尚志明 “土人”尚志明
时间：2020-03-30 07:26:39 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
尚志民是中国第一只开放式基金华安创新的首任基金经理，也是国内公募基金界从业时间最长、投资业绩最稳健的基金经理之一。担任基金经理十多年来，先后管理过6只风格不同的基金，其管理的基金多次获得“中国基金业金牛奖”。
“股市中不在于你赚钱多少，在于你能活多久”，他与华夏基金副总经理王亚伟和汇丰晋信基金投资总监林彤彤被投资者并称为三大长寿基金经理。
历任基金经理时间超过10年，且一直在一家基金公司任职的基金经理只有两人，一位是王亚伟，另一位就是尚志民。
尚志民现在是华安基金首席投资官，他是工商管理硕士，有着14年的证券、基金从业经验。
2011年5月，他管理的基金安顺再次荣获“三年期封闭式金牛基金”。 7月，由新华社上海分社和新华社金融信息平台上海总部发起“沪上金融家”评选。尚志民，获颁“沪上十大金融行业领袖”，与来自银行、保险、期货、信托等各行业杰出人才共享殊荣。这是上海首次举行金融家年度人物评选，尚志民是获奖者中唯一一位来自基金行业的投研杰出人才。在8月《投资者报》独家首发的61家基金公司454名“基金经理赚钱榜”以及“超越大盘的基金经理排行榜”两个榜单中,尚志民双双排名第二。
国内第一支开放式基金
华安基金是比较有创新意识的基金管理公司。基金公司，华安是第一批；同时管2只封闭式基金，华安是第一批，QDII基金，华安第一个推出。开放式基金，华安推出了第一个，当时国外市场的主流发展方向就是开放式，有很多优点，尚志民带领团队做了深入研究，借鉴了很多国外的经验，国外专家也给予指导，然后推出华安创新。
作为境内第一只开放式基金的第一任基金经理，尚志民见证了中国开放式基金成长中的疯狂和动荡。当时华安创新限量50亿发行，分别向个人和机构发售30亿和20亿。对个人投资者采用“总量控制、限额发号、领号预约、凭号认购”的方法；向机构投资者采用的是“全额预缴、比例配售”的方法。华安创新发行时还动用了上海市的警力来做维护发行秩序。在全国其他地区的代销点都出现了人们排队抢购的现象。尚志民担任华安创新的基金经理，在此之前，他已经管理过基金安顺、基金安瑞。不同于封闭式基金，开放式基金要在大众关注下操作，压力非常大。他表示，在管理华安创新时，风险控制是他制定投资策略的前提。这只基金一直表现不俗。尚志民从业10年管6基金持有一只股票时间长,期间虽有增减,但底仓不变,能够充分享受到股价上涨的中长期利润。
坚守价值投资
回顾十余年来的投资，尚志民表示，超额收益的获得主要来自比市场更早发现、买入优质公司，而后耐心持有，等待市场逐渐认同这家公司的价值。而这也是他最为擅长的投资方式。
在他看来，随着市场信息越来越丰富、及时，投资者反应越来越快，这也对投资提出了更大的挑战。尤其是对于规模较大的基金而言，不仅要买在便宜的价格，还要买到足够的量，才能对组合业绩作出贡献。这进一步要求基金经理比市场早一拍。
回顾多年的投资生涯，尚志民表示，业绩持续增长之道在于“耐心与坚持”，价值投资、长线投资是必须始终坚持的原则，而随着市场趋势投资的盛行，优秀基金经理也要学会体察并善用市场趋势。
尚志明管理的基金安顺是国内分红最多的封闭式基金，其累计分红金额达112.37亿元，这也意味着，初始规模30亿元的基金安顺，持有人如从未赎回，分红所得已是当年投资额的3倍多。
作为基金经理，实际上每个人的投资风格不太一样。尚志民管理基金注重平衡风险，追求长期持续回报，注重给投资人以现金分红回报。基金安顺成立以来的回报已达到8倍，作为一只30亿份额的基金，安顺的现金分红早已超过100亿元。尚志民多次受到金牛奖的青睐，金牛奖是鼓励基金持有人长期投资，鼓励基金管理人追求持续回报。他还获得过一个长期奖项就是五年期持续优胜金牛基金。作为基金经理，他非常看中长期投资和价值投资，对于每年同类基金业绩排行的优异成绩，尚志民更看重长期的认可和肯定。
