证券、期货资产管理业务浅析
时间：2021-02-21 04:00:46 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
随着资产管理的业务的快速发展，在推动金融行业发展中起到了重要的作用。本文将分析国内外证券期货资产管理业务的发展形势进行对比分析，探讨证券期货资产管理业务模式和风险管理。希望对国内金融市场的发展具有一定的借鉴意义。
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国内外资产管理业务发展总体形势
资产管理主要指由专业的机构接受客户的委托，采用专业性的管理手段与投资运作，对客户委托管理的资产进行科学的经营管理，从而实现管理资产保值增值的一类经营活动。
管理咨询机构波士顿咨询公司（BCG）发布的最新报告显示，2015年全球管理资产总额与上一年基本持平，由70.5万亿美元增至71.4万亿美元，增幅仅为1%。相比之下，2014年的增幅高达8%，2008-2014年期间的平均年化增长率约为5%。去年新增管理资产净流入小幅回落，约为上一年管理资产额的1.5%，与近三年来平均水平相当。2015年全年资产管理行业利润相对趋稳，达到1000亿美元，较前一年增长1%。
市场疲弱与动荡已成常态，步入2016年后依旧如此。多数资产管理机构仍然依靠金融市场的整体利好来提升资产价值，而非通过培养长期竞争优势来创造新增管理资产净流入。BCG认为，面对管理资产增长停滞、收入利润率缩水、市场波动和监管要求带来的严峻压力，资产管理者亟须打造颠覆性能力，发展全方位的数据能力，在全新的市场环境下进行大规模投资，开发和维护支持前台运营的高级数字化数据和分析能力，才有望紧跟市场步伐。
在资产管理行业的发展中，欧美银行是其中发展最快的一类资产管理公司，在全球排名前20的资产管理公司中，银行类机构就占据了9家；而基金系的资产管理公司则共有7家，且在排行榜中占据了前五名的名次，基金系的资产管理公司更加重视对资产管理业务的发展，因此相比于其他类型的资产管理公司，其具有更大的业务规模以及较佳的业内口碑；保险系的管理公司则有3家，而信托系资产管理公司则只有一家榜上有名。国外资产管理行业发展的较早，同时也具有了较为完善的发展体系，因此无论是从业务定位、组织架构以及风险防范等方面都具有较强的优势。
国内资产管理行业在短时间内就获得了较多成就，虽然与国外发达国家相比仍然存在较多不足，但从整体来看却具有较好的发展形势。国内从事资产管理业务的机构主要为银行、基金、保险、券商、期货公司等机构，而其中信托、保险资管以及银行理财成为了其中规模最为庞大的三类资产管理机构，基金与券商的资产管理业务规模则相对较小，而从目前来看，国内的资产管理行业还保持着较佳的增长态势，银行理财与信托的符合增长率也在不断攀升，而基金也及时受到股市的影响发展较为缓慢，但在近几年来也表现出了较好的发展势头。
证券期货资产管理业务模式的探讨
根据证券、期货资产管理业务的来源，我们可以将业务模式分为两种类型：通道类和自主类。所谓的通道类资管业务是指证券、期货公司可以委托私募资产管理作为顾问，并给证券、期货公司提供相关的投资建议。一般情况下，这类资管业务的名义资产管理人就是证券、期货公司，但是投资策略却依然是由私募公司全权负责，私募公司甚至可以完成所有的交易工作，这种证券证券、期货资产管理业务模式，是证券、期货公司和私募公司合作并且取得双赢的一种模式。
而自主类资管业务中的资产管理人则是证券、期货公司，他们利用自身的投资战略进行资产管理业务。这类资产管理业务不需要选择私募作为外部顾问。我国还没有对期货公司自营业务进行开放，但是证监会和中期协已经有相关规定，期货公司可以以自有资金投资资产管理计划，但投资的额度不可以超过资管计划中总额度的一半。
我国所采用的资产管理业务模式主要应用这两种模式的共同发展，让其发挥协同作用。随着资产管理业务的快速发展，证券、期货的投资者越来越多。通道类模式可以帮助证券、期货公司吸引更多的投资者，从而获得更多的收入。同时，证券、期货公司为私募提供完整的PB服务。如果只是发展通道类业务，虽然让公司获得了更多的利益，但是并没有从本质上改变证券、期货公司。证券、期货公司只有不断打造具有特色的资产管理业务模式，提高资管队伍的素质，才能让证券、期货公司得到多元化的发展，并获得长期的盈利增长。
国内发展证券期货资产管理业务的优势
首先，居民财富积累奠定了庞大的市场需求。改革开放以来，我国社会经济得到了飞速发展，居民人均收入不断攀升，高净值群体数量也日益庞大，国家经济结构的调整也使得在产业资本领域出现了大量的限制资金，这些都为我国资产管理业务的发展提供了有利的市场条件。随着近年来房地产产业价格上涨预期的消失，越来越多的居民开始将财富配置投入到金融资产投资上。此外在国家经济结构层面上行看，未来的资产配置爱将在权益类与固定收益类资产之间、货币市场类与资本市场类资产之间、人民币类与外币类资产之间逐渐进行转移，而这种转移必将给金融市场带来更加激烈的竞争，在这一需求下，必将为专业性的金融资产管理机构提供更加广阔的发展空间。
其次，金融市场改革催生出品种丰富的投资工具。随着我国资本市场建设的不断完善，越来越多的投资工具开始出现在吉荣市场中，这不仅给投资者提供了更多的财富配置选择，同时也为国内发展证券期货资产管理业务提供了重要的发展条件。在市场需求不断攀升的情况下，投资者的风险偏好、投资需求也更富多样性，而为了更好的满足市场中的投资需求，投资产品也在进行不断的创新，市场资产配置也由原来的区域性逐渐向全球化发展。今年来，国内资本市场的投资种类也得到了不断增加，股指期货、国债期货以及货币市场工具等都受到了市场的青睐，其为资产管理业务的发展提供了重要的发展基础。
同時，国家相关监管政策的放松也为国内证券期货资产管理业务的发展提供了极大的发展机遇。从2012年开始，证监会与保密会出台了多项创新政策，对债券、基金、期货等机构的资产管理业务进行政策松绑。证监会明确提出要放松对国内资产管理业务的管制，降低其发展门槛，同时也必须加强市场监管，从而有效防范债券、期货等机构资产管理业务开展过程中的风险，最终达到促进资产管理业务发展、实施有效监督的发展目标。
证券期货资产管理业务的风险管理
首先，要建立健全证券期货资产管理制度。证监会发布的关于证券期货资产管理业务管理的行管文件对交易双方关系、信息披露以及资产管理办法都进行了明确规定，有关部门必须进一步完善这些制度，从而为资产管理业务的发展提供科学依据，并加强证券期货公司对相关管理规范的贯彻执行。其次，加快建立信息技术平台，构建一个完善的咨询服务体系。资产管理业务的发展是基于对客户资产信息的准确掌握之上的，因此必须建立一个强大的信息技术综合平台，对客户信息进行科学、有效的处理，从而为资产管理业务的展开提供重要的信息基础，同时还需要提高企业的咨询服务水平，为客户提供全方位的业务咨询。同时，还应该建立有效的风险控制的内部组织机构，加强企业的内部控制与事前控制力度，通过完善法人制度、内部监管以及加强证监会的监督，来形成自上而下的风险管理模式，有效提高证券、期货公司资产管理业务的风险管理水平，为市场的有序发展提供有利基础。
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