券商大看台
时间：2021-01-30 00:06:24 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
行业
保险行业：加息利好发展 收益将增加（中信证券）
承保市场持续高增长，1.11月产和寿险增长33.6%和30.8%。前11个月平安、太保和国寿寿险保费分别同比增长21%、40%和13.7%，市场份额分别为15%、8.8%和320／6。同期，平安、太保和人保产险业务分别同比增长58.7%、48.5%和26.6%，市场份额分别为15.2%、12.8%和38.4%。平安和太保的产寿险业务增速快于行业平均，成长性高于困寿和人保。
加息周期利好保险股因负债久期大于资产久期和新单高增长，预计2011年收益率5%以上。二次加息提高市场利率，10年期银行间围债、金融债和企业债(AAA)收益率分别为3.9%、4.2%和5.2%，债券配置品种位于7096-800名历史分位点，加息初期利差上升利于提升行业利润。此外，预计2011年一季度中国太保因低估值、产险贡献、无减持和再融资需求将表现领先。2010年中期中国太保的偿付能力充足率为377%，显著高于中国平安的218%和中国人寿的217%；产险贡献利润占比30%-40%稳定，公司业务弹性是三家保险股最突出的，一季度市场流动性好转预期将对估值弹性最大的太保更有利。
中信证券分析师黄华民认为，7天银行间同业拆借利率已突破6%，超越不足4%的10年国债收益率，随着节后资金状况改善。维持行业“强于大市”评级，个股关注：中国太保、中国平安、中国人寿。
冰箱行业：国内销售依然保持旺盛（中投证券）
2010年11月冰箱内外销合计468万台，同比增长24%，增速相比去年有所降低，行业高速增长趋势在淡季有所减缓。当月销量仍创历史单月新高。11月冰箱国内销售依然保持旺盛，内销335万台，同比增长36%，内销占比72%。外销133万台，同比增长2%。
累积数据上看1－11月冰箱销售延续去年的高速增长，内外销合计6460万台，同比增长24.4%。其中内销4757万台占总销量74%，同比增长31.8%，是冰箱销售的主要市场，出口1703万台，同比增长7.6%。内销需求旺盛是冰箱销量增长的主要因素，高基数下近几月增速有所下降。长期来看，支撑冰箱行业高速增长主要驱动因素包括：1）三四级市场蕴含着很大的消费潜力，农村市场需求进一步释放仍将是支撑冰箱行业高速增长主要驱动因素。2）城镇化进程持续推进，居民收入水平不断提高，有效增加家电产品更新需求，产品升级特征明显。分月来看，09年下半年开始月度总销量同比增速一度高达60%以上。今年5月份开始，随着去年基数的抬高冰箱总销量同比增长出现回落。8月开始进入冰箱销售淡季，但当月同比增速从7月份后一路攀升，11月24%的同比增长并不算低，延续市场销售旺盛的态势。
中投证券分析师袁浩然等表示，根据以上分析，给予冰箱行业“看好”的评级。
化工行业：化纤价格回升 棉花触底反弹（国泰君安）
近两周涤纶产品价格出现了止跌回升，回升程度居所有化纤产品之首。涤纶短纤、POY和DTY分别上涨1.61%、4.96%和1.06%，涤纶FDY下跌1.8%。原料部分全面上涨，PX（外盘）近两周上涨2.86%，PTA（内盘）上涨4.79%，MEG（内盘）下跌3.61%，聚酯切片下跌5.62%。由于聚酯切片价格上涨幅度大于涤纶短纤上涨幅度，致使涤纶与切片差价进一步减少，从两周前的1275元/吨差价下降到850元/吨，下跌53.13%。
