针对中国民营企业上市的思考 中国第一家上市的民营企业
时间：2019-04-12 03:15:50 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
【摘 要】 近年来民营企业上市热，各企业纷纷看到了上市融资的好处。文章就以上市的弊端着手，分析企业究竟应不应该上市这一问题，并对想要上市的企业予以提醒。 【关键词】 民营企业；上市；弊端
中图分类号：F270文献标识码：A文章编号：1006-0278(2012)04-037-01
2012年2月，阿里巴巴向香港证券交易所提出退市申请，这则新闻一经报道，便被吵得沸沸扬扬。在每个企业都挤破脑袋想要申请上市的中国，阿里巴巴却反其道而行之，这不禁引发了我们对上市公司的现状以及企业究竟应不应该上市等问题的思考与研究。
诚然，上市可以为企业带来种种好处，如通过融资获取大量资金，提高企业的知名度，优化公司的治理结构等，但正如网易的CEO丁磊所说“上市就像裸奔”，一旦选择上市，那么将意味着财务公开、管理公开、战略公开，企业方方面面将会暴露在公众面前，成为一个“透明人”。以下将从管理体制、股权结构等方面分析上市给企业带来的变化。
从管理体制上，我国民营企业大多采取的是家族式的经营模式，习惯了一人独大的管理决策，但上市公司要求的决策规范化、管理科学化，这与家长制的独断决策和经验管理相冲突，从而导致原有公司治理人的无法适应以及现有公司职业经理人的无所适从，造成管理上的混乱失序，并最终导致决策失误。
从股权结构上，上市必定意味着股权的稀释，在分散经营风险的同时，公司的经营成果也将被其他股东所共享，这对于追求利润最大化的民营企业家来说着实是一件两难的抉择。原有股东失去对公司的部分控制权，公司的股份可以在证券市场上任意买卖，这也加大了公司被收购的风险。
从企业形象上，上市无形之中增加了企业的影响力，提高了企业的知名度和声誉，对上市公司起到了很好的广告宣传的效果。但也正是因为如此，公司的一举一动都会展现在大众的视野里，企业上市后经营压力增加，各种责任加大，还可能面临股东的信任危机和其他机构的诉讼风险，稍有不慎， 形象就有可能不保。
从公司体制上，上市前企业往往存在着“暗箱操作”和经营秘密, 这些实际上也是企业的竞争优势。上市之后，由于相关制度的规定以及投资者通过“用手投票”和“用脚投票”迫使上市公司必须按照监管规则建立起一套公开透明的纰漏机制, 接受来自外部的严密监管，有人戏称“上市是一次逼迫自身吐出‘难言之隐’的过程”。
此外，企业申请上市的过程中也要耗费大量的资金，其中包括与上市直接相关的各种费用，如改制辅导费、证券承销费、审计保荐费、律师费等。企业因上市而可能发生的各项税收负担也大幅增加，如补交各项税费、土地出让金等。由于国内壳资源的紧俏，上市供给远小于上市需求，等候上市的企业非常多，企业从策划上市到真正上市要经过漫长阶段，而其中任一环节出现问题就有可能被挡在市场大门之外，因此光是这种没有明确时间表的等待就会让不少民企感到耗不起。
因此，企业必须认清形势，不能盲目跟风，申请上市前应首先考虑清楚：为什么要上市？上市对企业有什么好处？到底值不值得去为这点好处大费周折？现阶段企业到底具不具备上市的资格？等等这些问题，一般说来，应从以下几个方面考虑：
首先，认清企业申请上市的原因。现阶段，一方面由于地方政府的推动，另一方面，境内外资本市场也纷纷对我国民企开启大门，越来越多的民企意识到直接融资的重要性，迫切期望通过改制成为上市公司。但相当一部分民企对上市缺乏足够的认识和准备， 其中还不乏一些盲目跟风者和投机钻营者。很多企业通过上市融资，获取大量资金，但却不知道如何运用，这便是因为企业当初根本不知道上市的目的是什么。因而，企业必须认识到上市融资是通过花将来的钱，用于现阶段的经营与生产，实现资本的增值。如果说企业现阶段经营状况良好，资金充裕，足够企业将来的战略规划，那么又何必要稀释掉自己的股份给别人呢？
其次，分析企业现有状况能否上市成功。上市的条件十分苛刻，经历的时间也十分漫长，上市的过程中更要投入大笔的资金，一旦上市失败，便功亏一篑。
很多企业为了上市，将前几年的账面做的无懈可击，上市成功后又采取各种关联交易，企图弥补之前因为申请上市所耗费的各项资金以及弥补母公司的亏损，这使得公司的盈利能力较上市之前大大缩减，失去公众的信任，甚至最终导致被ST，面临停牌的危险。
最后，企业应规划好上市后的经营模式，从经营管理上为上市做准备。目前我国的上市公司业绩表现良莠不齐。不少争相上市的民营企业在真正上市后又拿不出好的业绩, 这与公司的管理水平和环境条件不无关系, 原有的经营管理模式不能适用于现有的公司架构，导致经营不善，业绩骤降。上市公司要定时公布年报、季报，所有重大事件都要公布于众，企业上市前必须要做好这方面的心里准备，也就是说是否可以承受“在公众面前裸奔”。
综上所述，在现阶段企业纷纷申请上市的热潮中，我们必须静下心来认真思考，不能盲目跟随，慎重对待上市问题。企业的发展要有自己的特色，结合企业自身的经营模式，找到适合自己的发展道路才是根本。
参考文献：
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