，各地区投资增长有一定差别，1—5月，增幅最高的是宁夏，增长57.4%,增幅超过40%的还有安徽、江西、海南，增幅最低的上海市，仅增长1.7%，是唯一一个增幅为个位数的地区。分区域看，中部地区和东北地区增速比较快，投资比重上升，西部地区与全国水平相当，而东部地区特别是经济发达的江浙沪地区增幅较低，比重下降。
下半年投资增长趋势
目前看，促进下半年投资增长的因素有：
1、短期惯性仍存
尽管截止到5月底，新开工项目84368个，同比增加9667个；新开工项目计划总投资27212亿元，同比下降2.5%。但从施工项目情况看，截止到5月底，城镇50万元以上施工项目累计168508个，同比增加17369个，施工项目计划总投资206150亿元，同比增长17.6%。特别是2007年新开工项目增加比较多、计划总投资增幅较高，起码为2008年下半年投资增长保持较高水平提供了基础。
2、促进投资增长的基本因素依然存在
一是我国正处于工业化、城市化和国际化快速发展阶段，社会主义新农村建设、中西部开发建设稳步推进，产业升级和产业地区间转移不断加快，这些促进投资增长的因素2008年下半年继续存在。
二是保持较高投资的理念在许多人特别是地方政府方面仍占据主导作用。改革开放以来，中国的经济增长一直以“高投资、高增长”为特征，投资对经济增长的贡献总体上居于40%以上。同时，为保证中西部地区、农村地区的较快发展并缩小地区差距和城乡差距，保持较高的投资率和投资增长率是必不可少的条件。特别是地方政府在面对经济增长、居民生活改善、财政收入增加等压力下，固定资产投资热情一直不减，投资欲望和信心依然较强。
3、节能减排项目受到政策支持
从国家调控政策方面来看，为了淘汰落后产能，加快产业结构技术升级和节能减排，需要加大对先进产能和节能减排设施的投资。2007年，财政部安排了70亿元资金支持节能技术改造项目，发改委也安排节能技术改造资金，支持了800个节能减排项目。2008年，国家在经济政策上会加大力度支持节能减排项目，包括信贷、税收等。
4、采掘业投资动力充足
长期看，能源、矿产需求，特别是中国需求在短期内还难以明显降低，而在高油价下背景下，上游资源类行业，如煤炭、铁矿石、非金属矿产、石油等采掘业的投资前景普遍为大家所看好，起投资动能比较强。
5、农业投资受惠政策支持可望继续高增长
按照中央要求，今年发展改革委继续加大支农投入力度：全年初步安排中央预算内固定资产投资1521亿元，比2007年预算增加217亿元，其中用于农业农村的投资近740亿元，占全部安排的49%，比上年增加93亿元。在农村基础设施建设方面，中央初步安排农村饮水安全工程中央投资70亿元；安排农村沼气中央投资30亿元；安排农村公路中央投资203亿元；安排中央投资29亿元，重点用于无电地区电力建设、中西部地区农网改善和农村小水电(含代燃料试点)建设等。在一系列政策支持下，下半年农业投资可望继续高增长。
6、重大投资项目的带动作用
2008年，诸多关系民生的重大项目陆续开工建设，比如京沪高铁、西气东输二线工程以及第三代核电站等。重大项目的建设将带动固定资产投资的增长。
此外，灾后重建需要投入大量的资金，一定程度上也会对固定资产投资形成一定的拉动作用。
抑制投资增长的因素有：
1、外贸出口增速下滑对中小企业投资将起抑制作用
2008年以来，受世界经济环境变化、能源、原材料价格上升以及人民币升值等多种因素的影响，出口增速开始下降，由于目前我国许多产品对国际市场的依赖程度较高，出口的下降将会明显地影响到企业的销售和盈利状况，沿海地区一些中小企业已经步履维艰。企业利润增长的下降甚至由盈转亏，将对企业特别是中小企业的投资产生抑制作用。
2、股市低迷不振，对企业资金来源产生一定影响
2008年以来，我国股票市场震荡向下，跌幅巨大，目前尚未看到真正向好的迹象，在这样的背景下，IPO明显放缓，企业发行股票融资的规模缩减。同样，由于股市环境、理念的变化，以前被视为利好的增发，目前却一味地被理解为利空，增发面临困局。这样，作为固定资产投资资金来源最重要的企业自筹资金增长就会遇到一定的难度。
3、资源价格上涨对下游产业投资有所抑制
2008年，在投机资金的炒作下，国际石油价格加速上涨，不断创出新高，高油价时代已横在人们的面前。考虑到各类能源之间的比价关系，国际石油价格的上涨，已对国内煤、电、油、天然气价格产生了影响。前不久国家发展和改革委员会提高国内成品油价格和电价，就是为了应对国际石油价格上涨的影响、促进产业升级。同时，大家热议多时的资源税改革方案已经酝酿多时，一旦出台，将会对企业特别是中下游企业的投资成本产生影响。此外，为了减轻经济增长对资源和环境的压力，国家提高了许多行业的技术标准，这些技术标准的实施，短期内将会加大企业的投资和生产成本，抑制企业的投资。由于目前一些投资项目之所以在经济上可行，是基于较低的资源价格进行评估的，随着上述几方面因素影响的显现，一些投资项目的经济可行性就会出现问题，有可能在经济上变得不可行，从而对投资产生抑制作用。