善用趋势投资
作为一位从业十余年的基金经理，面对持续变化的市场，尚志民坦言需要以开放的心态，不断学习，努力适应市场。在坚持基本原则的基础上，对投资战术也要适时作出调整。
从国内外的成功经验来看，趋势投资的成功案例比例并不高，但目前市场中愿意做长线的投资者并不多。现阶段尚志民所信奉和尊重的价值投资理念似乎在市场中越来越受到趋势投资的冲击。“这两年我自己对这个行业最大的感慨，就是愿意做长期投资或是价值投资的相对少了一些，这让我感到有点困惑。我希望能坚持价值投资理念，但是市场在变化，有些人觉得坚持不了，有些人在摇摆。这个市场是变化的，市场里有这么多投资者，每个人可能有不同的选择。”
尽管过去这些年尚志民对趋势把握相当精准，但他绝不认为自己是个趋势投资者，而坚称自己是个耐心的价值投资者，但他同时认为，价值投资者战术上应该多一些安排。现在市场上很多都是趋势投资，中长期投资应该善于利用别人的趋势投资。
他举例：“我用10元钱每股买了1000万股某只股票，原来可能看到20元，到了20元就卖出实现盈利。现在我可能剩几百万股，听听趋势投资者怎么看，只要市场愿意给你更高价格，为什么不要？而且估值本身就是一个区域，而不是一个非常准确的价格，市场本来就有波动的。从这个角度来说，他表示，既然无法改变市场和投资者现状，那么不如“善用趋势”。不一定去做趋势投资，但是可以观察，看到市场的变化，善用趋势来投资。
一个优秀投资者不应该被市场趋势所裹挟，而是能跳出来，利用好市场趋势。在坚持长线投资的同时，也关注市场的趋势性变化，关注其他投资者的动向。这种对市场情绪和氛围的感知，对于长线投资者把握合适的交易时机也是必要的。
执著公募
国内明星基金经理几乎一直在出走私募，私募与公募基金经理的收入差异之巨，及公募基金“规矩”众多，让国内公募基金业遭遇高速人才流失。对于执著于公募基金业的王亚伟、尚志民，很多人在问：“他们为什么没有去私募？什么时间会去私募？”
对此，尚志民承认自己是个“传统的人，比较土的人”。比如说微博，他认为，微博对我来说是一个消耗时间的事情，这里的信息量可能确实也很大，但它未必真实，跟我们的工作关系密切性不大。“我只知道微博是很受人欢迎的，但我工作繁忙，哪有时间去看微博，那些信息对专业的基金人来说，没有经过一个合法批注的来源，我觉得对我们不一定是一个很有用的东西。”
尚志民说：“我觉得私募是给富裕阶层服务的，而公募的持有人以中小投资者居多，他们的理财需求也很旺盛，理财市场也比较大。而且我觉得做私募也不是那么容易，因为你要养个团队，你要搭个平台，现在这个市场单打独斗很难的。”
经济下行不悲观
尚志民表示，虽然市场对经济下滑的风险越来越担忧，但自己并没有那么悲观，在目前的估值水平下，市场系统性风险并不大要坚持积极布局的思路。
悲观的人怕经济减速，还担心通胀，但他觉得通胀没那么严重。长远来看，经济增长速度从10%以上降到8%，他认为这未必是坏事，也挺好，这么大的经济体，8%的增长速度已经很好了。
驰骋市场多年的尚志民看来，中国再继续保持这么高的增速，会面临一些问题，哪怕经济增速降到8%，他也不觉得股市要垮了。A股未来几年可能都不是一个剧烈的、单向波动的市场，不太可能是一个大牛市或者一个大熊市。
很多投资者，包括机构投资者，都觉得现在非常难赚钱，他认为，要期望市场达到一个很高的水平有难度，跑赢CPI就是一个很乐观的结果。在他看来，在大家都没有信心、离开市场或者不愿意面对市场的时候，恰恰是布局的好时期。这种方式可能会导致短期业绩出现一些波动，但如果看得长远一点，如果不能忍受短期的波动，就没有长期的收获。
