提高与完善我国企业筹资策略
时间：2021-03-07 08:01:06 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
[摘 要]资金是企业生存和获利的基础，是企业维持正常经营活动的前提条件，又是企业理财机制的主要功能，因此，研究企业筹资问题，制定筹资决策，防范企业筹资风险是企业财务管理的主要职能。
[关键词]筹资；筹资方式；租赁
所谓筹资，即资金融通，是指经济主体(如公司)等根据生产经营或经济发展的现实需要，筹集、融入资金用于投资或生产经营的活动及其结果。企业筹资就是作为资金需求者的企业通过一定方式，向资金供给者筹集、融入资金用于投资或生产经营的活动。企业的资金来源可以分为两类：内源融资的外源融资。内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分；外源融资是企业通过各种途径从企业外部其他的经济主体处筹得的资金，包括发行股票和企业债券、从银行贷款等，主要包括权益融资和债务融资两种方式。
一、健全我国筹资制度
1.构建自由竞争的金融市场。要构建自由竞争的金融市场体系，就要改革国有商业银行体制，尽快从根本上改变国有商业银行的垄断地位，进一步发展中小商业银行，他们也是银行业乃至国民经济发展不可缺少的重要组成部分。在对内、对外开放银行业务方面采取更加积极的态度，进一步充实现有的银行体系，以促进竞争，提高银行系统的效率，最终在我国形，成多层次、多类型、自由竞争的金融机构体系。
2.健全国家法律、法规。国家政策与法律构建了金融市场的大环境，目前我国金融法律不断完善，正在实行的金融法律有中央银行法、商业银行法、借贷法、融资租赁法、担保法、票据法、信托法及证券法。
二、培养专门机构和人才
我国金融市场的中介机构目前仍然处于发展的雏形阶段，已经严重落后于我国金融业的发展现状。中介机构中尚没有专门为企业提供资本运营咨询服务的企业，按照国际惯例，企业融资都要聘请财务顾问指导。企业聘请常年融资顾问(财务顾问)单位，该单位主要为企业融资辅助策划、制定方案、代理融资、承销包销证券等。国内财务顾问可从证券公司、投资银行、信托基金管理公司、投资管理公司、会计师事务所，甚至是商业银行等金融服务机构选择，但是提供专业化财务顾问的公司亟待发展。
三、拓宽筹资渠道
1.拓宽传统的金融机构贷款业务。我国金融机构贷款种类繁多，包括流动资金和固定资产类贷款、进出口贸易融资贷款、境外筹资转贷款、项目融资、个人贷款及一些政策性贷款，其中，票据融资和银行信用的应用使企业融资渠道得到拓宽。近来，各大商业银行都采取积极措施，大力开拓票据业务。目前，工商银行已经成立票据营业部，专门从事该业务；建行的票据中心也在积极组建，不久可望开始运营，这说明在我国企业使用票据作为短期融资方式的条件已逐步成熟。企业对银行信用的应用同样也起到了隐型资金融通的作用，例如为企业开立的进口信用证业务，在企业存入了一定比率的保证金后，银行为企业开立了全额的进口信用证，这样银行虽然没有直接给企业提供贷款，但企业已经从中得到了隐形的资金融通，否则的话，企业需要存入全额的保证金。国外客户收到银行的信用证后，就可以根据银行信用相信合格货物发出后可以收回全部货款，这样业务可以正常进行。
2.积极发展融资租赁业务。融资租赁是我国在解决企业筹资困难实践中成功探索出来的扶持企业发展有效渠道。其优点是：(1)效率高，较为灵活。如果企业由于自身资金不足，向银行借贷又缺乏足够的信用和担保，很难从银行取得贷款，就可以采用融资租赁方式，既可以避开银行贷款情况下许多限制性条款，又可以选择相对灵活的租赁方式。(2)抵减税收。租金可以作为费用抵减应税收益，融资租赁可以获得减税的利益。(3)融资租赁可以降低融资风险。承租人如果发生经营上的困难或者设各由于各种原因不能继续使用，承租人可以拒付租金，出租人最大的权利只能收回其出租的资产，相对于银行信贷而言，融资租赁风险更小。当然，融资租赁的成本也比较高。(4)降低信用审查。融资租赁具有项目融资的色彩，融资租赁公司主要看重租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益，对企业的信用状况的审查也仅限于项目本身，一般不需要第三方担保。
