基于熵权TOPSIS,模型的江苏省物流行业上市公司竞争力研究
时间：2022-11-05 15:35:06 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
截至2021 年12 月，我国物流行业上市公司非ST 的共有121 家，其中江苏省就有11 家，占总量的十一分之一，分别为盛航股份、南京港、新宁物流、飞力达、海晨股份、退市长油、宁沪高速、保税科技、连云港、招商南油、音飞储存。
从地理位置上看，江苏省物流行业11 家上市公司中处于苏南的有10 家，苏北只有连云港1 家，其中苏南的10 家公司中位于南京的有7 家，苏州有3 家。江苏13 个城市物流行业上市公司的分布非常不均匀，基本上集中在了江苏省相对经济发达的地区，且集中在运输背靠海港和长江的苏州、南京等城市，或更为便利的淮河以南地区。
从运输方式上看，江苏省11 家物流上市公司主要经营业务多为海运及国际进出口供应链，只有音飞储存主要经营物流设备的研发和冷链物流这一创新型领域，没有涉及航空运输这一领域。
从政策上看，在已经过去的“十三五”期间，江苏省作为长三角经济区的重要省份，物流行业在十三五发展规划中作为重要的发展行业，建立了诸多物流园区用以增加物流企业的集约度，期望通过这11 家物流行业上市公司的经济效应刺激物流行业整体发展。
本文旨在通过运用熵值法对江苏省物流行业上市公司进行评分，并根据评分排序，分析江苏省物流企业绩效情况，最后提出相关建议。
国内外的学者从一般评价体系、基于平衡积分卡的评价体系和特定企业评价体系三方面进行了物流企业绩效评价指标体系内容上的总结。本文中主要采用的指标体系为一般评价体系，即采用一级指标以及二级指标构建绩效评价体系。
在构建评价体系后，将采用熵值法进行评分。熵值法常被用来评价某项能力的水平，其应用包括评价经济效益、可持续发展能力、体系构建的融合度等方面。其数学表示运用熵值计算各项指标的离散程度，对指标加权，判断指标对所要评价事项的影响程度。作为一种物理计量单位，熵越大说明数据越混乱，携带的信息越少，效用值越小，因而权重也越小。熵值法则是结合熵值提供的信息值来确定权重的一种研究方法。
2.1 地区发展不平衡
江苏省处于长三角经济区，又有绵延的海岸线，各市的GDP 在全国均名列百强，但在2020 年的统计中整个江苏省进出口的货运量为275 209 万吨，相比较低于广东、浙江、安徽、山东四省。这是由于在地理版图上，江苏省北部有青岛、日照，南部有上海、舟山，共性上来看都具有天然的良港和便捷的国际运输渠道，反观江苏除了近海的连云港，以及苏州的新宁物流、海晨股份、保税科技发展依托的太仓港和张家港，其余的港口如南通港、镇江港等几乎都是为江苏省提供区域性内陆运输的中小型港口，并不具备国际进出口供应运输的条件，因此发展空间并不宽裕。
2.2 物流运输结构不合理
江苏省物流运输依旧是集中在公路运输上，大量的资金被用于公路的维持与修缮工作，航空物流运输具有规模性的上市公司在江苏还没有。运输方式的原始看似节省成本，但是考虑到运输效率和边际成本的因素，完全不适用航空物流运输未必就能达到节约的效果。此外，在2020 年发生疫情后，新零售行业的兴起和居民更加注重产品的新鲜程度，甚至是因为疫情导致的运输药品都需要专业冷链运输，许多成规模的物流行业上市公司不约而同地选择建设冷链物流的方式，希望通过新兴的仓储冷链，加强配送效率，合理化配送，通过增加业务、完善服务，从而降低成本损耗。但是，从目前来看，江苏省的11 家上市物流企业并没有涉及运输结构的调整，依旧坚持原有的业务结构。
2.3 业务范围不广泛
在一带一路的发展背景下，我国对外贸易鼓励企业产品走出去。江苏的经济建设、科研成果、教学研究均位于全国前列，省内有多所理工类学校，培养和输送大量的专业物流人才，大力推进了江苏省物流行业的发展，但由于江苏省物流行业结构的不合理，还未形成集中化的大规模物流运输体系，还未建立完善物流信息中心，物流行业中小型企业信息化程度低，致使中小型物流企业业务重合且服务体系难以有机结合形成竞争资源，增加经营成本。滞后的物流业也阻碍了制造业进一步的持续发展。同样，因为江苏省大部分物流港口为内陆城际的河运线路，因此国家化的程度难以提高，缺少具有较大规模的传统强企的现代化转型带动，也缺乏对国际供应链物流的认知。
3.1 熵值法算法过程
3.1.1 数据矩阵
其中：X为第i 个方案第j 个指标的数值。
3.1.2 数据的无量纲化处理
该步是为了解决财务数据在进行分析时带有单位和方向的问题，对其进行同向指标处理，保证数据纵向可比。熵值取对数时由于定义域的问题不能为0，应对其平移处理。
对于越大越好的指标：
对于越小越好的指标：
3.1.3 计算P指标的加权比重
3.1.4 计算熵值
3.1.5 计算差异系数
g=1-e，且指标重要性与g指标大小成正比
3.1.6 计算财务指标权重
3.1.7 计算得分
3.2 数据分析
3.2.1 数据来源
本文选择了2020 年江苏省物流行业上市公司财务指标数据进行分析。根据中国证监会2012 版行业分类所示，江苏省主营业务属于物流行业的上市公司共11 家企业，其中，由于长油在上市发行股票后连续跌停，达不到预期，不满一年已经退市，因此，在研究中将长油企业剔除。选取的一级指标分别为偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力，二级指标的选定为每个一级指标下选取三个财务指标构建绩效评价体系，为分析所选取的指标是否与企业绩效评价关联，研究通过灰色关联法计算如表1 所示：
