关于改革我国国际储备管理模式的探讨
时间：2021-06-01 00:03:52 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：随着社会经济的快速发展，我国对外经济发展速度也大幅提高，随着外汇储备的增长速度加快，给我国国民经济带来的负面影响也较大。国际储备的作用非常多，它能够维持国际的收支平衡，同时也能保持稳定的汇率，是能够应付紧急支付的一种重要资产。本文现在就从规模与结构管理这两个方面来讨论关于国际储备的管理问题，并从我国的实际情况出发，分析并研究这一具有重大现实意义的问题。
关键词：国际储备管理；规模管理；结构管理
中图分类号：F830.7 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）07-00-02
引言
国际储备是一种在国际上能够被普遍接受的一切流动资产，同时它也可以用来平衡国际上的收支平衡、维持汇率的稳定，这样也能应付紧急支付系统，一般这样的情况都是由一国的货币当局或者比较官方的组织持有，其构成比较复杂，如黄金、外汇等等的储备，或者储备的寸头与特别的提款权等等。其中庞大的国际储备规模与结构能够影响其功能的强弱，特别是在世界各大国家都逐渐实施浮动的汇率以后，其国际的外汇市场也随之动荡不断，出现了很多金融变换，因此，其国际储备的管理就必须加强，且加强进度刻不容缓。
一、我国国际储备的规模分析
其储备寸头与特备提款权是由国际储备中的货币基金组织来分配的，其中，黄金储备所占有的比例并不高，仅仅只有5%左右，相对而言，外汇储备在国际储备中比例就比较大，同时它属于国际储备众多内容的一种。
（一）外汇储备适度规模的理论分析
影响国际外汇储备的因素非常之多，处理进口用汇、外债规模大小等等这些之外，同时还有国家的政治与军事情况，这两者对外汇储备也会有影响。分析以上的因素，可以总结得出：适度外汇储备规模数值=3个月进口额+100%短期外债+外商投资10%利润返回+居民用汇需求+其他。其中主要参考我国自2010年以来的有关数据，可以发现要想维持一个季度之内的进口额需要至少2000亿的美元，但是由于需要提前付汇，同时还有某些重要战略性质的商品价格不断上涨，至少需要有两个季度左右的进口额才合适，大概也就是4200亿美元左右；据统计数据分析，我国到2010年末，我国仅外债的余额就达到了近2000亿美元。尽管我国已经采取了浮动的汇率管理制度，但是其区间并不大，所以在此方面就需要大约600亿美元。截至到2010年年底，我国可以利用的外资已经将近6800亿美元，其中将外商直接投资所产生的平均利润计算为10%，其返还的利润还要用汇大约700亿美元左右；结合历史数据，估计需要650亿美元才能基本满足居民或者是企业的特殊用汇，与此同时，还要放松管理我国的个人用汇制定与居民的境外投资政策刺激。
在对以上所有的因素进行了综合分析之后，很清楚的发现真正适合我国国情的外汇储备规模应该维持早一个稳定的数值，大约是7200亿美元左右的位置。加上影响外汇储备的因素非常多，也会因为各种原因上下波动，所以我们要根据各种影响因素来不断调整变化，因为我国最佳的外汇储备规模应该维持在6500～7000亿美元之间。但是从整体上来看，我国的外汇储备仍然处于超标位置。
（二）外汇储备过量带来的问题
1.持有外出储备机会成本过高
超大的外汇储备量对我国的经济发展并无好处，相反的会导致我国难以参与到实质的国民经济运行中。在我国的经济改革中还存在很多需要解救的历史问题，如巨额资金缺口等等，虽然我国的经济增长速度非常快，但是我国将钱以较低的利率借给国外政府，是一种严重的浪费现象。加之我国的外汇资产大多数都是用于购买国外的国债等等有价证券，相对于收益率而言，则是非常低的水平。
2.不利于保持獨立的货币政策
很多时候我国都不能盲目的增加外汇储备量，若是增加储备，则很可能导致央行的外汇占款也相应的加大，其基础的货币投放规模也会增加，进而影响到整个国家的物价稳定性，而我国央行所采取的“对冲”操作并不能从其根本上解决问题。随着近些年的外汇储备的增加，央行的基础货币投放的主要依据还是基础货币投放。我国现在央行的票据利率大概是2%左右，仅仅依靠这个比例，我国每年所要制度的“对冲”操作就要支付相当大的一笔费用。因此。“对冲”操作只能解决一时问题，并不会影响长时间的政策，难以做到长期使用。
3.人民币升值压力增加
外汇的流入另外一方面也会导致人民币的升值空间受到影响，单单只从近几年我国的外汇储备增长速度来看，其发展的速度相对而言还是比较快的，其主要原因是有“双顺差”存在，人民币升值压力的影响因素非常多，如经常项目、资本项目的外汇流入等等。现在，又有非常多的国际游资进入我国，单靠我国的人民币汇率浮动区间的限制并不能解决其根本问题，其对我国人民币标价的资产影响非常大，非常不利于我国积极的稳步持续发展。
二、我国国际储备的结构分析
（一）国际储备资产结构不合理
我国目前所持有的国际储备状况是持有较多的外汇储备，而黄金储备远远不足标准。这样的格局对我国经济的发展及其不利，其不利情况具体表现在一些几点：
1.威胁了国际储备价值；
2.尽管黄金储备价值处于遥遥领先地位，但是因为目前的经济动荡，使的我国的金融安全受到了很大影响，及其不稳定；
3.国际金价与石油的价格有很大的联系，加之我国的石油消耗非常大，我国所需的石油大多进口内销，其消耗量巨大，但是黄金储备不足对我国的经济安全威胁很严重。
（二）外汇储备币种结构不合理
美元资产占有的我国外汇储备的比例非常高，大概在70%左右，其存在的方式主要是没过国债。储备了大量的美元导致我国需要承担非常主要的美元“铸币税”。我国以实物换回美国的纸币相当于是一种赊账行为，并且不收取任何利益，其高额的利息直接导致了“铸币税”的形成。另外就是美元贬值的风险非常大，美国一般是根据自己国家的政府变化来决定美国的经济变化，而并不考虑持有大量美元的其他储备国，以至于中国这样的大量美元储备国需要承担的风险非常大。
