不要迷恋技术分析|技术分析
时间：2019-05-20 03:19:38 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
技术分析曾经是勤奋的代名词，今日却变成了懒惰和迷信的说辞。 投资者孙斌，在技术分析方面是个行家，无论是“右侧交易”、“图形突破”，还是“波段操作”，他都能讲得头头是道，像他这样的投资者已经成了中国股市投资的一道风景线。但什么是技术分析？它又真的有用吗？他并不知道，也并不关心。
“了解”历史的人
幕府时代，日本人发明了蜡烛图。根据其英文读音，中国人称之为K线图。依此图为出发点，延伸出了现在证券投资分析中一个重要领域：技术分析。所谓技术分析，就是假设市场参与者的行为是不断重复的，所以通过研究证券的历史走势可以预测未来。
曾几何时，技术分析被认为是勤奋的代名词，因为在计算机和互联网出现之前，技术分析几乎无法操作。如果看过香港电视剧《大时代》就会明白，你需要到喧嚣的证券市场，日复一日地记录所有证券的价格信息，并倾听其他投资人的想法才能成为投资大师。
1995年前的A股就是如此，只有不到300只股票，获取K线图只能依靠手工绘制。那是一个信息闭塞的时代，技术分析师是唯一了解“历史”的人群。所以他们获得超额回报并不稀奇。
在中国，1995年开始渐渐出现了电脑绘制的K线图。那时，这些K线图每年的价值为5~10万元。当时使用的还是DOS系统和卫星接收器，后来卫星接收器变成了有线电视信号，再到后来升级为拨号上网。不过，当时的技术分析仍然信息不对称，所以人们乐此不疲地想进入证券营业部的大户室，因为只有这样才能“与庄共舞”，才能分享普通人不知道的信息。而图形走势，也顺势成为了庄家想传达给大家的“盘口语言”。
过时的图形分析理论
证券市场发展至今，当初曾经“价值连城”的K线图已经成为了免费信息，经典的技术分析理论也渐渐地被主流投资家们所遗弃。比如在中国，曾经极为流行的“波段操作”已经很少听到了，你也仅能在电视的股评节目才能听到些许技术分析的影子，偶尔蹦出一句“大盘收了一颗十字星”这样的话就像中世纪的占卜，只能用来吓唬散户——因为经典的技术分析理论失效了。
图形形态曾经是非常重要的技术分析，这些图形曾被认为是非常准确的，现在却经不起统计的推敲了。我们以上证指数为标的，以2008年1月1日至今为统计周期，做了以下图形形态的统计。结果显示，这些图形形态并不能带给投资人稳定的回报。
孙斌看到这个统计结果后很惊讶，因为这些图形都是他平时买入股票的凭据。他说，“书中都是这么教的，没道理不准呀？”殊不知资深的投资者和分析师早已不用图形形态以及图形画线作为购买有价证券的依据了。
这些形态唯一的用处，可能就是被散户们当做随意投资的借口。孙斌也是这样的散户，股票对于他来说只是代码。他懒得去分析这些图形背后的真正原因，更加懒得去做财务分析。从此点来看，技术分析已经变成了 “懒惰”的代名词了。
复杂的现代技术分析
有人曾这样说过：“人类发现微妙规律的能力实在是太伟大了，但这也意味着，想象规律的能力也一样强大。”就如之前看到的一样，许多技术分析理论被人们熟知后都渐渐失去效力。但你可以把更多的因素包含在技术分析之中，并用更复杂的理论去解释图形的走势。
比如，2008年8月20日出现的“早晨之星”失效，孙斌就将这次失灵归结于6124点时的反转信号太强烈。现在看来，这样的解释无异于“事后诸葛亮”。当年又有多少技术分析师意识到了大盘会跌到1664点呢？
现代技术分析已经足够复杂。按照种类分，大致上有指标分析（MACD，布林极限，随机指标等等），走势特征分析，图形形态分析等等，其中也会掺杂着基本面的分析。但万变不离其宗，就是用统计和数学建模的手段寻找证券涨跌的规律。这也就是为什么对冲基金、金融工程等等这些领域都需要数学人才的原因。
不过学过统计学的人都知道，统计数字必须要有合理的解释才有意义。这个命题就是一个例子：人的身高和智商成正比，从统计角度来说这个命题是成立的，因为一个婴儿的智商无法和成人相比，但是这并不能说明智商和身高有任何因果关系。技术分析也是如此，人们疯狂地挖掘规律，但结果往往只能用来解释过去，并不能预测未来。
技术分析应注重投资风险
不过，如此多的人仍对技术分析趋之若鹜，说明其还是有一定可取之处的，但投资者必须做得更加专业一些才行。
其实数学和统计并不难，这里可以告诉投资者一个简单的方法，在以通达信为内核的股票软件中，有一个小功能叫做“条件选股测试”。这里有丰富的公式供你挑选，你也可以进行更复杂的编程。它可以将你所感兴趣的技术分析事件快速地筛选出来并作出统计。它的收益计算结果并不准确，但却可以准确罗列出你要分析的事件，以及该事件发生的日期。
举例来说，你可以筛选出到底有多少个股票出现了指定形态，也可以用来计算到底有多少只股票的30日均线是向上的。诸如此类的计算，也是投资者应当关注的。
在技术分析的学习过程中，投资者除了积极运用统计手段去验证其有效性外，还应该验证其最大风险。如果你按照2008年8月20日出现的“早晨之星”进行投资，那么你持股20天的损失将高达24.87%。所以你必须控制风险并适时改变交易策略。
这里有一个负面的例子。美国长期资本管理公司是一家由美联储副主席和两位诺贝尔经济学奖获得者所创办的基金，他们的技术分析能力非常强大，建立了大量复杂的数学模型，但该公司还是在1998年破产了。这充分说明了控制风险的重要性。投资者必须掌握止盈和止损的技巧，否则技术分析将变成一种盲目的自信。
不可否认，技术分析是证券分析的一个约定俗成的规则，毕竟千千万万投资者都盯着同一幅K线图。但是，有句话很精辟，“技术分析仅仅是一支枪的一个重要组件，离开了整体，仍然是废品”。所以，技术分析不能作为投资的唯一依据，学会财务分析以及对宏观经济的准确判断才更重要。
