我国证券公司智能投顾业务发展对策

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　　关键词：证券公司;智能投顾业务;管理模式;东兴证券
　　中图分类号：F83 文献标识码：A
　　收录日期：2018年10月8日

一、我国证券公司智能投顾发展现状

　　随着中国人均可支配收入的增加和对财务管理需求的增加，智能投顾作为一种新兴投资模式近年来在中国市场迅速崛起。由于人工智能、大数据、区块链等技术创新应用于财富管理等领域，普惠金融得到发展，普通投资者有机会获得更多的金融服务，对理财建议的需求更加强烈，智能投顾市场发展存在巨大潜力。当下，国内推出智能投顾业务的科技平台和企业达到了数十家。通过学习海外的相关经验开发全新的智能投顾平台，或是根据自身的客户优势和产品资源发展各具特色的智能财富管理业务，投资的产品也各具特色，既有投资于海外指数基金，也有投资于国内私募基金、股权投资和信托资管等，多样化的产品满足了更多用户的投资需求。中国证券业协会发布的证券业经营数据显示，2015年全国115家证券公司实现营业收入1，592.41亿元，2016年120家证券公司实现营业收入2，602.84亿元，2017年125家证券公司实现营业收入5，751.55亿元。近年来，我国证券市场呈现出加速发展的态势。

二、东兴证券智能投顾发展现状

　　东兴证券于2015年2月26日在上海证券交易所上市。这是中国第一家作为证券公司上市的资产管理公司，其营业网点覆盖我国经济较发达的地区。该公司目前在上海、福建、深圳和新疆有四个分支机构，在10多个省市有近60个证券营业部，致力于为大多数投融资客户提供全面、专业的现代投资银行和理财服务。东兴证券以智能投顾、人工智能及大数据技术为核心驱动力，结合互联网用户体验，打造一流的移动金融平台，推出证券行业首个“投顾不盈利，服务不收费”的在线金股系列产品，以创新的方法和模式提高用户的投资决策体验和服务效率。随着人工智能技术的进步，东兴证券呈现出新的发展趋势，这不仅为下一轮竞争打开了窗口，也影响了产业结构。首先，产品的投资策略不限于个人偏好，而是通过团队合作和开放式战略平台运营产生的;其次，采用差异化收费模式，将服务费用与客户投资收入結合起来;最后，体验优化，该产品通过移动应用和短信同步推送客户的服务信息，以及更现实的一站式服务功能，如在线退、换、股票推荐提醒和移动端的一站式订购功能。
　　在服务创新方面，东兴证券也能表现良好。东兴证券推出了智投服务品牌“金秋海棠财富管家”，并增加了全面的账户管理服务，可以分析客户关注的股票，分析客户头寸，诊断客户账户。通过提供一系列信息和研究服务，为不同市场的客户筛选最有价值的信息。此外，金海棠财富管家已经从建立VIP业务处理渠道，发展到进行多维度的电话回访、投顾面交与民间高手互动，为顾客带来不一样的投顾服务。截至2017年底，东兴证券已在在全国22个省、市开展投资顾问业务。全国各地有340名投资顾问，占员工总数的10.32%，每个地区平均有15.5名员工。其中高级投资顾问人员共125人，占比36.76%。全公司共签约客户超过1万人，签约资产2，500万元左右，平均每个投资顾问服务32.3名客户。（图1）

　　由此可见，东兴证券投资顾问人员主要集中在华中地区与一线城市，西部地区投资顾问团队力量较为薄弱。在公司投资顾问业务开展较为成功的地区，客户投顾比较高，说明公司对投资顾问人员仍然有较大需求。

三、我国证券公司智能投顾业务发展存在的问题

　　（一）缺乏良好市场环境。首先，中国投资者大多是散户投资者，追求短期利益，资产风险承受能力较弱，投资理念不成熟。智能投顾是一种被动投资。国内投资者需要一定时间接受教育和指导，才能从消极投资转向积极投资;其次，中国智能投资业务的信息披露需要改进。投资策略不够精确，理财信息透明度低，风险揭示不足;最后，智能投顾是一种新的金融科技，人才和技术短缺，金融人才存量非常有限，配套的人才培养机制尚未建立。该行业正面临着人才稀少的问题。
　　（二）业务范围相对较小。首先，国内券商智能投顾的产品模式比较单一，资本市场上指数基金数量较少，缺少成熟的投资品种，在一定程度上限制了智能投顾业务的发展;其次，国内证券公司的客户服务存在一些问题，如硬件来弥补软件缺陷，客户服务人员普遍缺乏服务意识和专业精神，缺乏专业的客户服务技能，公司各部门之间缺乏沟通和协调，导致服务效率低下;最后，智能投顾领域的41个启动项目处于无资金支持状态，36个机构仍处于种子天使等早期阶段，C轮之后没有公司出现，这也表明国内智能投顾行业刚刚起步。仍处于萌芽期，应积极拓宽融资渠道。（图2）
　　（三）管理模式不够规范。首先，在人机互补方面，由于智能投顾后台执行的代码是手工编写的，一些公司可能会因为客户的兴趣和缺乏人性化服务而向他们推荐不合适的财务管理组合，这使得智能投顾在中国的发展仍然需要被客户接受和认可;其次，在管理程序方面，国内供投资者选择的投资组合少，缺少投资者大数据，不成熟的数据管理体制在数据共享方面造成障碍;最后，在法律监管方面，智能投顾业务主要包括投资咨询、证券交易、财务管理咨询等，涉及不同金融领域的监管，使得智能投资的适用法律法规更加分散，许可限制模糊，监管法律法规成为真空地带。

四、我国证券公司智能投顾业务发展建议

　　（一）完善市场环境
　　1、资产配置动态调整。首先，资产端的配置可以实现金融资产的智能。基于markowitz的现代投资组合理论，利用大数据分析、量化金融模型和智能算法，找出市场的有效边界。基于对投资者风险承受水平、预期理财目标以及投资偏好的评估，提供全方位理财解决方案，其中涵盖风险收益最优的投资组合方案与其动态调整等;其次，后续平衡调整的智能自动化。根据投资策略严格执行，保持投资纪律，解决普通投资者在投资过程中因情绪影响导致错误决策的问题，帮助投资者获得长期、稳定且合理的回报。如果市场急剧上升，导致潜在风险较高的资产比例显著增加，调整点将自动触发，一些股票资产将被出售，风险较低的债券将被购买，个人投资者的风险承受点将被恢复;最后，定制资产分配计划。根据家庭生命周期理论、现代行为金融学理论和养老金模型，智能投顾平台将通过尽可能多的方式获得用户的真实风险偏好水平，并结合投资者的财务管理目标为投资者提供最佳资产配置方案。例如，东兴证券公司制定了网络金融战略计划，充分发挥了公司的优势和资本优势。在资本层面，未来资本与业务的联系将进一步加强，智能投顾市场将向各个方向发展。从商业角度来看，它将围绕“东兴198”构建一个智能服务系统，包括但不限于智能投顾领域，以客户需求为导向，以大数据算法为基础，以及人工智能技术为客户提供投资相关的解决方案。

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