流动性风险管理监控指标在证券公司与商业银行领域应用的比较分析
时间：2021-02-21 16:17:27 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
2017年，巴塞尔银行监管委员会完成《巴塞尔协议Ⅲ》的修订，并拟定于2022年1月1日起逐步实施。本文从巴塞尔银行监管委员会设置短期和长期流动性风险管理指标初衷及其希望达到的目的入手展开分析，重点是通过比较国内《商业银行流动性风险管理办法（征求意见稿）》规定的流动性覆盖率和优质流动性资产充足率，以及与证券业当前使用的流动性覆盖率之间的差异，分析证券公司管理短期流动性风险方面还可以做出哪些努力；通过比较商业银行s证券公司净稳定资金率之间存在的差异，分析证券公司管理长期流动性风险方面还可以做出哪些努力。从而发现一些可以丰富证券公司流动性风险管理技术和提高流动性风险管理水平的方法，并促迸和提升流动性风险管理在证券行业的受重视程度。
巴塞尔协议Ⅲ 商业银行证券公司 流动性覆盖率 优质流动性资产充足率 净稳定资金率
流动性风险管理的重要性
后金融危机时代，巴塞尔银行监管委员会也在反思金融危机发生的原因。2007年，在满足监管资本要求的前提下，很多商业银行还是经历了非常困难的时期。从风险管理的角度讲，巴塞尔银行监管委员会认为是商业银行在流动性风险管理方面没有勤勉尽责，导致这种经营困难的迅速传染，直至整个金融系统混乱。
为此，巴塞尔银行监管委员会在2008年发布了流动性风险管理和监督的稳健性原则。并在此基础上，通过创设两项流动性风险管理指标，健全流动性风险管理框架：一是流动性覆盖率（Liquidity Coverage Ratio，LCR），以保证短期内银行具有一定弹性的流动性，即在压力情景下银行具备依靠充足优质流动性资产储备维持30天的生存且可以快速恢复的能力；另一是净稳定资金率（ Net Stahle Funding Ratio， NSFR），即银行通过融入充足的长期的、稳定的资金以减轻未来融资风险上升带来的压力。这两性指标在国内金融市场成功得以复制，并以此搭建了适合国内主要金融机构参与者进行流动性风险管理的框架和体系。
国内银行业监管机构借鉴巴塞尔协议修订《商业银行流动性风险管理办法（征求意见稿）》，并根据国内商业银行业实际情况进行了调整，如流动性覆盖率数据未要求按照算数平均值列示；按照商业银行资产规模分为两类，增设了优质流动性资产充足率，提供资产规模较小的银行使用；增设了流动性匹配率用于管理期限错配等。而证券公司因技术手段相对不足等因素掣肘，在借鉴过程中，着重体现便于理解、方便操作、有效管理等效果的实现，但随着金融市场的发展和技术水平提升，丰富流动性风险管理技术和提升流动性风险管理水平的需求越来越多。
证券公司与商业银行流动性风险管理总体差异分析
（1）证券公司与商业银行基本特征差异分析
吸收存款、发放贷款是商业银行的传统业务。吸收存款是商业银行的主要资金来源，更是主要的负债来源，从而形成了其负债经营的基本特征，导致其在风险偏好和风险承受能力卜低于证券公司；发放贷款是商业银行的主要资产来源，通过发放贷款赚取息差，获得收入。存款可分为稳定存款和欠稳定存款，其中，欠稳定存款主要来自零售和小企业客户，导致存款总体期限缩短；贷款一般用于企业长期经营或个人大额消费等用途，期限较长并且稳定。期限的一短一长就形成了存贷业务上的期限错配。此外，在混业经营的背景下，商业银行的风险来源与构成相较于证券公司更为复杂，资金的调配和使用频率、规模等均有所增加，增加了流动性管理和流动性风险管理的难度。
证券公司不具备吸收存款、发放贷款资格，因此，不具有传统意义上的“负债”，其负债端的管理就会更加关注融资型债务。融资型债务期限相对较长，证券公司通过流动性管理，适时调整融资负债期限结构，控制融资成本，进而管理流动性风险。但随着金融市场发展，流动性风险管理的重要性越显突出，如证券公司自营投资规模不断扩大，需要通过批发市场融入短期资金进行维护，杠杆水平不断上升，短期负债规模就会逐渐增加。从整个公司看，证券公司负债结构正悄无声息的发生变化，短期负债的增加使得负债期限缩短，流动性管理难度上升，流动性风险也相继增加。此外，同样在混业经营背景下，资金消耗型业务和创新类业务也在不断壮大，证券公司需要一方面需要充足资金支持业务发展，另一方面需要解决融资渠道匮乏、融资稳定性不高等问题，在资金市场食物链的末端寻求出路。因此，精细化的流动性风险管理就是证券公司有效提升流动性管理能力和提高流动性安全的探索方向。
（2）监管要求对于证券公司与商业银行的差异分析
商业银行流动性风险因素丰要表现为不同类型商业银行资产规模差异大、负债规模相对较大、期限相对较短且欠稳定、经营灵活性相对不高等。因此，《商业银行流动性风险管理办法（征求意见稿）》中，除流动性覆盖率和净稳定资金率以外，还增加了优质流动性资产充足率和流动性匹配率两个简化指标，在满足不同资产规模商业银行流动性风险管理的基础上，将期限错配也纳入监管范畴。
证监会2016年修订并发布的《证券公司风险控制指标管理办法》，将流动性纳人证券公司核心风险控制指标体系，并在《证券公司风险控制表计算标准规定》中规定了证券公司流动性覆盖率和净稳定资金率具体的计算本标准，证券公司采用统一的计算标准。此外，证券业协会发布的《流动性风险管理指引》，作为《证券公司风险控制表计算标准规定》的配套制度，是指导证券公司流动性风险管理的自律规則，与商业银行在监管要求方面也存在一些差异。
证券公司与商业银行流动性覆盖率的差异分析
对商业银行使用的流动性覆盖率和优质流动性资产充足率进行比较，目的是为了更好地分析流动性覆盖率计算标准在证券公司与商业银行间的差异。基于证券公司基本特征，存款、超额准备金等资金以及国际业务等因素是证券公司不具备或暂不具备的业务，因此，不是差异分析比较的重点。
（1）商业银行流动性覆盖率和优质流动性资产充足率的差异分析
