我国证券投资基金的现状及对策探讨
时间：2021-02-22 00:00:07 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：近些年来，随着经济社会的发展，人们生活水平的提高和人们对于资金投资的越来越重视，使证券投资基金开始蓬勃的发展起来。证券投资基金在发展过程当中很好的优化了我国的证券投资市场投资者的结构，更好地推动了我国金融市场的发展。但是证券投资基金在我国发展时间较短起步较晚，在发展过程当中存在着很多的问题亟待解决。
关键词：证券投资基金；治理结构；问题与对策
一、我国证券投资基金的现状
我国证券投资基金市场自建立之初到今天，影响股市波动最主要的原因仍然是我国证券基金投资市场以散户为主的投资者结构。也正是因为这种结构的不稳定性，我国证券投资基金市场被认为是具有高度投机性的。近些年来，我国为了更好地发展证券投资市场，吸取了国外较为先进的经验，建立了相关法律法规，以改善证券投资基金市场投资者的结构。据相关数据统计，到2006年中旬为止，我国正式运行的投资基金已经到达了266支，资产预计5114亿，这样庞大的数目对我国的证券投资市场产生了重大的影响，基金在这段时间已经变成了我国金融产业的一个重要支柱。根据这些年的研究表明，投资基金的出现极大地解决了我国经济在发展过程当中所遇到的一些问题，例如，它可以很好的该上产业结构和经济结构，有效地配置金融资源，调整证券市场的投资者结构，对经济和金融产业的发展起着重要的带动作用。
二、我国证券投资基金存在的问题
由于我国证券投资基金起步得较晚，发展的时间较短，所以与那些发展时间较长的发达国家相比仍然存在着很大的问题，例如证券投资基金的相关法律法规并不健全，投资基金市场的监管也不是很到位等等，其归结起来主要是金融市场环境和内部治理结构的问题。
（一）我国的市场环境对证券投资基金发展存在着很大制约
跟其他一些较为发达的国家相比，我国的上市公司在发展过程当中存在着很大的问题。上市公司的盈利能力并没有使其具备相应的投资价值。甚至有些上市公司的竞争能力并不如非上市企业。1994年到2003年期间，我国上市公司的业绩呈现出一个整体下滑的趋势。面对一个庞大的资金投资市场，基金持有者为了能够得到投资收益，只能选择为数不多的股票进行投资，这样一来资金投资市场就出现了投资过为集中和炒作个股的问题情况，这也就是我们常说的“报团取暖”，这种现象所带来最为直接的影响是投资基金的结构不具备多样性，资产组合大多趋于雷同，投资理念在一定情况下受到了严重的歪曲，也就从一定意义上提高了证券基金投资的风险问题。
（二）市场缺乏做空机制
对于证券市场的发展来说，做空机制是一项非常重要的机制，只有做空机制能够稳定的运行，证券的价格才能够正确地反应各项市场信息。但是如果证券市场并不具备做空机制，当一些投资者面对投资证券时，如果认为它的价格过高，与其实际的价格并不相符，但是证券市场并不具备卖空机制，这样一来，投资者对于证券的需求信息就没有办法如实的反应到市场上，市场也就没有办法。对于证券偏离的价格做出相应的调整，也就很难利用市场的作用调节我国证券市场价格的波动。而目前我国的证券市场所运行的正是这种只能做多不能做空的单向机制，在这样的发展环境下，我国的证券投资基金被极大地限制了发展的空间，更基金管理公司没有办法发挥它风险规避的作用。
（三）金融产品过于单一
证券市场这些年来之所以在我国的投资市场上受到了更多人的接受，得到了更好地发展，并在一定意义上代替了个人投资，其主要原因是证券投资基金可以利用不同证券的投资组合来降低一定的风险。对于国外那些较为成熟的证券市场来说，他们具备股票长期抵押贷款债券等等不同的金融产品，但是由于我国证券市场发展的时间较短，起步的时间也比较晚，我国的证券市场目前仅有股票，国债等为数不多的金融产品构成。与此同时，我国的金融产品有的还对交易的规模有着严格地限制，企业的债券也没有在金融市场上得到很好的发展，这就极大地限制了我国证券资金投资的空间，金融管理人没有办法对为数不多且限制较大的及向金融产品进行组合，也就极大地削减了他风险对冲的目的，也使它规避风险的能力大大下降。
三、证券投资基金本身存在的问题
除了外部市场环境对于证券投资存在极大的影响，从一定意义上制约着我国证券基金的发展以外。我国的证券投资基金本身也存在着严重的问题，影响着我国证券投资基金市场的健康稳定发展。其中最大的问题就是投资基金内部的管理问题，据相关数据表明，我国目前的证券投资基金全部都是契约型的基金。这一类型的基金在发展和治理监督监管上面都存在着一系列的局限性，制约着投资基金的发展。
（一）基金持有人大会虚设
对于契约型投资基金来说，基金持有人大会是管理它内部治理结构重要组织机构，我国相关法律规定对于基金持有份额占到百分之十一以上的基金持有人，有权利召集基金持有人大会，行使自己的监督权和表决权。但是由于相关法律并不完善，基金持有人大会目前的运行具备很大的障碍，其建立的效果也并没有达到预期设想，这就使基金持有人大会变成了一个虚设。除相关法律不完善以外，使基金持有人大会并没有发挥其最大作用的主要原因还有：基金持有人并不具备参与基金管理的热情，基金持有人大会并没有约定的日期，也没有相应的管理措施，因而被大部分得基金持有人渐渐忽略和淡忘。
（二）基金管理人存在严重的道德风险
目前我国基金持有人的基金管理工作一般都是交付给基金管理人进行代理操作，而基金管理人与基金只有人之间存在的关系是一种代理委托的关系，双方所追求的效益不同，目标也就不一致，这样在基金管理过程当中就很容易出现一系列的问题，而且我国的基金主要是由基金管理公司成立的，而这些基金管理公司他们的控股人也都是国内的一些证券公司或是银行，这样一来，基金管理公司在操作基金持有人的基金时一旦出现利益纠纷，基金管理人并不会偏向于基金持有人，而是為了自身的利益该基金管理公司提供服务，这样一来，在基金操作过程当中基金管理公司运作的主要目的也并不是为基金持有人带来一定的效益回报，而是给股东带来更多的利益。
