中国企业境外直接投资风险规避研究
时间：2021-06-29 04:00:32 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：在经济全球化浪潮推动下，企业走出去步伐不断加快，中国现已成为世界第五大对外直接投资国。由于世界经济增速放缓、投资环境恶化、壁垒形式多样、投资前景不确定等因素增多，中国企业境外直接投资风险日益难控。诱发风险的原因主要有：政治局势动荡、企业文化摩擦、信息预警机制缺失、投资主体恶性竞争、投资结构相对单一。因此，明确投资风险管理目标、完善风险管理信息系统、健全风险防控机制、加强风险流程管理、充分利用保险制度，是境外投资企业规避或防范风险的主要对策。
关键词：企业；境外投资；投资风险；风险管理；风险规避
中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1005-2674（2014）03-082-04
在经济全球化步伐不断加快背景下，企业对外直接投资已成为拉动一国经济增长、提升综合经济实力的重要途径。然而，由于各个国家的政治环境、经济发展水平、语言文化、传统习惯存在诸多差异，企业境外投资的风险也随着投资规模的扩大而不断增多。因此，关注并加强对境外投资风险防控研究，对于提高企业风险管理水平，增加投资回报，具有十分重要意义。
一、企业境外直接投资的风险现状评析
1.世界经济增速放缓和投资环境恶化，导致境外投资风险发生机率大大增加。2008年全球金融危机爆发以后，伴随世界经济增长速度的持续放缓、南欧五国主权债务危机的不断深化，美国信誉等级也被降低，俄、日、韩等新兴经济体对外的商品和服务贸易更是受到严重影响。据世界银行和OECD测算，2013年全球GDP增长保持在2.2%左右，比2012年全球经济实际增长率降低了0.1%。2014年全球经济将有3%左右的增长幅度，其中发展中国家和发达国家可分别达到5.1%、2.0%左右。尽管2014年世界经济走势会比2013年看好，但目前的测算还是比2010年的预测有所降低。由于各国保护本土经济，形形色色的贸易保护主义普遍抬头，导致中国企业对外直接投资风险发生机率大大增加。2011年，中国海外并购交易数量207宗，总额约429亿美元，但失败率高达70%，造成总经济损失超过3000亿人民币，石油、铁矿石、机械制造、生物医药、计算机信息等多个行业成为中国企业海外直接投资风险发生的重灾区。
2.贸易壁垒形式呈现多样化，企业境外投资损失严重。金融危机爆发之前，中国遭受的主要壁垒是财政关税、保护关税、进口配额限制、进口许可证限制、外汇以及进口最低限价等传统贸易壁垒。金融危机后，中国境外投资更多地遭受到歧视性政府采购政策、卫生安全法规、卫生免疫检查等非关税贸易壁垒。反倾销调查、绿色贸易壁垒、劳工标准壁垒、技术性壁垒、知识产权保护限制等，成为引发中国企业对外直接投资风险的主要障碍。据2012年商务部发布的信息报告显示，中国既是18年来被反倾销调查最多的国家，也是连续7年遭遇反补贴调查最多的国家。以2012年为例，中国遭受贸易救济调查案件总数77起，涉案金额近280亿美元，占同年对外投资总额（652亿美元）的42.5%。随着各国技术性贸易壁垒逐步增多，中国企业对外直接投资面临的国际竞争程度更趋激烈、海外投资环境更加严峻。
3.投资前景不确定因素增多，风险控制难度加大。中国企业海外投资面临的风险日益多变，除传统的政治、经济、文化因素之外，由技术、汇率、生态、信息等因素引发的新型风险不断增多，极大地增加了海外投资风险的控制难度。从短期看，中国企业海外投资成本还在可控范围之内。但从长期看，中国企业只有加强技术创新、内部管理、国际合作才能有效增强对海外投资风险的控制能力。例如，2012年7月1日，澳大利亚政府开始执行“碳税法案”，计划每年向本国规模最大的500家企业征收23欧元/吨的碳排放税，导致中国在澳大利亚投资的矿产、电力、钢铁企业面临的投资风险逐步增多。另外，在美元走软和人民币持续升值条件下，由于我国境外投资企业销售产品以美元计价，核算成本以所在国货币计价，而国内融资又以人民币形式获取贷款，也使企业境外投资的汇兑风险也不断凸显。除“碳税法案”实施和汇率变动因素外，各国针对从境外引进的投资项目，普遍加强了对生态环境风险的评估，由生态安全引发的投资风险也成为海外投资面临的新课题。
二、企业境外直接投资的主要风险类型及致因
我国企业在境外投资过程中所面临的风险，主要有政治风险、经济风险、文化风险和市场竞争风险等四种类型。
1.政治局势的动荡。世界政治和经济形势总是处于由不平衡到平衡再到不平衡的循环交替之中，这就增加了各国政治局势的不确定性，从而加大了企业境外直接投资的风险。企业对外直接投资的政治风险会受到东道国政治和经济情况变动的影响。如，2008年，由美国次贷危机引发了世界性金融大危机，使得各国之间削减了政治合作。各国在吸引外资前优先考虑本国企业的利益和市场份额，为了本国的经济利益，纷纷重启贸易保护主义政策，设置众多贸易障碍，约束别国企业抢占国内市场份额和利润空间，加大了境外企业投资风险。对于中国来说，国际金融危机使得其他各国经济体对华贸易政策越来越严苛。企业对外直接投资的政治风险也和我国与东道国政治关系变化有关。如果我国与企业直接投资的东道国政治关系良好，企业在东道国受到的威胁尤其是政治风险就会相对较少；反之，如果我国与投资东道国关系恶化，投资风险和经营风险就会攀升。如中日两国，由于钓鱼岛的国土争端，两国境内投资者出于投资安全的考虑，必然导致两国企业相互间的直接投资受到严重影响。
2.企业文化的摩擦。企业文化是企业在长期生产经营实践中逐步形成的，被全体员工认同并遵守的，能够凝聚员工归属感、积极性、创造性的价值理念，是企业物质、行为、制度、理念的集中体现。企业遭受经营风险源于两个国家文化习俗的冲突，具体表现为企业内部的文化冲突和企业外部文化的摩擦。在企业内部，东道国员工与我国管理者之间由于存在文化道德、行为习惯、语言和价值观念等差异，造成工作态度、工作方法不同，加大了公司的经营风险发生的可能性。以企业内部上下级关系为例，美国相对是等级差距较小的国家，企业员工一般认为和上级是平等的关系，没有领导特权，所以美国的员工与领导者关系更平等、更和谐。在中国情况有所不同，企业内部上下级之间等级分明，上级地位象征着权力和能力。这种权力包括指挥和监控下属的各种工作行为，这种等级制度不利于营造企业员工和领导者、管理者之间的和谐关系。在企业外部，外资企业文化、营销手段和经营目标等与东道国文化存在差异，在与东道国企业或者东道国消费者进行商务互动中，由于存在不同的文化背景、不同的宗教信仰、不同的文化偏好和不同的商务礼仪，我国企业可能会冒犯对方的禁忌、误解对方的意图，造成企业的经营失误，更可能造成东道国人民对我国企业的误解和敌视，进一步增加投资的风险。
