我国中小企业融资现状分析
时间：2021-03-07 08:01:59 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘要：中小企业融资按资金来源可分为内源融资和外源融资。在外源融资中又有直接融资与间接融资之分，直接融资一般有股权融资、债权融资、基金融资等方式，而间接融资包括贷款融资、租赁融资、票据融资等方式。
关键词：中小企业；融资
一、我国中小企业融资来源
1、内源融资
指企业不依赖外部资金而在本单位内部筹集所需的资金，它主要是通过以前利润留存进行资本积累的一种融资方式。其来源，一是企业本身的积累和储蓄，二是某些暂时闲置的可用来周转的资金，包括折旧准备及其它可节省的非现金费用、保留盈余和出售固定资产等。与我国中小企业自有资金少、自身积累严重不足形成鲜明对照的美国企业的资金来源中，内源融资一般在50－60％，高的时候达到80％。可以说，在世界范围内，企业特别是中小企业基本上是靠自身的积累逐步发展壮大的。所以，中小企业在内源融资上相对容易一些，且融资成本较低，内源融资构成中小企业筹集发展资金的主要渠道和基础方式。当然，内源融资不是中小企业融资的唯一渠道，中小企业仅仅通过自身资本积累方式来寻求自我滚动式发展的模式显然已不能适应迅速发展的时代要求，它们理所应当还应该运用财务杠杆，进行合理、适度地负债经营。
2、外源融资
企业利用外部资金来源融资。一般分为直接和间接融资两种方式。
(1)直接融资
第一，股权融资
股权融资是指公司利用股权融通资金的方式，它一般都是股份有限公司和服务公司进行长期固定资产融资所采取的一种方法。股权融资最大的特点是成本低、资金一旦投入便成为企业资本的一部分，有利于维持公司的稳定性，但是对企业制度形势要求十分严格。
A、股票市场融资
目前，我国的中小企业己开始涉足股票市场融资：
①通过股份制改造，发行股票直接进入股票市场融资。
②通过收购股权、控股上市公司，达到买“壳”上市，融通资金的目的。
③“借壳上市”，通过在二级市场收购上市公司流通股，控制上市公司，进入股票市场。
④逆向借壳方式，即中小企业部分或全部被上市公司控股，也就是上市公司出资购买中小企业股份，将上市公司的资金优势与中小企业的项目或技术优势结合起来，以解决中小企业的资金困难。
B、地方性资本市场
据统计，民间投资在整个社会总投资中己占到35％，如加上外商投资则超过47％。截止2002年底，我国储蓄存款余额已过9万亿元，民间投资在短短的20年中从无到有，迅速成长为推动我国国民经济持续快速健康发展的重要力量，民间投资也是非国营(民营)中小企业的主要投资主体。
世界各国维持经济高速增长都不是单一地依靠积极财政政策来支撑，都需要引导民间投资向中小企业投资作为补充，政府应正确引导民间资本，建立多层次资本市场，例如：创业板市场、产权交易市场、柜台交易等，为民间投资的进入和退出创造良好条件。
C、创业板(第二板块)
创业板市场的主要使命是为有发展潜力的企业提供一个筹集资金的渠道，以协助它们发展及扩张业务。同时也为有较高风险容量的投资者提供可以选择的创业板上市公司，以期赚取因承担高风险时可能获得的高资本增值。
香港设立的创业板市场为香港、台湾地区和中国内地中小企业进入国际资本市场融资提供了便利，由于它门槛低，没有盈利要求，己经成为我国中小企业股权融资的一个重要选择，同时，它也是风险基金发展的重要配套资本市场。
第二，债券融资
企业债券是通过债务关系获取资金的方式，它包括抵押债券、信用债券、可转换债券、浮动利率债券、垃圾债券等形式。
从目前的情况看，我国企业债券市场的发育远远落后于股票市场和银行信贷市场的发展。从发展趋势来看，我国的企业债券市场应该有一个较大的发展，企业也肯定会有一个较好的债务融资前景，但这也仅仅限于具备发行债券条件的大企业和部分中小企业。
就国外中小企业利用债券融资的情况看，可以利用的债券形式有抵押债权、垃圾债权、私募等。
第三，基金融资
基金融资在我国还是一件新生事物，中小企业利用基金融资还不多见。但是从长远来看，政府利用中小企业创新基金和风险基金是解决中小企业融资难的一个很好的选择。
(2)间接融资
第一，票据融资
中小企业利用商业承兑汇票、本票、支票等融通资金不失为解决短期资金周转困难的一种好方法。随着《票据法》的颁布实施，票据将成为越来越重要的信用工具，广泛利用票据贴现，银行承兑汇票、票据权利质押获取资金应该成为中小企业融资的便捷之路，票据流通也有助于解决企业之间互相拖欠的“三角债”问题，促进中小企业信用状况的改善。
第二，租赁融资
租赁融资是企业通过租赁获取资产使用产权的间接融资方式。它是以融物的形式进行融资，是一种集“融资”与“融物”于一体的方式。一般可分为售后租回租赁，经营性租赁、融资租赁。其中融资租赁是企业获取资金的一种常见方式。
对实力薄弱、风险抵抗力低、经营管理素质较差的中小企业来说，融物与融资、金融与贸易有机结合起来的现代租赁是其融资方式的极佳选择。
第三，贷款融资
贷款融资主要是从商业银行和其他金融机构申请贷款，中小企业的贷款来源通常有三个方面：政府为支持中小企业发展成立的政策性银行、规模不一的商业银行、国外金融机构。
前文所提的绝大多数融资方式具体应用的事例并不多。今后很长时间里，中小企业仍将以贷款融资为主，尤其是商业银行仍会是中小企业最主要的融资渠道。
二、我国中小企业融资状况分析
在前面我们己经了解到，企业融资分内源融资和外源融资两大类，而直接融资和间接融资又是外源融资的两大主要渠道。基于此，在本节中将从内源融资、直接融资、間接融资三个方面对我国中小企业融资状况作一个全面描述。
1、内源融资状况
内源融资作为企业资本融通的—个主要渠道，有着低成本、高效益的优势。因而，忽视内源融资，企业将难以在激烈的市场竞争中生存发展。就目前实际看，中小企业内源融资存在如下问题。
(1)对内源融资缺乏认识、企业自我积累意识差
由于产权不清、责任不明等一系列体制上的原因，目前中小企业内部利润分配中多存在短期化倾向，缺乏长期经营思想，很少从企业发展角度考虑自留资金来补充经营资金之不足。有关研究显示，2004年全国独立核算中小型工业企业平均资产负债率为66.5％，个别地区小企业的负债率高达80％以上，国有小型工业企业利息支出比大中型企业多支出6.79亿元。虽然流动资金管理规定，原有工业企业在发展生产的同时应从留利中拿出10％30％补充流动资金，在核定的流动资金计划占用额中，工业企业国拨流动资金与企业自有流动资金之和不低于70％，新建企业属于地方部门企业自筹资金筹建的，自筹部分不少于计划需要量的30％，但却很难落到实处。企业多将外源融资作为推动企
