汇率对我国主要宏观经济指标的影响分析
时间：2021-02-25 12:01:42 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
【摘 要】汇率变动可以很大程度上影响国民经济，调节汇率是我国宏观调控的主要手段之一。改革开放以来，人民币的汇率已经变动了很多次，有些事大变，有些只是轻微的浮动，但给我国的经济还是带来或大或小的影响。人民币汇率对宏观经济指标的影响，呈现出一定的特征，究竟哪些经济指标会随着人民币汇率的波动而发生较大变化呢？这就是我们需要关注的问题，发现它，并采取及时有效的措施进行预防，可以促进我国经济朝着健康稳定的方向发展。本文将采用VAR模型（向量自回归模型）进行研究，对宏观经济指标的选取包括反映经济增长速度的指标（工业生产总值）、反映经济增长质量的指标（通货膨胀率）和反映国际贸易能力的指标（外贸进出口总额）。研究人民币对美元的汇率对相应指标的影响规律，以便为我国政府的宏观调控提供参考指导作用。
【关键词】汇率；宏观经济；经济冲击
汇率作为调节国民经济内外均衡的杠杆，是国际金融领域最重要的工具之一。2005年到2013年，我国人民币对美元的汇率经历了较大的几次变化：2005 -2006年期间，人民币对美元的汇率由1美元兑换8.1917元，下调为1美元兑换7.9715元；2007年，人民币下调为1美元兑换7.604元：2008年，人民币对美元下调为1美元兑换6.9451元；2013年，人民币对美元汇率再次下调为1美元兑换6.1932元。虽然人民币汇率一直处于贬值状态，但这段时间变化明显，具有很强的研究价值，因此，本文将以这个历史时期的汇率为研究对象。
一、模型的提出和稳定性检验
1.模型的提出
用矩阵表示m个变量的VAR模型为：
2.稳定性检验
本文選取的经济指标数据是月度的人民币对美元的汇率、工业总产值、M1（狭义货币供应量）、全国居民消费价格指数、外贸进口总额和外贸出口总额6个变量。经过稳定性检验，发现以上指标的时间序列均不稳定，需要进行进一步调整，先后进过量纲消除、季节调整、单位根检验，得出6个变量的平稳一阶差分序列 I（1）。在建立实证模型之前，需要确认6个经济指标是否存在经济意义上的因果关系，因此要检验指标的协整关系。
二、汇率与主要经济指标间的相互影响分析
根据前述公式计算出本模型的AIC值，定阶为2。通常通过系统的脉冲响应函数或方差分解来推断向量自回归的内涵。上述建立的VAR（2）模型的两步预测误差的方差分解如表1。
从上表可知，除外贸进口指标之外，其他经济指标都很独立，互不干扰。预测误差远远超过其它变量的总和么，大部分都保持在80%以上。经过比较发现，汇率对工业总产值和外贸出口的影响较大，分别是6.45%和4.73%，说明人民币汇率变动极大地影响着我国外贸出口。相比外贸出口、工业总产值、Ml对外贸进口指标的预测误差（分别是20.16%、16.17%、3.33%），人民币汇率对其的预测误差只有1.00%，基本上可以忽略不计。汇率（6.45%）和M1（2.56%）对工业生产总值的预测误差较大，说明我国经济增长在很大程度上依赖于扩大投资规模。货币流通量对物价的预测误差为10.47%，可见，影响较大，这是由物价因素的滞后作用决定的。另外，汇率（96. 64%）和M1（96.47%）对自身的预测误差贡献率偏高，说明汇率和M1的经济政策刚性较强。
三、结论
经过上述模型的定量分析可得，人民币对美元汇率、工业总产值、M1（狭义货币供应量）、全国居民消费价格指数、外贸进口总额和外贸出口总额6个指标间存在明显的相互影响的关系，其中，汇率的变动对我国主要宏观经济指标的影响较大。为了稳定宏观经济，必须要保证汇率的稳定，鉴于影响汇率变动的因素众多，包括国际收支状况等，因此，我国应稳定国际收支盈余和外汇储备，稳定其增长率，以便防治人民币汇率的有害波动。
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