表1 关联度结果
由于需要对财务指标进行无量纲化处理，在这里选择使用了灰色关联法，在无纲量化的同时，通过计算指标关联度针对10 个评价对象进行评价排序。根据定义，关联度值介于0与1 之间，该值越大代表其与“参考值”之间的相关性越强，也意味着其评价水平越高。从表1 可以看出：针对12 个评价项，选取的所有财务指标关联度均在0～1之间，其中资产负债率的综合评价最高，关联度为0.845，其次是税后利润增长率，关联度为0.841。
表2 2020 年江苏省物流企业财务指标熵值法计算权重结果汇总
3.2.2 权重分析
在选取指标并通过国泰安数据库收集10 家公司2020 年财务数据后，根据前面所述公式使用SPSS 计算熵值、权重系数。计算后的结果如表2 所示。
使用熵值法对流动比率等总共12 项进行权重计算，从表2 可以看出：此12 项的权重值分别是0.096,0.113,0.033,0.037,0.078,0.043,0.156,0.148,0.067,0.092,0.077,0.061。并且各项间的权重相对较为均匀，均在0.083 附近。
3.2.3 综合得分
根据公式，将权重系数与各企业无量纲化后的实际财务指标数据相乘后，可以得到10 家上市公司的综合得分，并根据得分进行降序排名，具体得分和排名如表3 所示：表3 上市公司综合得分及排名情况
?名 称 综合得分Si 排 名 名 称 综合得分Si 排 名招商南油 35.77 4 南京港 33.66 6音飞储存 23.70 7 连云港 73.77 1新宁物流 17.11 9 海晨股份 47.43 2盛航股份 35.73 5 飞力达 16.50 10宁沪高速 23.49 8 保税科技 36.86 3
从综合得分S的值与排名结果来看，排名第一的是连云港，其综合得分最高为73.77，在10 家公司中处于绝对领先位置；
排名最后的是飞力达，其综合得分最低为16.50，与其接近的是新宁物流，综合得分只有17.11；
此外，其余的7 家物流行业上市公司有6 家综合得分集中在20～30 之间，得分较为接近；
余下的海晨股份得分为47.33，处于第二的位置，比保税科技略好，综合得分接近，但远低于第一名得分。
经过熵值法对江苏省物流行业上市企业绩效水平的综合评价后，可以发现：从高得分企业的共性上来看，企业地理位置依托临海的以国际进出口贸易为主体的城市如连云港、苏州等，综合得分普遍较高，如连云港与保税科技由于背靠港口有大量的泊位用于商品的装卸，便于多式联运、商品及期货的交割，尤其是在航空港运输安全性还并不完善，大体量的资源通过航空运输成本过高的科技背景下，航运是我国首选的交易有色金属资源等贵重物品的运输方式。
其次，海晨股份的综合得分在江苏省物流企业中仅次于全国5A 级物流企业连云港，其原因是海晨股份相比于其他企业独有的运用4PL 营运平台和数字化、自动化装备技术，协调整合3PL 资源和服务的模式，即用信息化的创新性平台与大量知名企业建立运营平台，用大数据的方式对信息进行处理，将供应链与中国数字智能有效地利用起来。反观排名垫底的飞力达与新宁物流采用的依然是传统的陆运方式，尤其是2020 年受到疫情冲击，物流行业市场不景气，这两家企业经营的物流项目大多集中在仓储物流中的精密仪器、通讯、汽车以及电子元件物流等方面，依旧为完成传统的物流经营方式向创新性物流模式的转变，在2021 年上半年新宁物流股东股权被冻结，经营更加困难。
根据上述的财务指标的绩效分析，并针对江苏省物流行业发展的现状以及存在的问题，提出了以下的建议：
（1） 加强区域物流辐射化发展。江苏省由于地理位置的先天限制，国际进出口贸易物流供应链的集散地集中在连云港与苏州两个具有海港的城市，那么可以选择以这两个城市为中心在临海港的县级市建立分别辐射苏南、苏北的两个物流园区，各非沿海的内陆江苏城市在两个物流园区设立仓储物流子公司，将内陆的河运、江运、陆运作为中间环节，而非主要的物流运输手段，达到走出去的目的，既带动了县级市的产业发展，也推动了全省的物流行业资源合理化运用，形成行业辐射化的效应。
（2） 持续推动物流产业创新升级。通过对海晨股份产业链的研究，可以发现智能化高信息集中度的平台是可以在“一带一路”政策积极实施以及大数据经营持续普及的背景下降低不必要的运营损失，快速的整合数据并进行处理，可以更加精细地对经营进行管理，便于企业迈向现代的、国际的先进水平。同时，迫于疫情的压力物流企业确实经历了贸易寒冬，但是从国际、国内的市场发展来看，因为消费者需求而逐步成为热门物流项目的短途冷链物流成为了化解疫情下物流寒冬的又一有效途径，江苏省坐拥数个小型的内陆航线江河港口，进行有规模的快速的冷链物流有一定的优势。
（3） 持续吸收物流人才，保证企业活力。江苏省作为教育大省，省内有诸多知名的理工类学校，但是从目前上市公司经营范围的情况来看，仅有保税科技经营的是物流相关的智能化生产这一绿色物流产业，但从综合得分来看保税科技的经营状况并不好。众所周知，2021 年我国提出了“双碳”的概念，产业的绿色节能化必然是全行业乃至全国整个经济体进一步发展的大趋势，江苏省物流企业需要将新能源对于物流设备的使用提上日程，持续保持企业的竞争力，尤其是在疫情以及贸易壁垒双重压力的背景下，过度依赖传统不可再生能源会对企业的规模化发展形成掣肘。
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