氨纶价格成为主要化纤产品中唯一持续下跌的品种。20D、40D分别下跌2.41%和3.97%。原料方面，纯MDI近两周上涨3.45%，PTMEG价格没发生变化，氨纶产品利润继续下降2640元/吨，幅度-7.41%。上周华东散装与桶装BDO市场价以及云南云维BDO出厂价格分别下跌5.57%、4.94%和8.24%，在原料上涨和需求不畅的双重压力下，氨纶价格仍将呈现稳步下跌的走势。此外，在经历大涨大跌后，棉花价格自12月初触底反弹已经近1个月了，近两周大部分化纤价格出现了触底回升的走势，结束了自11月中旬以来的大跌。同时化纤产品下游需求持续低迷，在春节后纺织业复工带来的实际需求增长前，化纤产品价格很难有实质的上涨动力，目前进入真空期。
国泰君安证券分析师任静建议关注：山西三维、云维股份、海利得。维持行业“中性”评级。
个股
方大炭素：生产能力强大 成长值得关注（东北证券）
方大炭素（600516）炭素制品的综合生产能力高达26万吨，主导产品有电极、碳砖、特种石墨制品、生物炭制品、炭毡和炭/炭复合材料等众多炭素产品，其中多项为国内首创。公司已经成长为亚洲最大，世界第三大的炭素制品生产供应基地。
目前公司已经具备了9000吨特种石墨的生产能力，产品涵盖核石墨、等静压石墨、高纯石墨等产品。公司还拟投资21.2亿元，建立特种石墨生产基地项目和新型炭材料研发中心。特种石墨已经成为公司未来最大的看点，有望给公司业绩带来大幅增长。此外，特种石墨是一类技术含量很高的碳素材料。光伏、核电、电火花加工、磨具等领域未来对特种石墨的需求均呈快速增长态势。目前，国内特种石墨的供给明显不足，并且产品档次偏低。高档特种石墨在国内的发展前景十分看好。
东北证券分析师周思立预计公司2010-12年每股收益分别为0.33、0.60、0.72元，市盈率分别为43.33、23.84、19.9倍。维持“推荐”评级。
洋河股份：收购双沟股权 整合效应可期（湘财证券）
洋河股份（002304）近日发布公告称，宿迁市国有资产投资管理有限公司拟转让所持有的江苏双沟酒业股份有限公司29,610,008股（占注册资本26.92%）股权。公司董事会有意向参与收购上述股权，并按相关规定尽快履行相应决策程序。
公司2010年4月8日以5.36亿元收购了宿迁国丰所持有的江苏双沟酒业股份有限公司40.6%的股权。当时，公告显示上年末资产总额96039.49万元，净资产40961.29万元。而本次拟以5.33亿元收购26.92%的股权，对应双沟酒业的资产总额72,054.18万元，净资产41,226.72万元。 看待自此拟收购双沟股权事件，不仅要看现在，更重要的是看未来。从静态角度看，也就是从现在看，本次收购若成功，将贡献洋河09年利润3.77%（13.99%*26.92%）的增速（之前收购的40.6%的股权大约贡献5.68%（13.99%*26.92%）的业绩增速）。双沟整合效应不久将体现。
湘财证券分析师徐广福预计公司2010-12年每股收益分别为4.78、7.42、10.29元；未来业绩的超预期很有可能使股价超出目标价，维持“买入”评级。
航天信息：收入结构调整 物联网储备丰富（民生证券）
航天信息（600271）是国家大型信息化工程和电子政务领域的主要参与者，是国家税务总局和国家密码管理委员会办公室唯一指定的防伪税控产品研制、生产厂家和销售许可单位。
税控业务是现阶段航天信息收入和利润的主要来源。截至2010年中期，增值税防伪系统及相关设备贡献了30%的营业收入，在毛利润中占比达到59%。但软件及系统集成收入占比提升较快，收入结构初步显示出调整迹象，公司对税控业务的依赖性逐步降低。另一方面，收入结构调整显现出公司转向软件与系统集成业务的战略。借助在税务领域信息化的长期经验，公司在税控相关软件、系统方面具有独占优势。包含税务模块的财税一体化软件也有较大市场拓展空间。另外，公司拥有除芯片以外完整的RFID生产线，面向物联网有丰富的应用案例，一旦物联网大规模商用，公司便可在各个方向上获得突破。
