证券公司证券业务发展探析
时间：2021-02-22 16:04:03 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
一、我国证券公司业务存在的问题
第一，业务种类较少。目前，国内证券公司的业务结构主要包括证券经纪业务、证券承销业务、基金管理费、基金销售、资金管理业务、保荐业务、财务顾问业务以及投资咨询业务。而从世界范围来看，国际著名证券公司的业务范围都比较宽泛。以美国证券公司为例，自20世纪70 年代以来，除了传统的证券承销，证券经纪和自营业务以外，还大力拓展证券私募、资产证券化、资产管理、并购咨询等创新业务，以满足资本市场发展的内在需要。而中国的证券公司，由于受到金融证券相关法律的严格限制和过度的行政管制，与发达国家的证券公司相比，业务范围比较狭窄。
第二，业务收入集中。一方面，国外证券公司的收入多元源于其多元化的业务结构，国内证券公司业务种类较少造成了收入集中。另一方面，国外证券公司积极进行业务创新，不断拓展业务，业务结构也广泛，国内证券公司的业务结构狭窄也反映了各个公司的业务创新不足。
第三，服务同质化严重。我国证券公司业务板块中经纪业务和证券承销业务占比最大，根据市场情况显示，正式这两类业务存在十分严重的同质化现象。各家证券公司为客户提供的都是代理买卖业务，无差异化可言，而且随着网络的发展，投资者可以进行网上交易，证券公司往年的区域化差异亦不存在。
二、我国证券公司发展建议
第一，强化证券公司行业的规模经济效应。作为一个资金密集型行业，证券公司业的行业特征表现为规模经济，即在一定的经济条件下证券公司经营规模越大，则实力越强、效益越好。中国证券公司业务的发展在很大程度上受制于资产规模的程度。因此，扩大资产规模是中国证券公司与国外证券公司抗衡的重要举措。相对应的措施有：公司合并。通过证券公司间的兼并重组，扩大经营规模增强核心竞争力。可以以地区依据为进行跨区合作，在资金技术市场上达成联盟，实行资源和业务的合并，组建区域性大证券公司；发展金融集团。这也是扩大资产规模的措施之一。金融集团是以金融业为主的企业联合体，具有完整的内部组织和管理框架实行分业经营和混业管理的集团经营模式。它一般由一个公司控股子公司，集团业务在各子公司之间分配。目前国际金融控股公司一般为混合型金融集团；引入多元的投资主体。目前我国绝大多数证券公司的投资主体还较单一，国有资本在证券公司中占据绝对优势地位。
第二，加强证券公司的业务创新。面对金融市场全面放开后强大的国外竞争对手，我国证券公司应积极创新业务品种，开展多元化经营。具体来说证券公司可以从以下几个方面进行业务创新：发展资产管理业务。国外投资银行的业务发展实践表明随着资本市场的不断成熟，资产管理在其业务构成中的比重不断提高。目前我国金融资产无论规模和品种都取得了长足进展，已形成巨大资产管理要求，这将会使资产管理业务在我国具有广阔的发展前景，应成为投资银行未来重要的利润增长点；进行风险资本投资。中国的风险投资业已有了较快的发展，从目前来看仍有较大的市场空间，证券公司应利用其强大研究的能力及资金实力，积极参与到风险投资市场中来，以取得丰厚的收益；开发国际业务，国内国际业务并举。以国内业务为基础，努力向海外发展网点，把业务领域扩展到国际市场，实行跨国业务经营，全面参与国际市场竞争。
第三，培养核心业务。从世界范围来看，世界上著名证券公司在业务上都有各自的特色，这也成为其核心竞争力的一种体现。比如，高盛在投资、融资、收购兼并、股票债券研究方面处于世界领先地位，摩根士丹利是全球证券、资产管理和信用卡市场上的佼佼者，美林公司则是世界领先的债券及股权承销人。而中国目前的证券公司并没有实现业务的差异化，这固然与中国的政策现状以及中国证券公司的资本有限、业务狭窄等实际情况有关，但是中国的证券公司也应在现有的条件下，根据自身的资本实力、服务特色、研究水平、区位优势等综合素质及目前市场的竞争状况，培养其核心业务，打造证券公司的核心竞争力，实施差别服务与特色服务，进而通过差异化战略来塑造自身品牌特色。
第四，进一步规范业务经营管理。自营业务一直是证券公司的主要利润来源，证券公司通过自己的账户，用自有或自筹资金在二级市场买卖证券获取差价收益。只有严格按规范操作，杜绝相互沟通、操纵市场，挪用客户资金等违规经营，进行公平交易，才能获取合法的收益。这不仅是市场健康发展的需要，也是证券公司自身管理的需要，公司应研究经济发展规律和证券市场规律，大力倡导理性投资，维护市场秩序，保证市场的稳定发展。
我国证券公司是随着证券市场的发展而壮大起来的，也将在我国证券市场融入国际金融市场过程中国际化。着眼未来，面向世界，我们一方面要练好内功，增强实力。另一方面要全面放开，加强与海外证券公司的合作，实现由国内业务向国际业务延伸，积极参与国际资本市场业务的竞争，最终实现我国证券公司投资银行业务的跨国经营。
（作者单位：安徽大学经济学院）
