中国类金融第一股“花落”新力
时间：2021-01-09 00:03:42 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
7月25日，上市皖企安徽巢东水泥股份有限公司（以下简称“巢东股份”）的一则公告，终让其与安徽新力投资有限公司（以下简称“新力投资”）之间的资本腾挪“大戏”落下帷幕。新力投资凭借17.34%的持股成功“借壳”，并将“中国类金融第一股”的美名收入囊中。
值得关注的是，新力投资的“曲线救国”巧妙地避开了中国证监会对类金融和互联网金融公司谋求上市的种种限制，虽然交易的每一步都没有触发“借壳”条款，但最终却造就了“借壳”的事实。在国元证券债券业务部高级项目经理、保荐代表人李然看来，“这样的交易设计堪称经典”。
借壳完成仅仅一周时间，巢东股份于7月30日再次发布停牌公告，市场揣测此举意在处理上市公司中水泥资产，而接盘方极有可能是公司的第二大股东——安徽海螺水泥股份有限公司（以下简称“海螺水泥”）。
国信证券长期追踪资本市场重组并购的分析师黄觉对记者表示，一旦水泥资产被剥离，那么上市公司将以一个纯粹的类金融公司身份存在，头顶这样的光环，加之旗下类金融资产表现优异，未来必将成为资本市场热捧的对象。
新力投资借壳成功
出售金融资产、协议收购上市公司股份、二级市场增持……新力投资与巢东股份之间令人眼花缭乱的股权交易可谓赚足了市场关注的目光。7月25日，这场持续数月之久的拉锯战终以新力投资的成功“借壳”收官。
当天，巢东股份发布公告称，控股股东昌兴矿业投资有限公司（以下简称“昌兴矿业”）以协议转让方式将其持有的上市公司18.06%共计4370万股股份转让给华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称“华泰资管”）和个人张敬红，前者受让11.00%共计2662万股，后者受让7.06%共计1708万股。
经此一役，昌兴矿业不再持有上市公司任何股份，而第二大股东——隶属于安徽省供销合作社旗下的新力投资得以顺利“升座”，以17.34%股份成为上市公司控股股东。
值得一提的是，消息人士透露，此次交易的受让方华泰资管和张敬红均与新力投资有着千丝万缕的关系。前者为华泰证券在2013年设立的子公司，业务范围为证券资产管理业务，“在此次交易过程中，其扮演了新力投资高管持股平台的角色，凡是新力投资中层以上管理人员都有权通过该平台购买上市公司股票，持股价格在每股17元附近”。
而据公开资料显示，张敬红是上海隆华汇投资管理有限公司的股东之一，巧合的是，与新力投资同属安徽省供销合作社旗下的辉隆农资亦在这家公司持有35%股份。
业内分析人士告诉记者，在这种股权结构下，可将新力投资、华泰资管、张敬红三者视为“准一致行动人”，这也就意味着“安徽省供销系”在上市公司所能影响的股份比例达到35.4%，“大股东占股比例超过33%就拥有了对公司重大决策的一票否决权，对企业形成绝对控制”。
而随着控股股东地位的确立，新力投资高管团队也已入驻上市公司。据巢东股份8月25日的公告，新力投资董事长徐立新已经接替昌兴矿业大股东黄炳均担任上市公司董事长，而在此之前，新力投资副董事长荣学堂、副总经理桂晓斌已经分别获任巢东股份董事兼副总经理以及副总经理一职。
“去年8月成立之初，安徽省供销社高层就为新力投资制定了进军资本市场的发展规划。”8月18日，新力投资旗下P2P平台德众金融董事长兼CEO许圣明在接受《徽商》记者采访时表示，由于新力投资业务集中在“类金融”领域，对融资渠道、运营透明化、外部监督有着很高需求，“上市无疑是最好的选择”。
然而，背靠大树的新力投资上市之路并非一帆风顺，甚至让有些市场雾里看花。今年2月，当新力投资以16.82亿元的“低价”将旗下全部家当——德善小贷、德润融资租赁、德合典当、德信担保、德众金融等5家公司打包出售给巢东股份时，甚至引发了“不明真相”的舆论一片“贱卖国有资产”的骂声。
彼时，市场普遍认为这场近17亿元收购的背后是巢东股份意欲跨界类金融板块的雄心，直到后期新力投资以5.808亿元协议收购昌兴矿业所持有的巢东股份15%股份、在二级市场以8364.6万元增持巢东股份2.34%股份、巢东股份原大股东转让股份等一系列资本操作之后，新力投资借壳的“苗头”才慢慢浮出水面。
海螺或将接盘水泥资产
随着新力投资顺利实现借壳，上市公司中水泥资产何去何从成为市场关注焦点。是继续保留？还是资产剥离？谁又将接盘？一系列疑问牵动着市场的神经。
7月30日，借壳刚刚过去一周时间，巢东股份再次发布公告称“因第一大股东新力投资正在筹划与本公司有关的重大事项，公司即日起开始停牌”。
长期跟踪此事的省内证券业人士告诉记者，此轮停牌极有可能是处理水泥资产，“毕竟在完成借壳所有的流程后，实在想不出还有什么重大事项需要停牌这么久。”
早在新力投资借壳之初，巢东股份将剥离水泥资产，以“净壳”方式出售的传言就已甚嚣尘上。本刊记者在今年3月23日向巢东股份董秘谢旻求证此事时，她却表示，“未来没有弱化、出售水泥资产的打算”。
借壳完成后，一名曾在海螺水泥宁国生产基地任职超过10年的处级干部告诉记者，由海螺水泥接盘巢东股份水泥资产在业内已是公开秘密，这样的结局对双方都有好处。
他表示，对新力投资这样一家专注股权投资和资产管理的公司来说，运营专业化程度极高的水泥资产实属能力范围以外的事情；而对海螺水泥来说，接盘巢东股份水泥资产不失为重大利好，因为2013年以后，安徽省就不再审批水泥新增产能项目，现有的水泥生产线都成了“香饽饽”。
与传言形成印证的是，在此轮错综复杂的收购中，海螺水泥的唯一一次“发声”出现在今年2月巢东股份斥资收购新力投资旗下类金融资产之际，彼时，海螺水泥承诺“巢东股份通过自筹资金尚无法解决全部收购资金来源时，对不足部分提供资金支持”。
