金陵药业：主业不振狂炒股
时间：2021-01-23 16:01:54 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
说到上市公司炒股，不得不提有着“超级大散户”之称的金陵药业（000919.SZ）。
这家老牌上市公司的主业原本是医药制造，在许多医药类公司业绩向好的最近几年，金陵药业的主业毫无起色，最近两年的业绩甚至连续下滑。与此同时，公司却对炒股情有独钟，不但重金投入炒股，而且每年买卖股票的数量多得令人惊叹，有时百余只，有时数百只。
从最终效益看，金陵药业炒股水平非常低下，不仅垃圾股、蓝筹股和题材股通吃，还偏爱短线操作，也因此被称为A股市场上的“超级大散户”。
对于这个不务正业的炒股痴迷者，券商研究机构大都敬而远之。据记者查询，最近一年来，几乎没有券商为金陵药业出具研究报告。
“这种不用心经营主业的公司，不在我们的关注之列，对这样喜欢从事证券投资的公司，我们也很难判断其业绩好坏。”上海一名不愿具名的券商研究员对《新财经》记者直言。
每年经手数百只股票
金陵药业早在2006年就开始炒股，从财报数据看，公司当年的短期投资中包含了47只股票、7只基金。得益于当年A股牛市行情的启动，炒股和买基金最终为金陵药业带来了8000多万元的收益，约占公司2006年全部净利润的四成。
自2007年开始，金陵药业开始大规模投资股票。那一年，A股市场迎来久违的大涨，上证综指也创下6000多点的历史新高，这使得当年金陵药业炒股也取得很大收益，大赚2.68亿元，占金陵药业全年净利润的八成以上。
正是因为连续两年尝到了炒股的甜头，原本以医药制造为主营业务的金陵药业从此痴迷炒股，且一发而不可收拾。与许多机构的炒股思路不同，金陵药业每年都喜欢大量买卖各种类型的股票，经手的炒股数量多得令人大跌眼镜。
从年报数据看，公司2007年就买卖股票约350只，2008年买卖股票214只，2009年买卖了342只。2010年，公司买卖的股票更是超过500只。
以2010年为例，在全年240多个交易日里，金陵药业经手的股票多达510只，这相当于公司平均每天要买卖两只股票。在公司2010年的年报中，仅股票买卖的清单就多达14页，足足占据整份年报1/3的篇幅。
如此大手笔炒股，最终收益却少得可怜。仍以2010年为例，公司2010年初始证券投资金额为1.97亿元，持有的证券投资账面值为1.93亿元，最终全年损益为139万元。如此算来，全年收益率仅0.7%，远低于2010年银行一年期存款利息。
2011年，金陵药业共投资了1.57亿元买卖300多只股票。2012年公司的炒股热情依然不减，买卖股票数量仍然多达170余只，在整份年报中，有长达5页的股票买入记录。这些股票既有*ST吉药、*ST高陶这样“披星戴帽”的股票，也有万科A这样的大蓝筹股，投资风格复杂多样，投资行业包罗万象。
从财报看，金陵药业2012年在证券类投资中增加了一些投资品种，共买入了2只债券、5只基金，还有170余只股票，“期初”共耗资3279.77万元，但这些证券类投资全年亏损300余万元。
炒股水平低下
尽管金陵药业每年重金投资证券市场，且大批量买卖各类股票，但公司近年炒股收益一直很差，并屡次出现亏损。公司2008年炒股亏损约1.29亿元；2009年赚取收益3000余万元；2010年赚取的收益大降，约为140万元；2011年炒股亏损超过3400万元。
操盘水平低下，是金陵药业股票收益不尽如人意的原因。
“金陵药业是家奇怪的公司，不论从买卖股票的数量看，还是从其在炒股方面投入的资金看，俨然是一家基金公司，但从其操作风格看，炒股的水平很差，更像一个很外行的散户。”北京一家投资公司的负责人对记者表示。
以上观点得到了事实的印证。数据显示，金陵药业2007？2011年的投资收益率分别为5.23%、–19.11%、16.85%、0.72%、–22.05%。不难看出，这5年间，除2009年投资收益率偏高外，其余年份的回报率均处于较低水平，甚至为负收益。
以2011年为例，由于证券市场动荡不安，金陵药业当年共投资了1.57亿元买卖200多只股票，亏损超过500万元，加上仍持有的股票和基金2900多万元的浮亏，金陵药业全年投资亏损超过3400万元，这样的收益率可谓惨不忍睹。
金陵药业炒股水平低下的一个重要表现是缺乏专业配置逻辑。“股票买卖随意性很强，这和普通散户操作毫无区别，丝毫看不出专业特征。”上述私募人士表示。
另一个表现是缺乏对大势和行业的判断。以2011年为例，从2011年4月开始，A股市场呈现出持续下跌的走势，市场成交量始终处于较为低迷的状态，但在行情如此不佳的背景下，金陵药业仍然不断地买进卖出。
另外，国内房地产市场2011年处于政策调控之下，房地产板块指数全年跌幅超过了20%，远离房地产股似乎已成业内共识。但金陵药业仍对房地产股充满热情，2011年买卖格力地产，结果亏损；买卖深振业也出现亏损。
作为一家机构，金陵药业炒股风格如同一个散户，从数据看，金陵药业多数股票持股规模都只有几万股，甚至有不少以500股为单位的打新所得，这是名副其实的散户作风。比如，金陵药业曾动用两万多元打新，买入常宝股份1500股，最终只赚得令人哭笑不得的20元。
在操作中青宝时，金陵药业竟然只买了100股，赚进68.03元之后便将其卖出。还有些个股，金陵药业只买了500股或1000股。
“对于投入上亿资金炒股的金陵药业来说，这样的操盘类似普通散户。”上述投资人士表示。
净利润连续3年下滑
与炒股热情形成鲜明对比的是，金陵药业的主业长期萎靡，最近3年，公司净利润更是连续下滑。
公司2010年净利同比下滑近13%；2011年在在营业收入同比微增的情况下，净利同比下滑14%；2012年净利润1.43亿元，同比下降13%。
