金融自由化改革的“浪潮”|金融自由化改革

时间：2019-04-25 03:22:04　来源：雅意学习网本文已影响人

　　中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1008-925X(2012)O7-0074-02　　摘要：金融自由化自20世纪70年代产生以来，便呈现出了不可逆转之势，提高了金融市场的运作效率，优化配置金融资源，推动金融资本形成和金融创新等等。但从近些年的金融危机频繁发生也可以看出，金融自由化的负作用也是非常明显的：加剧了资产价格的过度波动，加剧了金融市场的风险和金融体系的不稳定性等。如果此时金融监管及配套改革不能及时跟上，金融危机便不可避免。
　　关键词：金融；自由化；监管；制度改革
　　20世纪70年代，世界经济形势发生了革命性的变化。科学技术迅猛发展，电子计算机技术得到了广泛的发展和应用；西方各主要资本主义国家经济先后发生了“滞胀”，增长速度放缓；布雷顿森林体系土崩瓦解，浮动汇率制度诞生；生产国际化和市场国际化步伐加快，跨国公司全球范围内整合资源；欧洲货币市场产生，国际金融市场取得长足进步；新自由主义思潮和“经济自由化”思想兴起，所有这些变化都为金融自由化的产生奠定了一定的基础。金融自由化的产生，是一个时代的产物，是经济发展和社会进步的必然。如今，金融自由化已经成为经济全球化过程中一个重要的组成部分。
　　一般意义上，金融自由化指的是用市场机制来取代政府对金融机构、金融市场直接干预和管制的过程，所以金融自由化又称金融规则的放松。金融自由化主要包括利率自由化、汇率自由化、银行业务自由化、金融市场自由化和资本流动自由化等几个方面。金融自由化全面开放金融市场，可以加快金融信息的传递，扩大金融资产的选择和流动性，实现市场资源的有效配置，从而提高金融市场的效率。金融自由化的产生不仅改变了发达国家旧的金融体系，同时也直接带动了发展中国家金融体制的变革。
　　金融自由化的实质是充分发挥市场机制的功效，通过市场机制分配金融资源，进而通过金融的先导作用更为有效地分配和运用其他资源，促进一国经济的发展。但是在实践中我们看到金融自由化是一把双刃剑，它一方面促进了金融发展，进而促进了经济增长；一方面也加剧了金融的脆弱性，进而引发危机导致经济衰退。因此在推行金融自由化过程中，必须妥善处理存在的问题，以期使金融自由化的收益达到最大而风险达到最小。
　　成功推行金融自由化的条件一般可以概括为5个方面：（1）稳定的宏观经济环境宏观经济状况对于金融自由化的重要性主要体现在，宏观经济不稳定所引致的是系统性风险，金融体系无法通过资产组合管理来消除这些风险。在政府收不抵支的情况下，金融部门难免成为财政挖空的对象。因此，在推行金融自由化之前，实现财政稳定和较低的通货膨胀率是必要的。（2）金融企业制度的初步建立长期以来，利率自由化长期占据了金融自由化在理论和实践中的核心地位。大多数发展中国家均以利率改革作为改革金融制度的重点或突破口。金融机构独立性的提高依赖于金融企业产权制度的健全，只有产权明晰，企业才能够真正有效地摆脱政府的行政干预，独立做出预测，在追求利润最大化过程中实现金融效率。（3）金融脆弱性的及时消除金融体系的脆弱性是金融体系运行过程中必然会出现的现象，是由金融体系的内在运行机制决定的。金融机构的资产质量恶化引发了挤兑风潮，因此金融机构脆弱性的及时消除主要是不良资产的及时消除。（4）良好的社会制度环境制度质量对于金融自由化的影响至关重要。提高环境的质量，特别是减少腐败的程度，加大执法力度，能够减小金融自由化过程中伴发金融危机的概率。（5）金融监管框架的基本形成由于金融市场上同样存在着信息不对称和外部效应等问题，所以在金融自由化过程中不是取消金融监管，而是更需要金融监管。加强金融监管，对确保金融体系的稳定具有重要意义。金融自由化时期的金融监管是建立在尊重银行自主权基础上的，是一种审慎的监管。
　　我国作为一个从计划经济向市场经济过渡的发展中大国，也同样面临金融自由化的需求，推行金融自由化改革势在必行。东亚金融危机并没有波及到我国的金融市场，其一个重要的原因就是我国没有开放金融市场，没有推行全面的金融自由化，国外资金无法自由流进流出。然而，这并不能说明，金融不开放就是一件好事。事实上，长期的金融抑制和金融机构的畸形发展，以及对我国的经济发展产生了某种滞后的作用。当前过多的金融管制只是给经济带来暂时的稳定，这却是以巨大的效率牺牲为代价的，只会使我国长期陷入金融抑制的泥沼，而不利于金融深化。进一步看，在我国加入世贸组织的背景下，我国金融业的对外开放力度将会加大，受政府干预和保护的金融体系将会受到外资机构的巨大冲击。只有减少对金融业的过多干预，放弃对金融机构的过多保护，让其在市场中发展壮大起来，我国的金融机构才能同外资机构一同竞争。因而，当前适度地、真正有力地推进金融自由化改革对我国金融业而言是具有重大意义的。
　　渐进的金融自由化比较适合包括中国在内的发展中国家。在经济发展史中，任何一国的经济、金融自由化进程都不会是连续的、有序的，而是一个时期内前进和暂时性后退交替出现的动态演进过程，因为在自由化推进到一定的阶段，常常会使局部或整体经济金融化的成本大于收益，造成自由化前进的链条暂时中断。实施金融自由化的效果是风险和收益并存，如何使收益最大而风险最小，就关系到初始条件是否具备、顺序如何安排等问题。如前所述，我国在金融自由化的初始条件方面还有很多的工作要做，这就需要相当长的一段时间。另外，在推行外部金融自由化之前，应首先达到国内实际部门和金融部门的自由化，而我国的金融业仍然面临着很大程度的金融抑制和较为严格的政府保护，仓促激进式的自由化只能使国内的金融系统措手不及而失去控制，因而决定了我国只能走一条渐进但坚决的金融自由化之路。
　　建立完善的我国金融体系是一个漫长的过程，显然金融自由化很难等到金融体系完善后再加入金融自由化进程。这就要求我们应逐步实现金融自由化，部分控制的资本自由化在相当长时期内将是我国金融自由化的最佳选择。在允许资本流动的同时，要放慢资本流入与流出的速度，即随着金融市场的建立与完善，我国可逐步开放资本市场。资本市场的全面对外开放，是金融自由化的最后一步，资本市场开放应作为我国一项长期的发展战略。
　　参考文献：
　　[1]潘晓文.发展中国家金融自由化的理论分析与实践[D].博士论文.1999年
　　[2]唐珏岚.论发展中国家的金融自由化及其影响[M].上海行政学院学报.2001年
　　[3]张雪绸.中国金融自由化及其风险防范[M].统计与信息论坛.2001

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