四、合理选择筹资方案
1.合理地确定筹资数量。资金的需要量是筹资过程中先要考虑，无论通过什么渠道，采用什么方式筹集资金，供需平衡都是重要的。筹资不足会影响生产经营，资金过剩同样会负担没有必要的筹资成本，却不能创造效益，这就造成了筹资负效应。
2.精确计算资金需要的时效性。企业在生产经营过程中，资金需要是存在于某个时间段上的，各个阶段的资金需要量不完全一致。为降低筹资成本，还需要详细考虑全年资金需要的趋势，作到有计划地调度资金。
3.认真选择筹资方式，科学地安排筹资结构，降低筹资风险。筹资结构指各种资金来源占全部资金来源的比重及各类资金之间的比例关系，每一种筹资方式成本不同，并不是简单的选择成本最低的一种筹资方式就可以，必须根据企业资金应用的实际需要，科学地安排筹资结构。股票筹资费时日久，发行费用较高，但可以获取长期使用资金来源，并且股息的支付毕竟大大低于贷款利息；银行贷款常常用于补充短期流动资金的需求，并且筹资时需要注意根据利率和汇率去选择合理的货币结构；业主投资和职工集资等筹资方式不仅要考虑资金成本问题，还要考虑集资后带来的其他企业内部人员的心理影响；外资面临的风险和变化就更大。筹资结构也是需要根据企业资金需要的特点以及整个经济形势的变化趋势来详尽考虑。
五、防范筹资风险
1.企业稳定的盈利能力是控制筹资风险的前提。盈利能力是企业经营和理财业绩的主要方面，是企业生存和发展的基础。偿债资金来源于其盈利，非负债资金的企业才有能力抗击各种风险，也就是具有持续稳定的获利水平和创造力的企业。因此，盈利能力是企业抗击筹资风险的前提。
2.企业合理的资产分配结构是防范筹资风险的主要方式。企业进行正常的生产经营活动自然有一定资本金和其他资产，并通过经营获得盈利和积累，以使企业资产不断扩大。企业资产结构要有合理的构成，不仅要符合国家有关方针政策和法律法规的规定，而且能够满足企业生产经营的需要。
3.企业可靠的偿债能力是防范筹资风险的基本保障。企业如果生产经营活动能正常进行，能够及时归还其债务本息，就不致造成财务风险，如果缺乏按时还债务的准备和能力，筹资风险就会随时发生。主要偿债能力指标分为即期偿债能力指标和长期偿债能力指标，即期偿债能力指标如流动比率(=流动资产／流动负债)、速动比率(=速动资产／流动负债)。速动比率虽然排除了存货因素，也不一定证明企业具有可靠的偿债能力，应收账款本身还隐含着发生坏帐的可能，如果应收账款收帐率很低，逾期催收账款太多，对应收账款应引起足够的重视。在我国资产评估指标体系中评价偿债能力的指标占了较大的比重，这也说明偿债能力是企业控制筹资风险的一个重要方面。
4.企业营运资金周转速度是企业筹资风险的风向标。企业筹资后，更重要的是能否将其筹集的资金合理地运用到经营各个环节，使资金得到充分利用。加快资金周转速度，以最少的资金量获得最大的收益，使企业增强抗风险的能力。
总之，解决企业融资困难的问题是一项复杂的系统工程，离不开政府、企业和金融机构各方面的整体配合、相互协调、联动互助。伴随新兴成长的知识经济和信息社会的到来，整个经济与国际惯例接轨速度的加快，与高速成长的我国经济相得益彰，制约企业发展的瓶颈一融资难的问题必将迎刃而解，我国企业必将保持蓬勃发展的良好态势，充满生机和活力。
参考文献
[1]沈炳熙，《发展公司债券市场的几个认识问题》，中国金融，2007
[2]靳云，《企业筹资方式探讨[J]》，企业家天地(理论版)，2007(3)
[3]毛爱武，郭玉洁，《浅议企业筹资风险与防范对策[J]》，交通财会，2007(6)
