基于新凯恩斯DSGE模型对中国产出缺口的估计
时间：2021-02-24 08:01:59 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘 要：基于新凯恩斯DSGE模型对中国2001年第1季度至2009年第4季度的产出缺口估计结果显示，央行在调整利率时相对通货膨胀率变化更注重应对产出缺口的变化，中国菲利普斯曲线呈现较明显的前瞻性特征。与使用HP滤波方法估计结果相比，用新凯思斯DSGE模型估计的产出缺口更能解释中国历史宏观经济波动；中国实际产出主要受到需求和技术冲击的影响，潜在产出主要受到技术冲击的影响，而成本推动冲击和政策冲击影响非常小；稳健性检验结果显示，采用DSGE模型对中国产出缺口进行估计的结果是可靠的，是一种科学的分析方法。
关 键 词： 产出缺口；DSGE模型；贝叶斯估计；稳健性分析
中图分类号：C812 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2013）01-0033-07
一、理论与文献综述
自从奥肯（Okun，1962）提出潜在产出和产出缺口的概念，它们已经在宏观经济领域中被广泛使用，既是分析宏观经济运行态势的重要工具，也是制定宏观经济政策特别是货币政策的重要依据。所谓产出缺口，是指实际产出与潜在产出之差，有时也表示为实际产出与潜在产出的差值占实际产出或潜在产出的比率，它测度的是经济周期性波动对产出的影响。近年来，经济学家对货币政策规则问题的关注和探讨再次激发了人们对产出缺口估计和经济周期测度的研究兴趣。例如，泰勒规则（Taylor1993）指出，货币当局需以通货膨胀和产出缺口为基准来调整短期利率，从而能有效抑制价格的过度上涨或下降，并促进经济的健康稳定增长。然而，由于产出缺口不可观测，使泰勒规则不具实际可操作性，如果产出缺口估计不可靠，那么政策制定者就可能无法对实际经济状况做出正确的判断，以至于做出错误的决策（Orphanides2003，Nelson和Nikolov，2003）。如何准确地估计产出缺口对于合理制定经济政策、 正确把握实际经济运行态势有着十分重要的作用。
对于中国产出缺口的估计， 国内学者近些年也进行了许多有益的探索和讨论。陈昆亭等（2004）基于国外关于滤波研究的主要成果， 讨论了较好滤波方法的选择问题， 并利用滤波技术探索性研究了中国经济波动的主要特征。董进（2006）采用线性趋势法、HP滤波、BP滤波及生产函数法，估计了中国1952～2005年的产出缺口， 认为不同方法各有所长。张成思（2009）运用多变量动态模型系统下的Beveridge-Nelson分解方法估算了中国的产出缺口，通过与传统单变量估算方法比较， 认为基于多变量系统测算的产出缺口对货币政策的预测效果更优。郭红兵、段军山（2011）利用三次趋势和HP滤波两种模型方法估计了中国的实时、 准实时和最终产出缺口， 结论认为中国的实时产出缺口和基于事后修正数据估计的产出缺口有很大不同。 郑挺国、 王霞（2010）在收集和整理实时数据的基础上，选用6种常用的退势方法对中国1992～2010年季度实时GDP实施了多种形式的产出缺口估计，对产出缺口修正进行分解， 并进一步分析了产出缺口实时估计的可靠性。沈坤荣、李猛（2010）分别利用消除趋势法、增长率推算法和生产函数法测算中国的潜在产出和产出缺口，通过分析比较这三种测算方法各自的优缺点，得以测算出历次宏观经济波动的起止时期。孟彩云、王聪（2010）基于中国宏观季度经济数据，研究产出缺口误差下泰勒规则对中国制定货币政策调控宏观经济的适用性。
以上对产出缺口的度量方法很多，包括：HP滤波（Hodrick和Prescott1997，1980），BK滤波（Baxter和King1999），CF滤波（Christiano和Fitzgerald 2003），不可观测成分模型（Watson1986，Harvey1985和Clark1987），以及基于经济结构的生产函数法等。滤波方法的主要缺点是缺乏理论基础。基于经济结构的生产函数法虽然考虑了经济结构，但模型没有考虑菲利普斯曲线。
相对于以上方法，DSGE模型不仅对经济主体的最优行为决策方式及各经济主体决策行为之间的相互关系进行了清晰的描述，而且对经济的长期均衡状态及短期的动态调整过程进行了细致的刻画；既保证了宏观和微观分析的一致性，又使长期与短期分析得到了有机的结合。DSGE模型的结构性特点使其能够避免卢卡斯批判，从而在政策分析和评价中发挥巨大作用。
前瞻性、具有微观经济基础的新凯恩斯模型成为近年来宏观经济分析的框架，Clarida、Gali和Gertler（1999）首次将新凯恩斯模型应用于货币政策分析，其开发的简约式模型新凯恩斯框架包含三个等式，第一个被Kerr和King（1996）、McCallum和Nelson（1999）称之为预期IS曲线，它是由居民效用最大化即欧拉等式的对数线性化得来的；第二个是前瞻菲利普斯曲线， 由垄断竞争企业通过Calvo（1983）或Rotemberg（1982）模式调整价格以达到最大化利润得到的；最后一个等式是泰勒规则，即央行调整名义利率应对产出缺口和通货膨胀变化的反应函数。新凯恩斯模型通过这三个等式刻画了三个重要宏观经济变量的动态行为：实际产出、通货膨胀率和名义利率。由于新凯恩斯经济学重点是名义变量行为，又特别注重货币政策规则，因此学者常将其与传统IS-LM曲线联系在一起，因而新凯恩斯经济学的分析框架属于动态随机一般均衡模型（DSGE）。
本文在新凯恩斯DSGE模型基础上， 添加了Woodford（2003）对于产出缺口的设定，即产出缺口为实际产出偏离弹性价格均衡水平值， 克服了卢卡斯（Lucas）所谓的简约式（包括各种滤波方法和SVAR方法）缺乏微观基础的缺点。模型估计采用全信息贝叶斯估计策略，相对于单一等式，此估计方法可以产生代估结构参数的最优工具变量集。 由于贝叶斯DSGE模型经常检验结构参数的稳健性， 少有关注模型参数状态转换的敏感性， 因此本文针对不同模型设定、 不同先验分布及样本区间进行稳健型检验，给出了科学合理的产出缺口的估计结果，并对中国历史宏观经济波动进行了解释。
